论文摘要
私募股权投资市场作为资本市场的一个重要组成部分,在我国社会主义经济的发展过程中具有极其重要的作用,私募股权投资的发展有助于促进国家大产业结构的调整,促进企业重组及行业整合,提高稀缺生产资源的配置效率,有效缓解流动性过剩的压力,促进多层次资本市场的发展。我国的私募股权投资起步较晚,但发展迅速。由于中国资本市场发展受到各种因素的制约,投资者缺乏投资渠道,他们只能将巨额资金投资于有限的上市企业,容易造成股市过热,与此同时,大量的中小企业和高速发展中的企业又需要资金。从国内流动性过剩和分享经济增长成果的优先权看,应该优先发展本土私募股权投资机构,但是海外私募股权投资机构在企业公开上市、招聘优秀经理人、企业估值技术与管理经验等方面比本土私募股权投资机构具有更大优势。2006年我国金融市场的全面开放将国内市场与国际市场紧密联系在一起。因此,研究适合我国国情的私募股权投资基金运作模式具有重要的理论意义和现实意义。本文首先以私募股权投资基本理论为基础,对发达国家和地区的私募股权投资的发展、现状进行了比较分析,总结其成功经验。其后回顾了我国私募股权投资的发展历程和发展现状,分析其发展特点,指出不足之处。笔者认为私募股权投资市场的完善以合法、合理、高效的组织结构模式以及健全的资本市场退出机制为必要条件,依赖于科学的风险结构和期限结构。发展我国私募股权投资市场主要应从市场参与主体、市场信用体制、组织模式、市场监管等方面进行深入研究与改革。而最关键的在于私募股权投资组织模式是否合法、合理、高效。因此,本文在借鉴国外的经验和教训的基础上,通过分析国内私募股权投资的成功案例,对现行的几种私募股权投资组织模式进行了分析、比较,联系我国实际情况提出了现阶段以及未来,发展适合我国国情的私募股权投资组织模式的目标,并对其未来发展提出了切实可行的建议。
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摘要ABSTRACT1 引言1.1 选题背景及意义1.2 相关理论研究综述1.2.1 资本市场简述1.2.2 资本市场价值增值理论1.2.3 信托原理1.3 研究方法及思路1.4 创新及不足之处2 私募股权投资的理论分析2.1 私募股权投资的定义及特征2.1.1 私募股权投资的定义2.1.2 私募股权投资的特征2.2 私募股权投资参与主体2.2.1 资金需求者2.2.2 资金供给者2.2.3 相关中间机构2.3 私募股权投资运作程序2.4 私募股权投资的领域2.5 私募股权投资的功能3 海外私募股权投资发展经验3.1 私募股权投资发展沿革3.1.1 海外私募股权投资发展历程3.1.2 海外私募股权投资发展现状3.2 海外私募股权投资基金组织形式3.3 海外各国对私募股权投资的监管3.4 海外著名私募股权投资机构介绍3.5 全球私募股权投资的最新发展趋势3.5.1 私募股权投资机构多样化3.5.2 投资领域和投资策略综合化3.5.3 私募股权投资视野国际化3.5.4 资金募集来源和方式发生变化3.6 经验总结4 我国私募股权投资发展现状分析4.1 我国私募股权投资发展历程4.2 我国私募股权投资市场现状4.3 我国私募股权投资设计方式4.3.1 我国私募股权投资的进入模式4.3.2 PE投资国内企业的股权设计4.3 我国私募股权市场发展特点4.3.1 外资PE在中国PE市场中的角色4.3.2 PE投资的企业大量海外上市4.3.3 PE在中国获得较高的投资回报4.3.4 各类金融机构纷纷进军PE市场4.3.5 地方政府在PE市场发展中作用4.4 中国私募股权市场存在的问题4.4.1 投资者进入存在障碍4.4.2 组织模式存在缺陷4.4.3 退出方式单一4.4.4 法律法规不完善4.4.5 市场认可度不高4.5 中国私募股权市场发展趋势4.5.1 信托型和有限合伙型成为主要组织形式4.5.2 私募股权投资基金市场份额逐步提高4.5.3 民营企业和中小企业受到青睐4.5.4 私募基金监管逐步规范化化5 促进发展我国私募股权投资的建议5.1 中国私募股权投资组织模式选择5.1.1 现阶段最佳模式——信托制5.1.2 发展有限合伙制 PE的意义5.2 其他方面的具体建议5.2.1 建立统一的监管体制5.2.2 健全企业股权登记托管体系5.2.3 坚持市场化的改革方向5.2.4 大力发展机构投资者5.2.5 培养优秀的投资管理人6 结论致谢参考文献详细摘要
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