制度与SCP的关系 ——基于中国证券业的研究

论文摘要

近年来中国证券公司连续出现行业性亏损与普遍违规经营，这类问题和现象促使我们思考其制度成因。为研究制度与证券业发展之间的关系，本文以新制度经济学和产业组织理论为基础，以制度与中国证券业SCP（市场结构-行为-绩效）之间关系为观察对象，对转轨经济背景下中国证券业的实践进行考察和研究。 本文先对有关理论和文献进行了回顾和述评，接下来第三章以传统SCP分析框架为基础，从长期变迁角度对中国证券产业组织的发展进行了历史考察和实证分析，发现证券业市场结构与绩效之间的相关关系并不显著。从第四章到第六章，本文分别考察了制度对证券业市场结构、行为和绩效的影响，发现制度对中国证券业的市场结构、行为和绩效等具有决定性影响。论文还总结了制度影响证券业结构、行为和绩效的主要机制。第七章的进一步综合分析显示，制度影响证券业SCP的机制由一条主线和两条副线共同组成。综合来看，制度对中国证券业SCP整体的影响主要有三个方面：第一，制度提供环境基础（外生的博弈规则）和内生的策略选择；第二，制度是SCP的主要影响因素之一；第三，制度削弱了SCP三者之间的互相影响作用，使结构和绩效之间不再互相决定。随后本文将重点转向考察证券业的市场行为与绩效对制度的影响，中国若干重要证券制度变迁的考察和博弈模型两个方面的分析显示制度具有内生性。论文还继续探讨了制度内生性的原因与表现，分析了各个利益集团对证券制度形成和变迁的影响，并从制度的供需和均衡等方面归纳了证券业SCP影响证券制度的主要方面。 鉴于政策等制度因素不是简单外生于产业组织之外，而是与SCP之间存在重大和紧密的互动影响，具有内生性，本文还尝试将制度因素引入传统的SCP分析框架，构建出一个立体式的金字塔型分析框架，这将有助于更全面和深入地进行产业组织研究。 根据前文对制度内生性以及SCP与制度之间的互动关系的分析，特别是考虑到“上有政策、下有对策”，第八章提出：要促使中国证券业的健康快速发展，制度创新应是主要途径。其中，在避免重大制度缺陷、减少制度漏洞以及形成制度硬约束等几个方面值得重点注意。

论文目录

• 论文摘要
• ABSTRACT
• 1. 绪论
• 1.1 论文选题背景和意义
• 1.2 本文的研究思路、研究方法与全文结构
• 2. 有关理论与文献简述
• 2.1 以SCP分析为核心的产业组织理论及其在金融业的应用
• 2.2 制度经济学及有关文献简述
• 2.3 产业组织规制与竞争理论
• 3. 中国证券业市场结构、行为和绩效的历史变迁
• 3.1 中国证券业发展历程简要回顾
• 3.2 中国证券业的市场结构变迁
• 3.3 中国证券业的市场行为和绩效
• 3.4 中国证券业结构与绩效关系的实证检验
• 3.5 产业组织理论视角下的中国证券业SCP分析
• 4. 制度影响下的中国证券业市场结构变迁
• 4.1 证券业的准入、退出规制与市场结构
• 4.2 分业经营规制背景下证券公司的规范重组与集中度的变化
• 4.3 证券业的产权制度与市场结构
• 4.4 市场结构的制度决定与影响机制
• 5. 制度约束下中国证券公司的市场行为
• 5.1 业务管制下的证券公司产品竞争和业务创新
• 5.2 佣金制度变迁与证券公司的价格竞争行为
• 5.3 证券公司违规行为的制度背景
• 5.4 公司治理结构:众多缺陷下的证券公司行为异化
• 5.5 证券公司的市场行为异化与制度约束
• 6. 制度变迁中中国证券业市场绩效的波动与分化
• 6.1 中国证券业的投入产出结构与市场绩效特征
• 6.2 政策影响下中国股市与证券业市场绩效的波动
• 6.3 中国证券公司的制度性收益
• 6.4 分类监管、扶优汰劣制度与证券公司绩效的分化
• 6.5 证券业市场绩效的制度依赖
• 7. 证券制度与证券业SCP的互动关系分析
• 7.1 制度影响SCP的机制分析
• 7.2 证券经营机构行为和绩效影响下政策的出台与制度变迁
• 7.3 证券制度与SCP的互动:制度的内生性
• 7.4 强调制度因素的新SCP分析框架
• 8. 中国证券业的发展与制度创新选择
• 8.1 证券业发展面临的重大制度缺陷及其解决方向
• 8.2 加大违规处罚力度，加强制度实施机制:改软约束为硬约束
• 8.3 证券业市场结构的改善与行为规范的制度创新取向
• 9. 结论与建议
• 9.1 论文主要结论
• 9.2 启示与建议
• 9.3 论文创新之处和今后深入研究的方向
• 注释
• 参考文献
• 在学期间发表的学术论文及科研成果
• 致谢