论文摘要
投资决策的正确性和投资行为的有效性对企业的生存和发展有着重要的影响。可以说企业的投资效率直接影响企业的长远利益。现有研究认为在成熟的资本市场中,高质量的会计信息可以通过缓解委托代理冲突,降低逆向选择,改善契约监督,从而提高企业投资效率,然而在我国不成熟的资本市场中,对于会计信息质量对企业投资效率的影响的实证研究较少,使用的会计信息质量度量指标较为单一,使得研究结果不具有稳健性,并且对于在不同的调节变量作用下会计信息质量对投资效率影响的研究更是甚少涉及。基于这一思路,本文在文献研究基础上,运用委托代理理论和信息不对称理论分析会计信息质量对投资效率的影响；在此基础上,加入信息披露质量、审计质量、股权结构三个调节变量,分别研究会计信息质量对投资效率的影响。据此提出10个研究假设,建立会计信息质量对投资效率影响的关系模型并以深市A股主板上市公司2009-2011年三年数据作为样本数据,进行实证检验。实证检验部分,运用百分位法得出综合的会计信息质量度量指标,使用企业非效率投资作为投资效率的度量变量,运用Richardson模型进行计算。通过描述性统计分析、相关性统计分析、多元线性回归分析等统计方法验证提出的假设。研究结果表明：（1）高质量的会计信息对投资过度（不足）有显著的抑制（缓解）作用；（2）信息披露质量越高,会计信息质量对投资过度的抑制作用显著增强,而对投资不足的缓解作用并没有显著增强；（3）审计质量越高,会计信息对投资过度的抑制作用显著增强,而对投资不足的缓解作用并没有显著增强；（4）股权集中度越高,会计信息质量对投资过度的抑制作用显著减弱,而对投资不足的缓解作用并没有显著减弱；股权制衡度越高,会计信息质量对投资过度的抑制作用没有显著增强,而对投资不足的缓解作用显著增强。