我国地方政府债务融资模式与风险评价研究

论文摘要

我国地方政府债务由来已久,在经济和政治体制改革过程中,各级政府显性的、隐性的、直接的、变相的债务不断增加,从省、市到县、乡都不能例外。由于我国《预算法》和《担保法》不允许地方政府举债和担保,为了不违反国家法律规定,在现实操作中,地方政府各职能部门以各种名义举借的大量债务大都以企业或者项目的名义举借,这类债务虽然不在财政预算中反映,但并不能免除地方政府全部或部分的最终偿债责任。如果这些债务继续无度扩张、无序发展,必将成为诱发和加剧国家债务危机、财政危机和金融危机的重要因素。因此,全面分析我国地方政府债务融资现状,认识并认可地方政府债务融资需求的合理性,为地方政府的债务融资需求提供“正式”和“通畅”的融资渠道,构建适合我国国情的地方政府债务融资模式,进而寻求地方政府债务问题的解决之道,是本文的研究目标。本文阐述了地方政府债务融资模式的研究背景和国内外研究现状,界定了地方政府债务、债务融资模式及地方政府债务风险等相关概念；以我国地方政府债务融资现状为切入点,对地方政府债务融资主体、债务融资方式及存在的问题进行了梳理,对地方政府债务融资的层级特征和区域特征进行了归纳；在国际经验借鉴方面,介绍了以美国和日本为代表的两种典型的地方政府债务融资模式,介绍了行政控制、规则控制、协商控制和市场控制四种地方政府债务的管理模式；从政府间财政关系和政府行为逻辑的角度,分析了地方政府债务融资需求产生的机理,说明地方政府债务融资需求的合理性；从政府职能和支出划分角度,分析地方政府债务融资需求的内容,提出用举债方式为政府资本性支出筹集资金是合理且有效的；从融资模式效率评价和监督方式选择等层面考察影响融资模式的因素,运用案例实证研究方法说明具体融资方式的选择要根据债务人举债时的经济环境、市场情况、项目需求等决定,并由此构建适合我国国情的地方政府债务融资模式；通过调研和查阅相关统计报表取得了3个省37个地市的财政经济数据,借助于SPSS17.0软件,运用因子分析法对37个地市的地方政府债务风险进行了实证研究；为保证地方政府债务融资模式能够健康运行,提出对应可行的政策建议,为相关政府部门管理和控制地方政府债务提供政策参考。本文主要结论如下：目前我国地方政府债务融资的现状是,融资平台公司是地方政府债务融资的主体,银行贷款是地方政府债务融资的主要形式,地方政府债券发行还处于探索阶段,尚不成熟。很多西方发达国家都将债券融资作为地方政府债务融资的主要形式,但是考虑到我国政府间财政关系尚未理顺,资本市场发展还不完善,银行在相当长的时间内还处于金融市场的主导地位,我国地方政府债务融资模式应该是银行贷款和发行债券互相补充,长期共存,同时积极推动其他一些市场化的融资方式,单纯依靠某一种方式都是不现实的。在规范地方政府融资平台贷款时,政策性银行相对于商业银行更适宜向地方政府融资平台提供贷款。财政收入和赤字风险、债务规模和结构风险、财政支出风险、金融风险是地方政府债务风险的主要影响因素。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 引言
• 1.1 研究背景和研究意义
• 1.1.1 研究背景
• 1.1.2 研究意义
• 1.2 有关概念的界定
• 1.2.1 地方政府
• 1.2.2 地方政府债务
• 1.2.3 债务融资模式
• 1.2.4 地方政府债务风险
• 1.3 国内外研究综述
• 1.3.1 关于政府债务的研究
• 1.3.2 关于地方政府举债权的研究
• 1.3.3 关于地方政府债务风险的研究
• 1.4 研究目标和研究内容
• 1.4.1 研究目标
• 1.4.2 研究内容
• 1.4.3 研究方法
• 1.5 论文的主要创新点
• 第二章 我国地方政府债务融资现状及特征
• 2.1 地方政府债务的现状
• 2.1.1 地方政府债务总体特点
• 2.1.2 地方政府债务性质划分
• 2.1.3 显性债务
• 2.1.4 隐性债务
• 2.2 地方政府债务融资方式现状
• 2.2.1 地方政府债务融资的主体
• 2.2.2 地方政府间接债务融资方式
• 2.2.3 地方政府直接债务融资方式
• 2.3 地方政府债务融资的层级特征
• 2.3.1 省级和地市级政府债务融资特征
• 2.3.2 县级和乡级政府债务融资特征
• 2.4 地方政府债务融资的区域特征
• 2.4.1 不同区域债务融资的总体特征
• 2.4.2 不同区域债务融资的结构特征
• 2.5 小结
• 第三章 国外地方政府债务融资借鉴
• 3.1 国外地方政府债务融资模式借鉴
• 3.1.1 美国地方政府债务融资模式
• 3.1.2 日本地方政府债务融资模式
• 3.1.3 美日地方政府债务融资模式的启示
• 3.2 国外地方政府债务管理模式借鉴
• 3.2.1 国外地方政府债务管理模式主要类型
• 3.2.2 美国地方政府债务管理模式
• 3.2.3 巴西地方政府债务管理模式
• 3.2.4 日本地方政府债务管理模式
• 3.2.5 国外地方政府债务融资模式的启示
• 3.3 小结
• 第四章 地方政府债务融资需求分析
• 4.1 地方政府与政府间财政关系
• 4.1.1 地方政府存在的合理性
• 4.1.2 国家结构：单一制和联邦制
• 4.1.3 我国财政体制与政府间财政关系
• 4.2 地方政府债务融资需求产生机理
• 4.2.1 政府间支出责任划分
• 4.2.2 地方政府债务融资需求产生：政府间财政关系角度
• 4.2.3 地方政府债务融资需求产生：政府行为逻辑角度
• 4.3 我国地方政府债务融资需求内容分析
• 4.3.1 政府职能
• 4.3.2 政府支出
• 4.3.3 公共产品划分及成本负担
• 4.3.4 我国基础设施建设融资
• 4.4 小结
• 第五章 地方政府债务融资模式构建
• 5.1 地方政府债务融资模式构建的理论分析
• 5.1.1 融资模式效率评价的内容
• 5.1.2 融资模式监督方式选择
• 5.1.3 融资模式选择其他影响因素
• 5.2 地方政府债务融资模式实证研究
• 5.2.1 债券融资项目
• 5.2.2 贷款融资项目
• 5.2.3 两种融资方式对比
• 5.3 构建我国地方政府债务融资模式
• 5.3.1 地方政府债务融资模式构架
• 5.3.2 允许地方政府发行债券
• 5.3.3 规范融资平台银行贷款
• 5.3.4 补充其他多种融资方式
• 5.4 小结
• 第六章 地方政府债务融资风险评价
• 6.1 地方政府债务风险
• 6.1.1 地方政府债务风险的特征
• 6.1.2 地方政府债务风险与财政风险
• 6.1.3 地方政府债务风险与金融风险
• 6.2 地方政府债务风险评价方法的选择
• 6.2.1 地方政府债务风险评价方法介绍
• 6.2.2 本文地方政府债务风险评价方法选择
• 6.3 地方政府债务风险评价的实证分析
• 6.3.1 地方政府风险评价指标体系的设计原则
• 6.3.2 地方政府债务风险指标体系的选择
• 6.3.3 地方政府债务风险评估指标数据检验
• 6.3.4 数据的分析与处理
• 6.3.5 计算各因子得分和综合因子得分
• 6.3.6 对结果进行评价
• 6.4 小结
• 第七章 研究结论和政策建议
• 7.1 研究结论
• 7.2 政策建议
• 7.2.1 用法律规范政府行为和政府间财政关系
• 7.2.2 建立多层次的地方政府债务融资管理模式
• 7.2.3 建立多角度的地方政府债务融资监管体系
• 7.2.4 继续深入整顿规范地方政府融资平台公司
• 7.3 需要进一步研究的问题
• 参考文献
• 致谢
• 作者简历