价值创造型企业财务战略管理研究

论文摘要

在全球竞争日趋激烈的今天,战略管理理念及技术受到越来越多的瞩目,将企业战略管理思想融入财务管理而形成的财务战略管理理论,无疑成为传统财务管理顺应潮流的重大突破。对于企业来说,持续的价值创造对实现价值最大化目标才是最重要的。要实现这个目标,就要以价值创造为导向,实行对财务战略决策、实施和评价的全过程管理。本文正是基于这种思考,综合运用价值管理理论、战略管理理论、财务管理等理论,基于价值创造拓宽企业财务战略管理的视野,致力于提升企业的价值创造能力,促进价值最大化目标的实现。本文的研究思路是以财务战略管理理论为基础,在对企业价值及其驱动因素进行分析与评价的基础上,构建价值创造型企业财务战略模型。首先,本文在综合分析国内外相关理论的基础上,通过规范研究方法界定了价值创造型财务战略管理的概念。选定企业总体价值的衡量指标——MVA,及价值创造的衡量方法——EVA,并针对EVA方法的缺点对其进行补充完善。其次,本文分别对EVA及传统指标与企业价值的关系进行了实证研究,并得出结论:加入了EVA后的评价体系对企业价值的评价效果更为明显。在实证分析的基础上,本文针对财务战略管理研究的关键环节,分别在财务战略制定和实施两个环节上开展专题了研究。在财务战略的制定上,以EVA和传统指标两个互补型变量为维度,选择了价值创造型财务战略的制定模型。在财务战略的实施上,本文构建了由目标层、桥梁层、运行层及支撑层组成实施框架,即:以企业价值最大化为目标,以核心价值驱动网络为桥梁,选择创值导向的预算、评价和激励为循环运行环节,以信息系统、公共信息宣传及企业文化等作为支撑。最后,文章指出价值导向的财务战略模式在我国有很大的发展空间。我们坚信:随着经济的全球化发展,价值导向型财务战略管理理论问题的探索必将具有深远的历史意义。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第1章 绪论
• 1.1 研究的背景和意义
• 1.1.1 问题的提出
• 1.1.2 研究的意义
• 1.2 国内外相关研究概述
• 1.2.1 国外研究概述
• 1.2.2 国内研究概述
• 1.3 本文的研究内容和框架
• 1.4 本文的创新点
• 第2章 价值创造型财务战略理论及相关分析
• 2.1 价值创造型财务战略的涵义及要求
• 2.2 价值创造型财务战略研究中变量的选取
• 2.2.1 企业价值的代名词——MVA
• 2.2.2 衡量价值创造的工具——EVA
• 2.2.3 MVA与EVA的关系
• 2.2.4 EVA对财务战略的贡献及其局限性
• 2.3 对EVA方法的补充和完善
• 2.3.1 平衡计分卡及其对EVA方法的补充
• 2.3.2 EVA方法与传统评价指标的结合
• 第3章 企业价值及其相关因素的实证研究
• 3.1 研究设计
• 3.1.1 样本的选取及数据来源
• 3.1.2 研究假设
• 3.1.3 研究变量的选取
• 3.1.4 实证方法
• 3.2 实证分析
• 3.2.1 MVAS与EVAPS
• 3.2.2 MVAS与ROE
• 3.2.3 MVAS与EPS
• 3.3 研究结论
• 第4章 价值创造型财务战略制定的研究
• 4.1 价值创造型财务战略的制定思路
• 4.2 财务战略环境分析
• 4.2.1 外部环境分析
• 4.2.2 内部环境分析
• 4.2.3 内、外环境的整合
• 4.3 价值创造型财务战略制定模型的构建选择
• 4.3.1 第Ⅰ象限:增值型现金短缺
• 4.3.2 第Ⅱ象限:增值型现金剩余
• 4.3.3 第Ⅲ象限:减损型现金剩余
• 4.3.4 第Ⅳ象限:减损型现金短缺
• 第5章 价值创造型财务战略实施的研究
• 5.1 价值创造型财务战略实施框架的构建
• 5.2 价值创造型财务战略实施框架的目标层
• 5.3 价值创造型财务战略实施框架的桥梁层
• 5.4 价值导向的财务战略实施框架的运行层
• 5.4.1 控制模块——价值导向的财务预算
• 5.4.2 评价模块——价值导向的业绩评价
• 5.4.3 动力模块——价值导向的激励机制
• 5.5 价值导向的财务战略实施框架的支撑层
• 5.5.1 建立财务信息系统
• 5.5.2 文化建设
• 5.5.3 外部公共关系传播
• 第6章 主要结论及研究展望
• 6.1 主要结论
• 6.2 研究展望
• 参考文献
• 致谢
• 附录A
• 附录B
• 附录C
• 附录D
• 攻读学位期间发表的学术论文