股票投资者决策行为研究

论文摘要

投资决策行为是西方理论界和投资实务界最为关注的核心课题之一,更是心理学在金融投资领域的应用。国内外学术界通过越来越多的研究发现：股市中人们对股票市场的心理预期,以及对股市行情所持的悲观或乐观态度是引发股票投资决策的最重要推动力之一,而投资大众的心理素养与共识是股市投资气氛的基础条件。积极的心理素养与共识会直接影响行情的理性走势,相反,消极的心理反应则降低人们对于股票投资的收益。本研究的理论假设是：人们在投资决策时,决策模式是在有限理性和行为偏差约束下的最优化,而决策的结果并不是理性状态下最优和无限的满意,只是有限的最优和有限的满意。所以,投资者的心理因素对于股票投资决策行为有重要的影响。本研究的主要目标是：(1)对国内外股票投资决策行为研究的文献进行系统梳理,形成基本的研究框架；(2)在对我国股民进行深入访谈的基础上,提出我国股民的投资决策行为模型；(3)以决策行为模型和理论框架为参照,自编《股票投资影响因素调查问卷表》；(4)以《股票投资影响因素调查问卷表》为工具,对股票投资的动机、风险意识、情绪、信息辨析能力、个性以及群体心理现象进行问卷调查研究,归纳出影响股民投资决策的主要心理因素和行为特征；(5)针对中国股民在投资决策行为中经常出现的认知偏差提出应对方式。研究的结果显示,股票投资行为与多种心理因素相关显著,包括知识经验、投资动机、自信心、个性特点等等；而且还与其它因素如股票投资量、对股市的了解程度、股龄等因素相关显著；不同的应对方式之间也具有明显的相关。本研究归纳出影响股民投资决策行为的主要心理因素和行为特征,在此基础上提出我国股民的投资决策行为模式,并针对中国股民在投资决策行为中经常出现的认知偏差,提出相应的应对方式。本研究的创新之处在于主要从心理学的视角发现和研究人在股票投资决策活动中的心理因素,通过自编问卷调查的方法探究投资决策行为；归纳出影响股民投资决策的主要心理因素和行为特征,并针对中国股民在投资决策行为中经常出现的偏差,提出应对方式。另外,本研究的对象主要是江苏省内的股民,在以后的研究中,将扩大研究对象范围,深入探究股票投资决策行为的心理机制。

论文目录

• 中文摘要
• Abstract
• 目录
• 前言
• 第一章 文献综述
• 1.1 相关概念界定
• 1.1.1 决策
• 1.1.2 投资决策行为
• 1.1.3 决策行为与心理学
• 1.2 国外研究
• 1.2.1 投资风险模式分析理论
• 1.2.2 风险回避与风险偏好理论
• 1.2.3 框架效应理论
• 1.2.4 灵敏度递减效应理论
• 1.2.5 倾向性效应理论
• 1.2.6 可以接受预期理论
• 1.2.7 羊群效应理论
• 1.2.8 投资认知偏差分析理论
• 1.2.9 框架相依理论
• 1.2.10 非有效市场理论
• 1.2.11 心理账户与锚定（anchor）理论
• 1.2.12 “参照效应”理论
• 1.2.13 损失厌恶理论
• 1.3 国内研究
• 1.3.1 投资自我控制模式
• 1.3.2 成功投资者心理素质分析
• 1.3.3 认知心理学的角度对风险决策分析
• 1.3.4 个体投资者心理及行为的研究
• 1.3.5 群体投资者行为的研究
• 第二章 研究过程与问卷编制
• 2.1 研究设计
• 2.1.1 研究目标
• 2.1.2 研究内容
• 2.1.3 研究假设
• 2.2 问卷编制
• 2.2.1. 工具和材料
• 2.2.2 研究对象
• 2.2.3 问卷设计
• 第三章 研究结果与讨论
• 3.1 决策行为与应对方式
• 3.2 投资动机与决策行为
• 3.3 风险认知与决策行为
• 3.4 自我效能感与决策行为
• 3.5 个性倾向与决策行为
• 3.6 股市经历与决策行为
• 3.7 社会认知偏差与决策行为
• 3.8 投资者应对方式的心理辅导研究
• 3.8.1 投资者心理辅导的内容
• 3.8.2 投资者心理辅导员原则
• 3.8.3 股票投资的心理调控方法
• 第四章 结论与展望
• 4.1 结论
• 4.2 本研究中的创新之处
• 4.3 本研究的不足之处
• 附录A
• 附录B
• 参考文献
• 致谢