零售商采购风险决策研究 ——基于期权采购模式下的内部风险控制

论文摘要

市场需求的不确定性是供应链运作中最常见的外部风险,零售商作为供应链节点的末端最接近终端消费市场,因而直接面对这种外部风险,采购活动也相应地需要寻找有效的方法来进行采购风险管理。期权等金融衍生品的设计初衷在于有效的对冲风险,随着期权在金融市场中风险管理的有效应用,管理者也开始将类似期权的契约与零售商的采购活动相结合来寻找新的风险管理办法。实践证明,针对零售商在采购过程中面临的市场需求不确定性,供应商通过提供看涨期权与看跌期权可以增加零售商在采购中的订货弹性,风险控制效果显著。过往研究中已经有大量学者分析了零售商在期权契约下的最优订货模型,不仅如此,学者们还研究了如何在以供应商为主导的供应链环境中,供应商通过调整期权的价格参数组合达到供应链的协调,即使得整个供应链的利润达到最优,并且解决了在传统的零售商采购模式下供应链中无法消除的“双重边际化”效应。从零售商采购风险防范的范围和类型来看,基于期权契约的采购模式可以帮助其有效的降低采购过程中遇到的外部风险,从风险投资的角度讲,零售商同时购买双向期权的投资组合可以将外部风险降低到最小化,而这种购买计划却有时又不得不面对来自企业内部的诸如财务风险,资金限制等约束,这就迫使其做出最优购买计划的调整。与此同时,在大多数假设以供应商为主导的供应链中,零售商谈判能力的弱势决定了其对于供应商提供的期权价格参数组合处于被动接受的状态,而零售商不仅需要期权契约来防范外部风险,更需要关心自己在此契约模式下利润发生的变化。本文从基于期权契约的采购模型出发,证明了供应商在通过价格参数的变化达到供应链协调的同时也控制了零售商在供应链中的利润分配,因此存在着供应商与零售商之间的信任风险和道德风险。面对上述零售商在基于期权契约采购下会遇到的问题,本文均归纳为零售商采购过程中的内部风险,并研究了零售商如何在内部风险环境下采用最优决策。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1.绪论
• 1.1 选题背景、目的及意义
• 1.2 文献综述
• 1.3 本文的研究方法、思路及文章结构
• 2.零售商采购风险来源因素
• 2.1 零售商采购时面对的外部风险
• 2.2 零售商采购时面对的内部风险
• 3.期权相关理论及期权在供应链采购中的应用
• 3.1 期权的定义和分类
• 3.2 期权的主要功能及期权在供应链采购中的应用
• 3.2.1 期权的主要功能
• 3.2.2 期权契约和期权思想在供应链采购中的应用
• 4.内部风险环境下基于期权契约采购的零售商风险决策分析
• 4.1 基本模型和假设（newsvendor）
• 4.2 同时购买看涨期权和看跌期权的零售商面对资金约束时的决策分析
• 4.3 算例分析Ⅰ
• 4.4 基于期权契约采购的零售商面对信任风险时的采购决策分析
• 4.4.1 供应链协调
• 4.4.2 同时购买看涨期权和看跌期权的零售商面对信任风险时的决策分析
• 4.4.3 零售商只购买一种期权时的收益分析
• 4.5 算例分析Ⅱ
• 5.全文总结及研究展望
• 5.1 全文总结
• 5.2 本文研究不足之处
• 5.3 研究展望
• 6.参考文献
• 致谢