CVaR在商业银行汇率风险评估中的应用研究

论文摘要

商业银行的风险管理一直是理论界与实业界的重要研究对象。伴随着我国政府对汇率管理的逐步放松。我国商业银行所面临的汇率风险也日益凸现。在此背景下,加强商业银行汇率风险管理已成为摆在各大经济主体面前的重大课题,而其核心和前提是实现对汇率风险的有效度量。考虑到目前我国商业银行对汇率风险的认识大多停留在定性分析上,本文认为有必要采取较为科学的定量方法——CVAR法对目前的人民币汇率风险进行实证度量,以深化商业银行对汇率风险的认识,从而便于更为有效的管理和控制汇率风险。本文首先对汇率风险的界定和分类进行了详细的阐述,回顾了现有的集中衡量汇率风险的方法。汇率风险被分成交易风险、折算风险和经济风险。现有的汇率风险衡量方法主要包括灵敏度分析、波动性分析、VaR方法等,VaR方法克服了传统风险度量方法的缺点,逐渐成为一种主要的风险度量方法。其次,在对VaR方法和CVaR方法进行比较的基础上,决定采用CVaR方法对商业银行的汇率风险进行度量。利用2005年7月21到2008年2月29日的人民币兑美元的汇率、人民币兑日元的汇率和人民币兑欧元的汇率作为研究样本,基于GARCH模型计算某商业银行VaR值进而得到CVaR值。实证分析表明,美元外汇资产的风险相对较高,但是该行持有大量的美元资产,致使其可能遭巨额外汇损失。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 0 引言
• 0.1 选题依据和背景
• 0.2 选题的目的和意义
• 0.3 国内外研究综述
• 0.3.1 国内外关于汇率风险管理的研究
• 0.3.2 国内外关于VaR方法的研究
• 0.4 研究思路思路与框架
• 0.5 本文的创新与不足
• 1 商业银行汇率风险及其衡量方法
• 1.1 汇率风险的界定、分类和成因
• 1.1.1 汇率风险的界定
• 1.1.2 汇率风险的分类
• 1.1.3 汇率风险对商业银行的影响分析
• 1.2 商业银行汇率风险的衡量
• 1.2.1 灵敏度分析
• 1.2.2 波动性分析
• 1.2.3 VaR方法
• 1.2.4 情景分析法
• 2 VaR与CVaR方法
• 2.1 VaR方法简述
• 2.1.1 VaR方法的产生
• 2.1.2 VaR方法的求解方法
• 2.1.3 VaR方法的缺陷
• 2.2 CVaR方法
• 2.2.1 CVaR的产生
• 2.2.2 CVaR方法的基本思想
• 2.2.3 CVaR的求解方法
• 2.3 VaR方法和CVaR方法的比较
• 2.4 CVaR方法在我国商业银行汇率风险评估中的的适用性
• 3 基于CVaR方法的商业银行汇率风险的衡量
• 3.1 我国商业银行外汇风险管理的现状与差距
• 3.2 样本数据的选取及分析
• 3.2.1 样本选取
• 3.2.2 样本的统计分析
• 3.3 商业银行汇率风险的测算
• 3.4 CVaR模型与VaR模型对汇率风险测算的实证比较
• 3.4.1 次可加性优势的实证比较分析
• 3.4.2 左尾风险的实证比较分析
• 4 结论及对我国商业银行的建议
• 4.1 本文的结论
• 4.2 对我国商业银行有效管理外汇风险层面的一些建议
• 参考文献
• 致谢
• 个人简历
• 发表的学术论文