论我国外汇资金循环中高成本、低收益之现象

论我国外汇资金循环中高成本、低收益之现象

论文摘要

本文通过分析我国的国际收支状况,找出我国外汇储备的主要来源之一——直接投资净流入,然后以外商投资企业在华的净资产收益率作为衡量指标,通过计算46家外商投资上市公司在1999年至2003年的平均净资产收益率,得出我国引入外汇资金的成本为7.14%。同时,从外汇储备对外投资收益角度,通过发展中国家整体的外汇储备币种结构以及海勒-奈特模型和杜利模型对我国外汇储备币种结构进行测定,并结合我国外汇储备对外投资金融资产的收益率,得出我国大量外汇资金被低效率运作,收益仅为3.83%。如果不考虑其它因素,外汇资金在我国一进一出,我国便损失3.31%的收益。外汇资金循环中成本和收益之间巨大的差距说明我国在资金利用效率上乃至整个金融体制上存在一些亟待解决的问题。

论文目录

  • 致谢
  • 摘要
  • 摘要(英文)
  • 一 前言
  • 二 国际收支状况对外汇储备规模的影响
  • 三 我国引入外汇资金的成本分析
  • (一) 成本主要衡量指标
  • (二) 数据分析
  • (三) 跨国公司“转移定价”对净资产收益率的影响
  • 四 我国外汇储备投资收益分析
  • (一) 利用发展中国家外汇储备结构进行近似
  • (二) 海勒-奈特模型和杜利模型测定的中国外汇储备资产的最优币种结构
  • 1 考虑贸易结构影响的外汇储备币种结构
  • 2 考虑外债结构影响的外汇储备币种结构
  • (三) 外汇储备投资收益的计算
  • 五 我国引入外汇资金的成本和收益比较分析
  • 六 结论
  • 附表
  • 表5 1992-2004年中国外汇储备额及增长率
  • 表6 1990-2004年中国国际收支平衡表中重要项目列表
  • 表7 1983-2003年我国实际使用外商直接投资(FDI)金额及逐年增长率
  • 表8 1999年-2003年我国外商投资上市企业的净资产收益率表
  • 参考文献
  • 相关论文文献

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