中国股票IPO抑价原因实证研究 ——基于A股各交易板块数据比较分析

论文摘要

IPO抑价普遍存在于全球股票市场,各国股票市场IPO抑价程度均不相同,与欧美等发达国家相比,我国股票市场的IPO抑价率相对较高。过高的IPO抑价率会引发寻租活动,诱导市场投机行为,降低市场资源配置效率,对我国证券市场的发展极为不利。国外学者已经从不同的角度对新股发行抑价现象进行研究,形成很多成熟理论。由于我国资本市场起步较晚、发展还不够成熟,因此西方理论不能够完全解释我国新股发行的高抑价现象。本文在成熟理论的基础上,结合中国股票市场特征,选择我国A股市场三大交易板块为研究切入点,运用比较分析和实证分析手段,来寻找能够显著影响各交易板块IPO抑价率的因素,并根据所得结果尝试提出缓解我国IPO高抑价现象、提高资本市场效率的相关政策建议。本文共分五章,第一章介绍本文的研究背景、研究意义、研究内容及研究思路,并阐述研究中的数据来源、创新点及论文结构；第二章介绍国外有关IPO抑价的理论成果,并对国内学者在该领域所作的探索进行梳理；第三章对我国A股市场三大交易板块的经济特征、IPO抑价情况及定价效率进行全面的比较分析；第四章通过选择变量、提出假设、建立计量模型,分别对主板、中小板、创业板的IPO抑价率进行实证分析；第五章根据对比分析和实证分析的结果提出政策建议。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 绪论
• 1.1 选题
• 1.1.1 本文理论背景
• 1.1.2 本文实践背景
• 1.1.3 本文研究意义
• 1.2 本文相关定义解释
• 1.3 本文研究内容及思路
• 1.4 本文创新点、数据来源
• 1.4.1 本文创新点
• 1.4.2 本文数据来源
• 1.5 本文的文章结构
• 第二章 相关文献综述
• 2.1 国外有关IPO抑价理论的研究成果
• 2.1.1 信息不对称理论
• 2.1.2 所有权和控制权理论
• 2.1.3 制度理论
• 2.1.4 行为金融学理论
• 2.2 国内有关IPO抑价理论的研究成果
• 2.2.1 国外IPO抑价理论中国适应性研究
• 2.2.2 我国IPO抑价影响因素实证分析
• 第三章 我国A股市场各交易板块IPO情况研究
• 3.1 三大交易板块概述
• 3.2 三大交易板块经济特征比较分析
• 3.2.1 三大交易板块发行上市条件比较分析
• 3.2.2 三大交易板块上市公司市场表现比较分析
• 3.3 三大交易板块IPO抑价情况比较分析
• 3.4 三大交易板块市场定价效率实证研究与比较分析
• 3.4.1 研究方法
• 3.4.2 样本及变量选择
• 3.4.3 回归分析及结果
• 第四章 我国A股市场各交易板块IPO抑价率实证研究
• 4.1 样本及变量选择
• 4.2 相关假设
• 4.3 变量相关性检验
• 4.4 同归分析
• 4.4.1 A股市场IPO抑价率回归分析
• 4.4.2 三大交易板块IPO抑价率回归分析
• 第五章 结论及建议
• 5.1 本文研究结论
• 5.2 相关政策建议
• 参考文献
• 致谢