我国经理股票期权激励问题研究

论文题目: 我国经理股票期权激励问题研究

论文类型: 硕士论文

论文专业: 会计学

作者: 曹琳

导师: 乔世震

关键词: 经理股票期权,激励机制,股权激励,虚拟股票,代理问题

文献来源: 东北财经大学

发表年度: 2005

论文摘要: 经理股票期权(Executive Stock Options，ESO)是一种经发达国家实践证明的行之有效的长期激励方式，其产生的诱因在于传统的薪酬结构无法提供解决委托代理问题所需要的长期激励。一段时间以来，我国的国有企业和上市公司纷纷借鉴外国模式，准备大力推行股票期权，在不过几年的时间里已有上百家企业开始实行，并得到越来越多企业的瞩目。这表明企业界对改革产权制度，解决委托代理关系中的利益冲突问题有强烈的内在要求，但任何一种制度安排，只有在一定的政策结构下，在与其他制度安排的互动中才能发挥作用。经理股票期权在美国等发达国家的发展与其成熟的市场环境密不可分——其股票市场有效，职业经理人市场发达，股东公众化，具备健全的外部监督约束体系，公司内部管理也高度现代化。然而，我国目前的市场环境和企业状况还不适应发达国家的成熟模式，从我国企业实行经理股票期权的方案设计和实施特点来看，他们所采用的只是“股票奖励”计划，是一种股票化的奖金，把奖金的大部分转作了公司的股票，受益人不能选择是否购买，实质上是依据企业和经营者过去的业绩来确定他们的期股收入，而不是面向未来的激励，它并非真正意义上的经理股票期权，二者在效果上有很大差距。这种经理股票期权的操作方式对经营者起不到充分的激励作用，也不能真正解决我国企业的激励问题。显然，用真正的经理股票期权代替股票奖励有极大的优越性，但经理股票期权作为从国外引进的一种创新机制，由于相关配套措施不完善，在国内缺乏其生长的土壤，我国现阶段的政策法规和经济环境的诸多方面都对其效用发挥有极大的制约作用。国内推行经理股票期权的障碍主要存在于外部市场环境、企业内部环境和制度环境，如股票市场不规范，属于弱势有效市场，有明显的政策特点；企业家市场不完善，没有形成公开的、竞争性的经理人筛选机制；经营者业绩评价体系不健全，指标不能客观体现经理层的努力程度；企业的运行机制中存在着产权不明晰和治理结构不完善等问题；我国没有一套全国性的

论文目录:

摘要

ABSTRACT

一、经理股票期权的概述

(一) 经理股票期权的涵义

(二) 经理股票期权与股票期权的联系与区别

二、经理股票期权激励作用的理论基础

(一) 委托代理理论

(二) 交易费用理论

(三) 劳动力价值理论

三、经理股票期权激励功能和局限性分析

(一) 经理股票期权激励功效分析

(二) 经理股票期权的局限性分析

四、经理股票期权的中国实践

(一) 经理股票期权在中国的产生和发展

(二) 我国实行经理股票期权的具体模式

(三) 三种模式的评价

(四) 我国企业实行经理股票期权的特点

五、我国实施经理股票期权制度存在的问题及对策

(一) 我国实施经理股票期权制度存在的问题

(二) 在我国推行经理股票期权制度的几点建议

六、虚拟股票计划的提出

(一) 虚拟股票计划的国内案例分析

(二) 虚拟股票期权计划的设计要点

参考文献

后记

东北财经大学研究生学位论文原创性声明

东北财经大学研究生学位论文使用授权书

发布时间: 2006-12-26

参考文献

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我国经理股票期权激励问题研究

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