广西上市公司股权价值及其影响因素研究 ——基于2001-2006年数据的研究

论文摘要

随着我国资本市场的发展及上市公司的快速成长,企业价值评估及相关研究领域受到人们的极大关注。笔者在继承和吸收前人研究成果的基础上,首次以广西整个地区上市公司作为研究样本,把评估模型拓展运用评估出多期的股权价值,并进行深入分析。通过对企业价值各种不同定义的辨析,我们引出本文所要研究的企业价值的含义。在概述了价值评估一些理论方法和模型之后,笔者选用股权现金流折现模型计算出广西19家上市公司的01-06年的股权价值。其中股权现金流采用目前比较通用的“全部资本现金流减负债资本现金流”的计算思路;折现资本成本采用“修正的资本资产定价”模型计算。对评估结果,我们分别进行静态分析、动态分析和价值影响因素的一般性、相关性分析,并从以下几个方面归纳出结论:广西上市公司股权价值的总体水平;广西上市公司股权价值的变动态势;广西上市公司的公司规模和股权价值的关系;广西上市公司股权价值的关键影响因素。最后根据结论结合广西上市公司的实际情况提出价值提升建议。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 导言
• 1.1 研究的背景和意义
• 1.1.1 研究背景
• 1.1.2 研究意义
• 1.2 文献综述
• 1.2.1 企业价值评估理论
• 1.2.2 企业价值影响因素理论
• 1.2.3 广西上市公司的相关问题研究
• 1.2.4 现有研究的不足
• 1.3 研究的主要内容、目标和重难点
• 1.3.1 研究的主要内容
• 1.3.2 研究所要达到的目标
• 1.3.3 研究的重点
• 1.3.4 研究的难点
• 1.4 研究的理论依据、研究思路和方法
• 1.4.1 研究的理论依据
• 1.4.2 研究的思路
• 1.4.3 研究的方法
• 1.5 研究的特色和局限
• 1.5.1 研究的特色
• 1.5.2 研究的局限性
• 第二章 股权价值评估理论概述
• 2.1 企业价值及股权价值
• 2.1.1 企业价值的分类
• 2.1.2 股权价值
• 2.2 股权价值评估方法和模型
• 2.2.1 资产法及评估模型
• 2.2.2 现金流折现法及评估模型
• 2.2.3 市场比较法及评估模型
• 2.2.4 EVA估价法及评估模型
• 第三章 广西上市公司股权价值评估
• 3.1 广西上市公司概况
• 3.2 研究样本的选取
• 3.3 模型确定
• 3.4 广西上市公司股权价值计算
• 3.4.1 股权现金流计算
• 3.4.2 股权资本成本的计算
• 3.4.3 各年股权价值计算
• 第四章 广西上市公司股权价值分析
• 4.1 广西上市公司股权价值静态分析
• 4.2 广西上市公司股权价值趋势分析
• 4.2.1 总体趋势分析
• 4.2.2 增长类型分析
• 第五章 广西上市公司股权价值影响因素分析
• 5.1 广西上市公司股权价值影响因素一般性分析
• 5.1.1 广西区良好的经济发展态势有助于上市公司的股权增值
• 5.1.2 总资产规模水平不高制约着上市公司股权价值的提升
• 5.1.3 融资规模和水平亟待改善，为股权价值提升提供资金支持
• 5.1.4 整体业绩增长缓慢是阻碍广西上市公司股权价值增值的直接因素
• 5.1.5 优势行业公司核心竞争力需进一步体现
• 5.2 广西上市公司股权价值影响因素相关性分析
• 5.2.1 考查因素的选取
• 5.2.2 构建回归模型
• 5.2.3 全部待考查因素回归分析
• 5.2.4 逐步剔除分析
• 5.2.5 回归分析最后结果
• 第六章 结论及建议
• 6.1 研究结论
• 6.1.1 结论一
• 6.1.2 结论二
• 6.1.3 结论三
• 6.1.4 结论四
• 6.1.5 结论五
• 6.2 提升广西上市公司股权价值的建议
• 6.2.1 抓住机遇，加速企业发展，实现快速增值
• 6.2.2 积极利用地区自然资源优势，发挥优势产业增强企业核心竞争力
• 6.2.3 扩大资产规模时要保证融资应先满足短期资产的最大需求
• 6.2.4 加强资产管理，提高资产利用效率
• 6.2.5 合理安排期间费用结构，压缩管理费用比例
• 结束语
• 参考文献
• 致谢
• 攻读学位期间发表的论文情况
• 附录1 平均每股净资产增速计算表
• 附录2 各期折现系数及股权价值计算表
• 附录3 公司股权价值和待考查影响因素
• 附录4 逐步剔除法回归分析各步结果