中国商业银行海外并购的绩效分析及战略选择

论文摘要

进入21世纪以来,世界各个国家和地区的联系与融合加速进行,世界经济更加紧密的联系在一起,任何想要发展的行业和企业都必须在顺应经济全球化这一不可违背的历史潮流下谋求自身的生存与发展。世界经济的一体化直接影响和推动了商业银行的大型化和全球化,同时世界范围内商业银行的并购和整合又进一步加强了世界经济一体化和经济金融化。国际银行业共出现三次大的海外并购浪潮,每一次海外并购浪潮都给世界经济和金融发展带来深远影响。20世纪90年代,在日本和美国的引领下,国际银行业第三次并购浪潮风起云涌,席卷了多个国家和地区,给国际银行业的发展模式和整体格局带来重大的影响。受国际银行业海外并购潮流的影响,同时伴随着中国金融体制改革的逐渐深入,国有商业银行和实力超群的股份制商业银行开始将发展的视野投向海外,并购事件不断发生。然而由于长期以来,中国商业银行市场化程度比较低,公司治理结构不完善,不良贷款率较高,在国际银行业声望较差,所以在整个海外并购稳步发展阶段,总体来说海外并购的规模较小,并购视野非常有限。2006年,中国金融市场开始全面对外开放,外资银行纷纷涌入以期在竞争中获得优势。在陡然增大的竞争压力面前,经过市场化改革实力得以增强的中国商业银行纷纷迈出海外并购步伐,寻求富国强行之路。如今时间已经过去五年,这些并购活动有没有实现预期目的,进一步说,世界许多大型商业银行通过海外并购发展成为一流知名商业银行,中资银行能否复制这种发展模式取得成功,现在正是检验的最佳时期。商业银行海外并购是耗时费力的系统性工程,在并购之前并购银行要走出国门收集大量的资料对被并购银行的价值进行评估,在收购过程中要进行并购的尽职调查,要针对并购方式、并购整合等一系列问题制定整盘计划,同时涉及税收、会计、财务管理、法律等方面的事项,需要动用并购银行多个部门的资源,因此并购能否达到预期目标意义十分重大。中国商业银行海外并购发展历程尚短,在经验、人才等各个方面来说都有欠缺。更重要的是,中国的金融体制改革处于攻坚的关键时期,中国商业银行海外并购的成败意义重大、影响深远。如何合理的选择并购地区和并购目标,如何高效迅速的进行并购整合工作以实现规模经济效应,如何建立商业银行海外并购的人才储备战略和风险防范机制,种种诸如此类的战略问题是需要每一个关心中国商业银行海外并购事业发展的专家学者认真思考并提出建设性意见和建议来加以解决的。闭门造车不利于问题的解决,中国商业银行应该虚心学习和借鉴国际大型银行在海外并购战略选择方面的成功经验。本文从介绍中国商业银行海外并购的现状出发,分海外并购的稳步发展阶段和海外并购的全面展开阶段对中国商业银行海外并购的发展历程进行了介绍,分析了2006年以来中国商业银行海外并购事业所呈现的新特点;并结合时代背景和国际因素,综合运用权益净利率模型和连环替代法,对中国银行、中国工商银行和中国建设银行海外并购的效率展开实证分析,论证了中国商业银行开展海外并购是十分必要的;接着文章通过借鉴汇丰银行、渣打银行等国际知名商业银行海外并购的成功经验,指出中国商业银行海外并购应该采取长远稳定的并购战略;最后文章针对中国商业银行海外并购战略的调整与优化问题,从海外并购应遵循的一般原则、合理选择商业银行海外并购地区和目标、高度重视商业银行海外并购的整合和加强商业银行海外并购的风险意识四个方面给出了政策建议。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 绪论
• 0.1 研究背景与意义
• 0.2 文献综述
• 0.2.1 国外已有研究综述
• 0.2.2 国内已有研究综述
• 0.3 研究方法和结构安排
• 0.4 论文的创新与不足之处
• 1 中国商业银行海外并购的发展历程和特点
• 1.1 中国商业银行海外并购的发展历程
• 1.1.1 海外并购的稳步发展阶段（1996 年-2006 年）
• 1.1.2 海外并购的全面展开阶段（2006 年-至今）
• 1.2 中国商业银行海外并购的特点
• 1.2.1 海外并购地区选择呈现多元化
• 1.2.2 海外并购主体范围进一步扩大
• 1.2.3 积极通过海外并购尝试混业经营
• 1.2.4 海外并购策略灵活多样
• 2 中国商业银行海外并购的绩效分析
• 2.1 商业银行海外并购效率的界定及研究方法
• 2.2 权益净利率模型的介绍
• 2.2.1 模型的建立
• 2.2.2 模型的分析方法
• 2.3 样本选择和数据来源
• 2.3.1 样本选择
• 2.3.2 数据来源
• 2.4 中国商业银行海外并购绩效的实证检验
• 2.4.1 中国银行海外并购绩效分析
• 2.4.2 中国工商银行海外并购绩效分析
• 2.4.3 中国建设银行海外并购绩效分析
• 2.4.4 实证检验小结
• 3 汇丰银行与渣打银行海外并购战略选择与经验借鉴
• 3.1 研究汇丰银行和渣打银行海外并购战略的必要性
• 3.2 汇丰银行海外并购战略选择分析
• 3.2.1 汇丰银行概况
• 3.2.2 汇丰银行海外并购的战略
• 3.2.3 汇丰银行海外并购战略的经验借鉴
• 3.3 渣打银行海外并购战略选择分析
• 3.3.1 渣打银行概况
• 3.3.2 渣打银行海外并购的战略
• 3.3.3 渣打银行海外并购战略的经验借鉴
• 3.4 汇丰银行与渣打银行海外并购战略的比较分析
• 4 调整与优化中国商业银行海外并购战略的建议
• 4.1 中国商业银行海外并购应遵循的一般原则
• 4.1.1 规模经济原则
• 4.1.2 效率原则
• 4.1.3 创新原则
• 4.2 合理选择商业银行海外并购的地区和并购目标
• 4.2.1 并购地区要合理选择
• 4.2.2 慎重考虑并购目标
• 4.3 高度重视商业银行海外并购的整合
• 4.3.1 提高战略整合能力
• 4.3.2 提高文化整合能力
• 4.3.3 提高人力资源整合能力
• 4.4 加强商业银行海外并购的风险意识
• 4.4.1 妥善完成尽职调查
• 4.4.2 科学评估并购目标的资产
• 4.4.3 防范法律法规方面的风险
• 参考文献
• 致谢