论文摘要
企业是以市场需求为导向的营利组织,追逐利润是其本质属性,获利才能使企业生存和发展。企业财务本质上是企业与变化着的环境不断对话的过程。背景不同、时间不同,财务的观点、理论、范式及其应用都将随之改变。面对企业所处的不确定性环境,企业应当怎样提高资源配置效率,把经营管理提高到新的水平,以获得更多的收益,适应市场变化。财务经营理论可以提供一种新理念。随着市场经济的不断发展,尤其是资本市场的不断发展,企业理财的领域也不断扩大,现代企业的理财领域已从企业内部与商品经营活动相结合的理财扩大到企业外部与产权交易和金融资产投资相结合的理财,企业的盈利也由内部经营的盈利和对外投资的盈利两大部分构成。企业财务部门的任务由此将包括两个方面,一是围绕服务于企业商品经营活动开展各种财务运作,即对企业再生产过程的价值运动进行管理来保证企业生产经营活动的正常进行,提高企业经济效益。二是独立地进入金融、产权市场,组织各种财务经营,即选择适当的投资方式,参与市场交易,以谋取经济效益。另外,企业有效益低下、资源闲置、重组滥用、短期行为等现象。其中一个重要原因就是在于这些企业的经营管理者没有树立财务经营的思想,没有把企业的资产、资源、资金视为能够增值的价值来经营。财务经营是财务活动的扩展,是财务管理的一种新的指导思想和原则,是财务管理的一种新的方式和技巧,对企业持续发展有重要意义,对企业转变经营模式有现实意义。财务经营对象包括商品经营、货币经营、资本经营三部分内容,本文在现有的价值理论研究基础上,以价值管理为基点理顺三者关系,找到整合研究的理论基础和现实基础,建立三者协调运作,发挥协同效应,实现企业价值增值。全文共分五章。第一章为财务经营的概念框架。这是本文研究的基础理论部分,首先界定了经营、企业经营、企业财务经营的基本内涵;其次,通过分析财务经营对象构建财务经营模式,该模式包括三大环节:商品经营、货币经营、资本经营;最后分析财务经营特征、原则,以及与财务管理、财务战略的区别。在本文中,财务经营是企业以实物商品、金融资产、产权为对象,利用特定的财务手段,为了实现企业价值最大化所采取的一系列决策措施的过程。第二章为财务经营的理论基础。首先,简要介绍了财务经营理论的层次及关系,在本文中,企业持续发展的关键是商品经营、货币经营和资本经营三方面的有机组合。商品经营是企业发展的基础,是价值形成的过程。货币经营是企业持续经营的关键,是价值增值的过程,而资本经营则是前两者的深化,其成功与否在很大程度决定了企业的竞争力和风险控制的难易,是价值扩张的过程。从成长理论来看,企业成长的途径不外乎两条——内部成长和外部成长。通过商品经营,企业实现内部成长,企业依靠自身的力量,通过要素整合内部资源,提高资源的利用率来达到成长的目的。外部成长主要是通过吸纳外部资源来达到企业成长的目的,如兼并收购等。通过外部联合和资本集中的方式,使企业核心竞争力得到提升,以实现跳跃式、突发式成长,主要通过货币经营及资本经营实现;其次,分析了财务经营的运作基础——本金,财务经营以本金为逻辑起点;最后,对货币经营、资本经营具有指导意义的投资组合理论、现代产权理论的基本内容及其在财务经营中的应用进行了阐述。第三章为企业财务经营环节之一:商品经营。本章及以下第四、五章是对上述构建的企业财务经营模式的深入分析与研究。商品经营以实物资产为经营对象,在保证生产经营需要的前提下,尽量减少资金占用,降低成本,从而实现企业价值的积聚。第四章为企业财务经营环节之二:货币经营。货币经营是以金融资产为经营对象,货币经营的本质是投资融资活动的统一,在金融市场上以较低成本获取收益,从而实现价值的增值。第五章为企业财务经营环节之三:资本经营。资本经营是以产权为交易对象,通过资本经营聚集优势资本,引进外来资本,扩大市场,从而实现价值的扩张。内容结构如下图:本文的创新工作主要有以下几点:1、完善了企业财务经营的内涵。通过对企业财务经营的内涵与特征的分析,本文认为财务经营是企业为实现其资本要素保值增值并获得持久竞争优势所进行的各项市场运作活动。通过财务经营,企业能从要素市场中获得并调整其商品经营过程中所需的各种财务资源,是财务活动展开的基础。通过财务经营,企业以实物投资的方式形成或调整自己的商品经营能力,或以其他金融或实物投资的方式提高自己暂时闲置的财务资源的利用效率,或以股权投资的方式控制或利用其他企业的生产经营能力服务于自身的经营目标等。2、对财务经营与财务管理、财务战略进行了比较分析。本文认为,财务管理是为经营服务的,有经营才有管理。在方法上两者具有一定的相同性,但在指导思想和具体内容上都有着质的飞跃,财务经营视角强调本金增值性和战略性投资,强调收益性,而管理看重执行。然而与财务战略相比,财务战略更强调长远规划,而财务经营是在财务战略的引导下,以筹划为主,更具操作性。3、根据财务运作规律,构建了财务经营的模式。本文认为财务经营模式需要从三个环节去经营:商品经营、货币经营与资本经营。商品经营是财务经营的基础,旨在形成与积累价值;货币经营是财务经营的核心,旨在提高财务利用率,实现价值增值;资本经营是加速企业快速发展的重要方式,旨在实现整体资源的高效利用与价值的扩张。本文的不足及需要进一步完善的地方在于:1、本文主要探讨了财务经营的选择问题,没有考虑行业因素、企业类型的财务经营问题。2、本文以定性分析为主,定量分析不足,缺乏强有力的模型和实证资料来支持本文的某些观点。