环境影响以及利益关系博弈 ——资本结构源起机制研究

论文摘要

资本结构是企业各项资本来源的组合状况,它反映的是市场经济条件下企业的金融关系,即以资本和信用为纽带,通过投资与借贷构成的股东、债权人和经营者之间相互制约的利益关系。资本结构理论是财务理论的重要组成部分,从净收入理论开始,有关资本结构以及企业价值之间关系的研究就在不断的深入,尤其是MM理论之后,有关资本结构理论的研究的基本思路就是围绕MM理论,在不断放开其严格的假设条件展开的。但不管哪一种理论均是建立在假设条件的基础上对资本结构理论的研究,与现实情况存在差距。因此有必要从现实情况出发探讨企业内外部因素对资本结构的影响。 本文从回顾西方资本结构理论出发,分析其局限性,再结合我国企业的实际情况,采用因素分析法,逐一分析内外部环境以及企业内部利益相关者的有关因素对资本结构选择的影响,提出适合我国企业实际情况的资本结构优化措施。

论文目录

• 内容摘要
• Abstract
• 引言
• 第1 章 西方资本结构理论及局限
• 1.1 早期资本结构理论及其局限
• 1.1.1 净收入理论及其局限
• 1.1.2 净营业收入理论及其局限
• 1.1.3 传统理论及其局限
• 1.2 现代资本结构理论及其局限
• 1.2.1 MM 理论及其局限
• 1.2.2 权衡理论和后权衡理论及其局限
• 1.3 新资本结构理论及其局限
• 1.3.1 新优序融资理论及其局限
• 1.3.2 代理成本理论及其局限
• 1.3.3 控制权理论及其局限
• 1.3.4 信号理论及其局限
• 1.4 结论
• 第2章 资本结构形成机理——环境约束
• 2.1 外部环境约束
• 2.1.1 经济体制环境对资本结构选择的影响
• 2.1.2 经济结构环境对资本结构选择的影响
• 2.1.3 法律制度环境对资本结构选择的影响
• 2.1.4 金融环境对资本结构选择的影响
• 2.1.5 社会环境对资本结构选择的影响
• 2.2 内部环境约束
• 2.2.1 公司治理结构对资本结构选择的影响
• 2.2.2 企业文化对资本结构选择的影响
• 第3章 资本结构形成机理——利益关系博弈
• 3.1 利益相关者及其在企业中的地位
• 3.2 股东与债权人
• 3.2 股东与经营者以及员工
• 第4章 基于环境约束和利益关系的资本结构优化措施
• 4.1 基于环境约束的资本结构优化措施
• 4.1.1 外部环境治理
• 4.1.2 内部环境治理
• 4.2 基于利益关系的资本结构优化措施
• 4.2.1 改进企业股权结构,解决“内部人控制”问题
• 4.2.2 制定合理的经营者报酬激励制度
• 结 论
• 参考文献
• 后 记