地方政府对ST上市公司财政补贴行为动因研究

论文摘要

摘要：财政补贴是促进公司企业R&D投资，提高企业生产率的的重要政策之一，然而现阶段针对财政补贴冲击生产率的途径及效果的研究却很少。本文以沪深两市的ST公司为例，我们使用非平衡面板数据，数据跨度为2001-2009，1616个数据。使用贝叶斯层次方程考察了财政补贴对ST公司生产率冲击的途径及效果。从DIC信息准则和BF假设检验的结果可知：财政补贴应作为触媒进入随机前沿生产函数，通过投入要素产出弹性的途径影响产出。然而，财政补贴对于公司技术进步以及技术效率的有显著的负面影响。各投入要素在区域间具有显著的差异。从而得出财政补贴对于ST公司是无效率的。在投入要素方面，财政补贴对固定资产有具有显著的替代作用,对中间投入具有显著的互补作用，而对劳动的作用不显著。本文的第二部分从改善ST公司经营状况、高管与地方政府间政治关联、并购重组、地方政府的社会责任等方面考察了地方政府对ST公司进行财政补贴行为的动因.通过多元线性模型与面板logit模型检验分析，最后得到公司重组对于ST公司获得大量的财政补贴有着显著的影响，而其他两方面性质对财政补贴的流向影响不显著。地方政府的补贴行为不具备改善ST公司经营状况的动因。进一步的检验表明地方政府的补贴行为主要基于社会责任及促进ST公司并购重组的动因。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1.绪论
• 1.1 研究背景与研究意义
• 1.2 国内外研究文献综述
• 1.3 研究的意义与要点
• 1.4 研究的创新之处
• 2 随机前沿生产函数与贝叶斯层次模型
• 2.1 随机前沿生产函数的定义
• 2.2 Bayesian 层次模型
• 2.3 BF（Bayes Factor）检验和 DIC（Deviance information criterion）准则
• 3. 数据及实证结果
• 3.1 数据及变量说明
• 3.2 多层次模型 1 及 2 的估计结果
• 3.3 多层次模型 2 的假设检验及相关指标
• 4.政治联系与 ST 公司的政府补助
• 4.1 问题的提出
• 4.2 数据与方法
• 5 研究结论与政策建议
• 6 参考文献
• 致谢