我国企业集团资金集中管理研究

论文摘要

企业集团源于50年代的日本,我国出现企业集团尚属一种新生事物。这种多元化的经济联合体,有利于发展专业化、社会化的生产协作,促使生产要素的优化组合以及资源的合理配置,从而形成有效的经济规模。这种形式更有利于企业内部的深化改革,以及经营机制的彻底转变,有利于企业发挥集团的整体优势,促使企业进一步开拓国际市场,参与世界经济大循环,推进企业向国际化方向发展。在市场经济迅猛发展的今天,尤其是我国加入WTO以后,来自国内外的竞争日趋激烈,如何加强集团公司的财务管理,提高经营管理水平,己成为促进集团公司发展的重要课题。而作为企业血液的资金管理则是财务管理的核心内容,管理能否深化更是关系企业生死攸关的大事。随着市场竞争的加剧,集团企业向多元化、多地域化方向快速发展,现有分离的会计体系已很难满足集团企业的管理需要,财务集中管理就是这种需求与现代网络技术相结合的管理创新。资金管理又是财务管理的核心,加上资金的特殊性以及网络银行技术、金融产品等外界条件的支撑,越来越多的企业集团已将资金管理从财务管理中分离出来,向网络化、集成化改造,实行更专业的资金管理——企业集团资金集中管理。因此,研究我国企业集团的资金集中管理及与其相关的理论对于加强我国企业的财务管理,促进企业集团发展具有一定的实用价值。随着我国改革的不断深入,企业集团理论探索研究的不断深化,也有一些文献开始研究企业集团的内部关系,主要集中企业集团市场战略、内部交易、财务管理和控制等。内部资本市场理论为我们研究企业集团提供了一个新视角。根据内部资本市场理论,内部资本市场的运作是借助于公司总部的作用而进行的。由于联合大企业(M型大企业)大多由不具有独立法人资格的部门(机构)组成,因而总部的权威可以在企业内部得到有效发挥,内部资本市场可以发挥其固有的优势。随着企业的不断扩张,企业集团内部结构在采用多分支机构的同时,分支机构的形式和性质往往采取的是独立法人结构。对应于这种变化和结构,企业内部资本市场中介就相应地也被独立出来,如财务公司,以专门实施公司总部的某些资本运作功能,与总部一起共同发挥内部资本市场的作用,其中公司总部依然行使作为权威的作用,协调和控制包括财务公司在内的资本配置,而财务公司则按照市场机制和总部要求来调节和管理企业内部不同利益主体的资本需求、促进企业的发展。我国许多企业集团所具有的内部结算中心、内部银行,尤其是为了发展企业集团而鼓励设立的财务公司,在某种意义上,其发挥的就是内部资本市场的功能。由于我国企业集团的大多是行政捏合的产物,在许多方面还不太成熟,而且我国企业集团的财务公司受到的管制也比较严格,发展空间受到影响,因而用内部资本市场的理论和经验来分析企业集团,可以为我国企业集团内部资本的运作提供理论依据,并对我国企业集团特别是财务公司的发展提出有意义的借鉴和参考。本文主要分为四个部分:第一部分,内部资本市场理论概述。首先介绍了企业集团的概念、基本特征和组织结构。接着阐述了内部资本市场的内涵,内外部资本市场的区别以及我国国有企业集团内部资本市场的融资优势。最后综述了国内外学者关于内部资本市场的研究观点,总结出用内部资本市场的理论来分析企业集团,可以为我国企业集团内部资金集中管理制度的发展提出有意义的借鉴和参考。第二部分,企业集团资金集中管理的模式及特征。根据资金控制的集权程度,将企业集团资金集中管理和控制大致分为四种模式:报账中心、结算中心、内部银行和财务公司。然后详细介绍了各种模式的主要职能和运作特点,最后针对这些模式的适用情况和管理效果等做出横向对比。第三部分,我国企业集团实行资金集中管理所面临的问题及对策。本部分在分析我国企业集团资金集中管理过程中存在的诸多问题的基础上,针对性地提出了资金集中管理制度的完善措施,特别是对我国一些企业集团存在的过度融资的问题提供了治理建议。第四部分,X集团资金集中管理制度的借鉴分析。本部分选取了我国一个典型的大型企业集团——X钢铁集团作为案例,从内部资本市场的角度出发,详细介绍了X钢铁集团资金集中管理制度在各个不同阶段的特点以及实施后的效果,重点探讨了现阶段适合我国大型企业集团的资金集中管理模式——以财务公司为载体的资金结算中心制度,总结了X钢铁集团资金集中管理制度的发展变迁及成功经验。希望能为其他企业集团资金集中管理制度的选择和设计,提供一些借鉴。本文的主要观点:本文的主要观点是,我国大型企业集团适宜采用以财务公司为载体的资金结算中心制度,这样不仅理顺了企业集团内部不同法人之间的结算关系,保护了集团成员的经济利益,而且将结算制度与财务公司的金融功能进行了有机结合,加强了企业集团的资金集中管理制度,同时使企业集团的内部资本市场更加完善。本文的主要贡献:1、从内部资本市场视角来分析企业集团的资金集中管理制度。内部资本市场理论正是研究大型企业内部资金配置规律的最重要理论,在国外已经形成了许多可供借鉴的经验。用内部资本市场的理论和经验来分析企业集团,可以为我国企业集团内部资本的运作提供理论依据,并对我国企业集团的资金集中管理制度特别是财务公司的发展提出有意义的借鉴和参考。2、为国有企业集团内部资本市场过度融资提出了治理建议。国有企业集团内部资本市场能够通过财务方面的协同效应和借贷的规模效应,在外部资本市场上获得更大规模的融资,但当企业存在着过度投资的倾向时,这种增强的融资能力将会带来不良的影响。本文提出了提高银行体系的资本配置效率,完善国有企业集团融资约束机制,明确红利政策,实现内外部资本市场互补等治理措施,以使企业集团内部资本市场的资源配置和价值发现功能更加有效的发挥作用。3、我国大型企业集团适宜采用以财务公司为载体的资金结算中心制度。企业集团的不同发展阶段适用不同的资金集中管理模式,通过介绍X钢铁集团的二十多年资金管理的实践经验,深入探讨了财务公司为载体的资金结算中心制度的优点,希望能为其他企业集团资金集中管理制度的选择和设计,提供一些借鉴。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 绪论
• 1. 内部资本市场理论概述
• 1.1 企业集团
• 1.1.1 企业集体的概念
• 1.1.2 企业集团的组织结构
• 1.2 企业集团内部资本市场的内涵
• 1.2.1 金融市场的内涵
• 1.2.2 内部资本市场的内涵
• 1.2.3 内部资本市场和外部资本市场的区别
• 1.2.4 国有企业集团内部资本市场的融资优势
• 1.3 内部资本市场相关研究和文献综述
• 1.3.1 国外关于内部资本市场研究观点综述
• 1.3.2 国内关于内部资本市场研究观点综述
• 1.4 小结
• 2. 企业集团资金集中管理的模式及特征
• 2.1 报账中心模式
• 2.1.1 统收统支方式
• 2.1.2 拨付备用金
• 2.2 结算中心模式
• 2.2.1 结算中心的主要职能
• 2.2.2 资金结算中心的特点
• 2.3 内部银行模式
• 2.3.1 内部银行的主要职能
• 2.3.2 内部银行的运作特点
• 2.4 财务公司模式
• 2.4.1 财务公司的主要职能
• 2.4.2 财务公司运作的特点
• 3. 我国企业集团实行资金集中管理所面临的问题及对策
• 3.1 我国企业集团资金集中管理中存在的问题
• 3.1.1 组织形式上的缺陷
• 3.1.2 企业集团与其中上市子公司的关系
• 3.1.3 银行网络系统及清算体系的不成熟
• 3.1.4 从业人员素质低
• 3.1.5 过度融资的危险
• 3.2 企业集团资金集中管理的完善措施
• 3.2.1 选择合适的资金集中管理模式
• 3.2.2 上市公司和集团母公司分别进行资金集中管理
• 3.2.3 高素质的金融服务支持
• 3.2.4 改革用人机制，提高从业人员素质
• 3.2.5 集团内部资本市场过度融资的治理建议
• 4. X集团资金集中管理制度的借鉴分析
• 4.1 案例简介
• 4.1.1 公司背景
• 4.1.2 X 钢铁集团财务管理体制
• 4.1.3 X 钢铁集团资金集中管理制度的变迁以及各阶段的特征
• 4.2 案例分析及评价
• 4.2.1 构建企业集团内部资本市场要求具备的基础条件
• 4.2.2 企业集团资金集中管理模式的特色
• 4.2.3 企业集团资金结算中心制度存在的问题及完善
• 参考文献
• 后记
• 致谢
• 在读期间科研成果目录