房地产公司的夹层融资研究

论文摘要

作为一种新的房地产融资渠道,房地产夹层融资由于其介于股权资本和高级债权之间的地位,而具有灵活性和多样性等诸多优势,在国外房地产融资市场广为流行。本文介绍和分析了国外央层融资的发展,总结夹层融资发展的特点和运作模式,结合我国房地产发展现状以及融资格局,探讨了在我国房地产融资领域中应用夹层融资可能性,并提出了发展夹层融资的一系列建议,使夹层融资真正解决我国房地产企业的融资问题,满足投资者与房地产开发商双方的要求,健全我国的房地产金融体制,使我国房地产业走向健康、可持续发展的道路。本文分为六个部分。第一部分引言初步介绍了夹层融资作为一种房地产融资工具的需求背景。第二部分介绍夹层融资相关理论知识。第三部分简要介绍西方夹层融资的实践,夹层融资的几种融资方式和西方实施融资效果;第四部分我国的房地产夹层融资实践,包括我国的融资环境、融资现状。第五部分是房地产央层融资存在的问题,包括制度缺陷、法律问题等,提出风险防范的一些对策建议;最后是可转债案例分析。

论文目录

• 论文提要
• Abstract
• 目录
• 1 引言
• 1.1 问题的提出和研究意义
• 1.2 研究的思路与方法
• 1.3 论文的结构安排
• 2 夹层融资理论综述
• 2.1 什么是夹层融资
• 2.2 夹层融资的产生背景
• 2.3 夹层融资的特点
• 2.4 夹层融资的动机
• 2.4.1 需求动因
• 2.4.2 供给动因
• 2.5 夹层融资利益相关者分析
• 2.5.1 借款者及其股东所获的利益
• 2.5.2 提供者的受益之处
• 2.5.3 利益相关者博弈分析
• 2.5.4 夹层融资中可能遇到的一些问题
• 2.6 夹层融资借款人回报
• 3 西方夹层融资的实践研究
• 3.1 西方夹层融资的产生背景及发展状况
• 3.2 西方实施夹层融资的动机
• 3.3 西方实施夹层融资的方式
• 3.3.1 含转股权的次级债（Subordinated Debt with Warrants）
• 3.3.2 可转债（Convertible Debt）
• 3.3.3 可赎回优先股（Redeemable Preference Stock）
• 3.4 西方实施夹层融资的效果
• 4 我国房地产领域夹层融资的实践研究
• 4.1 房地产企业融资需求及环境分析
• 4.1.1 我国的融资环境
• 4.1.2 我国房地产融资现状
• 4.1.3 我国房地产企业融资环境存在的问题
• 4.2 我国房地产领域引入夹层融资的动机
• 4.3 我国房地产领域实施夹层融资的方式
• 4.4 我国房地产领域夹层融资的实施效果
• 5 房地产企业夹层融资存在的问题及对策建议
• 5.1 房地产企业夹层融资存在的问题
• 5.1.1 制度缺陷
• 5.1.2 法律因素
• 5.1.3 环境缺陷
• 5.2 风险防范的对策建议
• 6 案例分析
• 6.1 万科可转换公司债券发行条款
• 6.2 企业及投资人收益情况
• 6.2.1 企业收益分析
• 6.2.2 投资人收益分析
• 6.3 案例总体评价
• 参考文献
• 详细摘要