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货币政策透明度的国际比较研究 ——兼论我国货币政策透明度的构建

2020-12-06阅读(1039)

货币政策透明度的国际比较研究 ——兼论我国货币政策透明度的构建

论文摘要

货币政策透明度是指建立在货币政策信息对称基础上,中央银行与公众之间的有效沟通和共同理解。透明度观点的提出,源于信息经济学、理性预期、公共选择等经济理论的发展。透明度操作的实践,缘于货币政策的不确定性使人们饱受通货膨胀之苦。1999年9月,国际货币基金组织发布了《货币和金融政策透明度良好行为准则》,明确了中央银行在实施货币政策过程中理想的透明度做法,并由此确认了货币政策透明度的价值。本文在归纳总结国内外研究成果基础上,从国际比较研究的角度出发,较为系统地考察了主要发达国家货币政策透明度实践,分析了影响透明度操作的主导因素,进而提出我国货币政策透明度建设路径。本文研究得出了如下结论:首先,从货币政策透明度的理论研究成果看,透明度是一把“双刃剑”,并非越高越好。一方面,增加透明度有助于提高中央银行货币政策声誉,克服操作上的动态不一致性问题;有助于引导市场主体的理性预期,增强货币政策有效性;有助于提高金融市场运行效率,减少经济异常波动。另一方面,较高的透明度引致前瞻性预期增加,公众对信息的过度反应可能会导致货币政策效率损失,亦可能引起短期经济波动加剧,带来整体社会福利的损失。因此,追求货币政策透明度不是最终目的,而只是达到货币政策有效性的一种手段,在透明度的选择上应关注适度性问题。其次,从主要发达国家货币政策透明度实践看,尽管透明度具有正负效应,然而这些国家近十年来透明度水平都有所提高却是一个不争的事实。他们立足于本国特有的政治、经济环境,结合中央银行独立性、责任制以及货币政策声誉,在透明度实践上各有侧重,不尽相同。因此,透明度选择不存在千篇一律的固定准则,各国中央银行应从本国实际出发,在现有货币政策框架基础上寻求最适透明度模式。最后,鉴于我国经济体制尚处于转轨时期,经济运行环境相对复杂,而且,中央银行的相对独立性较低,财政政策的影响依然较大,我国货币政策透明度建设在借鉴国际经验基础上,结合中国特色从以下几个方面展开:一是增强中央银行的相对独立性;二是完善货币政策信息披露制度;三是提高金融知识的普及力度;四是提升交流与沟通的艺术。

论文目录

  • 目录
  • 内容摘要
  • Abstract
  • 第一章 导论
  • 第一节 选题背景与意义
  • 第二节 研究现状综述
  • 一、货币政策透明度的国外研究动态
  • 二、国内学者对货币政策透明度的介绍及探讨
  • 三、简要评述
  • 第三节 研究思路、研究方法与结构安排
  • 一、研究思路
  • 二、研究方法
  • 三、结构安排
  • 第四节 研究特色与不足
  • 第二章 货币政策透明度相关理论综述
  • 第一节 货币政策透明度产生的基础理论
  • 一、信息经济学理论
  • 二、理性预期理论
  • 三、货币政策动态不一致性理论
  • 四、货币政策长期中性假说
  • 五、公共选择理论
  • 第二节 货币政策透明度的内涵阐释
  • 一、货币政策透明度的界定
  • 二、货币政策透明度的内容
  • 第三节 货币政策透明度与政策有效性理论
  • 一、积极效应
  • 二、消极效应
  • 三、简要评述
  • 第三章 主要发达国家货币政策透明度实践比较
  • 第一节 货币政策透明度在发达国家产生的背景
  • 一、20世纪70年代初布雷顿森林体系崩溃
  • 二、20世纪70-80年代初通货膨胀盛行
  • 三、20世纪90年代末亚洲金融危机爆发
  • 第二节 发达国家货币政策透明度实践方式
  • 一、美联储透明度做法
  • 二、欧洲中央银行透明度做法
  • 三、日本银行透明度做法
  • 四、英格兰银行透明度做法
  • 第三节 发达国家货币政策透明度实践特点
  • 一、发达国家货币政策透明度侧重点各异
  • 二、执行相对低的决策透明度而高得多的知识透明度
  • 三、货币政策操作中倾向于提高控制误差透明度
  • 四、透明度高低与货币政策框架不存在简单对应关系
  • 第四节 发达国家货币政策透明度实践效果
  • 一、美联储货币政策透明度实践绩效
  • 二、欧洲中央银行货币政策透明度实践绩效
  • 三、日本银行货币政策透明度实践绩效
  • 四、英格兰银行货币政策透明度实践绩效
  • 第五节 影响发达国家货币政策透明度实践因素
  • 一、中央银行的相对独立性
  • 二、货币政策的信誉度
  • 三、民主责任制
  • 四、宏观环境的稳定性
  • 第六节 简要评述
  • 第四章 我国货币政策透明度的构建
  • 第一节 我国提高货币政策透明度的实践与成效
  • 第二节 我国货币政策透明度的现状特点
  • 一、政策偏好不稳定，目标透明度较低
  • 二、信息披露力度不够，知识透明度仍有待提高
  • 三、决策透明度很低，存在较大提升空间
  • 四、政策操作较透明，但缺乏控制误差解释
  • 第三节 我国货币政策透明度建设的优化措施
  • 一、增强中央银行的相对独立性
  • 二、完善货币政策信息披露制度
  • 三、提高金融知识普及力度
  • 四、提升交流与沟通的艺术
  • 结束语
  • 参考文献
  • 后记

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