上市公司治理结构对盈余管理影响研究

论文摘要

近年来,我国上市公司利用各种手段进行盈余管理的案例层出不穷,研究资料也表明我国上市公司确实存在着滥用盈余管理的现象。盈余管理行为使得证券市场信息披露失真,从而误导各利益相关者的决策,不利于资本市场的长远健康发展。在现代公司体制下,盈余管理的根本原因是公司治理结构的问题。因此,本文将从理论上分析公司治理结构与盈余管理之间的影响机制,并选取中国上市公司的相关数据进行实证研究。在理论分析部分,文章在阐明公司治理和盈余管理涵义的基础上,基于委托代理理论,建立起了的二者之间相互作用关系的理论模型。分析的结论表明,盈余管理和公司治理均源于委托代理关系这一现代公司的基本特征。它们两者之间是互相起着制约与削弱的关系。在接下来的实证分析部分,本文根据我国上市公司的公司治理结构和盈余管理现状,选择A股上市公司作为研究样本,建立起盈余管理度量模型和公司治理结构和盈余管理关系计量模型,分析公司治理结构各个要素和盈余管理程度之间的关系。研究结果表明：上市公司第一大股东持股比例和盈余管理存在着U型关系；独立董事比例与盈余管理水平负相关；第二至十大股东的持股比例、监事会开会次数、高管持股对盈余管理没有显著影响；国有上市公司的盈余管理程度要低于民营上市公司。接着本文还在模型中加入了时间虚拟变量及交叉项,结果发现股权分置改革以后随着公司治理结构的改善,我国上市公司的盈余质量也得到了提升。因此,要从根本上约束上市公司愈演愈烈的盈余管理行为,必须从公司治理结构入手,本文据此提出了相应的政策建议,包括优化上市公司股权结构、完善独立董事制度、健全监事会制度、建立更加科学有效的经理人激励约束制度等。

论文目录

• 致谢
• 摘要
• Abstract
• 目次
• 1 绪论
• 1.1 研究背景及意义
• 1.2 文献综述
• 1.2.1 国外研究综述
• 1.2.2 国内研究综述
• 1.3 研究方法与研究内容
• 1.3.1 研究方法
• 1.3.2 研究内容
• 2. 公司治理结构和盈余管理关系的理论分析
• 2.1 盈余管理的定义及产生原因分析
• 2.1.1 盈余管理的定义
• 2.1.2 盈余管理的产生原因分析
• 2.2 公司治理结构的涵义及组成
• 2.2.1 公司治理结构的涵义
• 2.2.2 公司治理结构的组成
• 2.3 公司治理与盈余管理关系的相互作用机制
• 2.3.1 委托代理关系的产生
• 2.3.2 委托代理关系产生的问题
• 2.3.3 公司治理和盈余管理均源于委托代理关系
• 2.3.4 公司治理和盈余管理的制约与削弱关系
• 3 中国公司治理与盈余管理现状分析
• 3.1 中国上市公司治理结构现状分析
• 3.1.1 上市公司产生和发展的背景分析
• 3.1.2 股权集中度高导致"一股独大"局面
• 3.1.3 董事会"内部人控制"现象严重,独立董事形同虚设
• 3.1.4 监事会有名无实,不能发挥应有作用
• 3.1.5 缺乏对经理层科学的激励与约束机制
• 3.2 透视中国上市公司盈余管理现象
• 3.2.1 我国上市公司盈余管理的动机
• 3.2.2 我国上市公司盈余管理的手段
• 3.3 上市公司治理结构对盈余管理的影响
• 4 实证研究及结果分析
• 4.1 研究假设
• 4.2 变量定义
• 4.2.1 被解释变量
• 4.2.2 解释变量
• 4.3 实证计量模型的建立
• 4.3.1 盈余管理度量模型介绍
• 4.3.2 新盈余管理计量模型的建立
• 4.3.3 公司治理与盈余管理计量模型的建立
• 4.4 数据来源与样本选择
• 4.5 实证检验分析
• 4.5.1 样本描述性分析
• 4.5.2 计量结果分析
• 4.5.3 进一步的研究
• 5 完善公司治理结构的政策建议
• 5.1 优化上市公司股权结构
• 5.2 健全董事会,完善独立董事制度
• 5.3 明确监事会职责,使监事会真正发挥作用
• 5.4 建立积极有效的经理人激励和约束机制
• 6 结论
• 参考文献
• 作者简历