论文摘要
随着国有资本的战略性退出以及加入WTO后国内市场与国际市场的逐渐接轨,管理层收购已成为我国企业股权改革的常用手段之一。与此同时,理论学术界也开始关注这一领域,有关我国上市公司管理层并购的理论研究正成为新的研究课题。本文剖析了我国上市公司管理层并购的作用和效率,旨在能合理的评价并购活动,从而能为上市公司管理层并购战略制定与执行提供指导,也为我国上市公司管理层并购的相关实证研究做一点补充。 本文在概述管理层并购的相关理论、效率的概念和数据包络分析模型的基础上,运用数据包络分析法中的C~2R模型和改进的C~2GS~2模型,使用LINGO线性规划软件对我国上市公司中的管理层并购公司和非管理层并购公司的效率进行比较。研究结果表明管理层并购并没有提高上市公司的效率,并且管理层并购公司的效率也没有明显优于非管理层并购公司。最后对管理层并购提出了政策意见以及展望。 本文运用数据包络分析模型从经营效率、规模效率和技术效率三个方面对管理层并购的效率进行研究,该方法简便易行但具有较强的可靠性,在避免主观因素和简化运算等方面有着不可低估的优越性。
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