论文题目: 我国可转换债券的实证研究
论文类型: 硕士论文
论文专业: 金融学
作者: 林冰
导师: 陈善昂
关键词: 可转换债券,二叉树模型,套利
文献来源: 厦门大学
发表年度: 2005
论文摘要: 可转换债券由于它具有股票和债券双重性质,具有筹资和避险的双重功能。因此自19世纪80年代以来,在国际资本市场上迅猛发展,成为发行额仅次于国债的第二大债券品种。但中国可转换债券市场的发展时间尚短,可转换债券作为中国资本市场上的一种新型的金融衍生工具,市场参与者对其条款以及价值的了解还不够深入,相关的理论研究更是处于起步阶段。因此,在此种背景下,本文拟在可转换债券及其定价模型实证分析方面做一探讨,希望对目前尚处于发展初期的中国可转换债券市场以及中国金融产品的创新都具有借鉴意义。本文从可转换债券的定义入手,通过归纳总结可转换债券的特征和基本要素,对其价值构成以及影响因素进行深入的分析,并系统介绍了Black-Scholes期权定价模型和二叉树定价模型,在此基础上文中还针对我国证券市场的特殊性,在二叉树定价模型中引入了信用风险的概念,使该模型能较全面地反映债券条款、转换条款、赎回条款和回售条款对可转换债券价值的影响。本文选取了金牛转债进行实证分析,发现运用Black-Scholes期权定价模型和二叉树定价模型计算出来理论价值均高于实际定价。本文进一步分析了定价偏差产生的原因,并在实证基础上对我国可转换债券市场中的套利机会进行研究,只要可转换债券与标的股票之间存在价差,就会给投资者提供套利的机会。综上所述,本文提出了一个较符合中国可转换债券的价值分析框架,并对目前的可转换债券定价进行了实证分析,这不但能为今后可转换债券的进一步研究提供思路,也可以为投资者选择合适的可转换债券投资品种提供依据。
论文目录:
第一章 导论
第一节 研究背景以及意义
第二节 国内外研究动态与文献综述
第三节 研究思路与主要内容
第二章 可转换债券及其发展历程
第一节 可转换债券的定义与特征
第二节 可转换债券发展历程简要回顾
本章小结
第三章 可转换债券定价理论及其模型
第一节 可转换债券的价值构成
第二节 可转换债券的定价模型
本章小结
第四章 我国上市公司可转换债券的实证研究
第一节 金牛转债的基本资料
第二节 金牛转债的定价
第三节可转换债券理论价值与实际价格出现差异的原因分析
本章小结
第五章 我国可转换债券的套利分析
第一节 可转换债券的套利
第二节 非转换期内套利机会
第三节 转换期内的套利机会
本章小结
结语
附表
附表1：金牛能源股票波动率计算表
附表2：金牛转债价值二叉树模型计算表
[参考文献]
致谢
发布时间: 2006-12-11
参考文献
- [1].基于二叉树模型的可转债定价研究[D]. 嵇伟岸.南京理工大学2008
- [2].我国上市企业可转换债券融资研究[D]. 张志远.天津大学2006
- [3].可转换债券的定价研究[D]. 汤亚丽.暨南大学2013
- [4].可转债在中国的发展、定价及投资实证研究[D]. 呼振翼.对外经济贸易大学2003
- [5].中国可转换债券的条款设计研究[D]. 苏青.复旦大学2013
- [6].可转债市场投资策略研究[D]. 黄昌闽.清华大学2012
- [7].可转换债券融资分析[D]. 吴文琦.华东理工大学2013
- [8].我国上市公司可转债定价理论与实证研究[D]. 黄金.西安电子科技大学2012
- [9].中国可转债市场价值低估的实证分析[D]. 王彩虹.对外经济贸易大学2007
- [10].我国可转债市场弱式有效的实证研究[D]. 李志强.对外经济贸易大学2006
相关论文
- [1].我国上市公司发行可转换债券的动因研究[D]. 李志汉.暨南大学2007
- [2].我国可转换债券市场定价理论分析[D]. 戴威.浙江大学2007
- [3].可转换债券融资理论与实证研究[D]. 杨环.重庆大学2006
- [4].我国上市公司可转换债券发行动机及影响因素的实证研究[D]. 杨铭.重庆大学2006
- [5].我国可转换债券的定价研究[D]. 赵忠.中国海洋大学2006
- [6].可转换债券定价模型及实证研究[D]. 吴巍.四川大学2006
- [7].可转换债券相关问题研究[D]. 林林.天津大学2006
- [8].可转换债券定价理论及其实证研究[D]. 张江红.广西师范大学2006
- [9].我国可转换债券定价实证分析及套利研究[D]. 白雯萱.对外经济贸易大学2007
- [10].中国上市公司可转换债券融资的理论思考和实证分析[D]. 高健民.东北财经大学2006