REITs对房地产市场的影响探析

论文摘要

我国房地产市场经过近十五年的发展逐渐成熟,房地产企业的数量迅速增长,房地产业的市值也在不断增加,但房地产价格的上涨增加了人民生活负担,这主要是由于房地产市场的不完善导致的结果。因此,加快房地产金融业的发展,促进房地产居住和投资功能的分离是房地产健康发展的必经之路。文章主要从实证的角度对美国和香港的REITs进行分析,归纳了作为世界上最早发展REITs的美国,经历了以抵押型REITs为主到以权益型REITs为主的过程,发现美国权益型REITs不仅保持了稳定的收益率,并且保持了较高的价格增长率。而香港是我国发展REITs的地区中最早以大陆的房地产作为经营物业的地区,香港REITs只有权益型一种类型,本文经计算得出香港权益型RETIs在具有较高收益的同时,还表现出价格有较大幅度的上涨,体现了与房地产市场价格上涨的一致性,得出无论是美国还是香港的REITs均具有房地产特有的保值增值功能,以及REITs在金融市场上与其他金融工具具有较低的相关性特点,从而能够促进金融市场的稳定发展的结论。文章还从规范角度探悉了REITs在促进房地产健康发展方面的作用,主要体现在稳定价格,拓宽融资渠道,调控市场的功能。文章认为正是由于我国房地产同时执行着居住和投资的功能,而投资功能导致了房地产价格的飞速上涨,因此促进我国房地产居住和投资功能的分离,发展房地产金融就应该借鉴先进和成熟的REITs形式,而且我国房地产市场经过多年的发展已经具备发展REITs的基本条件,相信我国房地产金融业的完善,必将进一步促进房地产业的健康发展。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 引言
• 1.1 研究背景
• 1.1.1 中国房地产的发展历程
• 1.1.2 中国房地产发展现状
• 1.1.3 研究的目的和意义
• 1.2 文献综述
• 1.2.1 国内研究动态
• 1.2.2 国外研究动态
• 1.3 研究范围、方法和思路
• 第二章 REITS的标的物收益分析
• 2.1 REITs的含义、产生背景及分类
• 2.1.1 REITs的含义
• 2.1.2 REITs的产生背景
• 2.1.3 REITs的分类
• 2.2 美国和香港REITs的经营状况
• 2.2.1 美国REITs的经营状况
• 2.2.2 香港REITs的经营状况
• 2.3 国外REITS的基本运行模式
• 2.3.1 外部经营管理模式
• 2.3.2 内部经营管理模式
• 第三章 REITS与房地产市场关系分析
• 3.1 REITs的价值分析
• 3.1.1 证券价值的理论框架
• 3.1.2 REITs价值的形成机制
• 3.2 REITs与房地产融资
• 3.2.1 REITs的资金运用分析
• 3.2.2 REITs融资优势分析
• 3.3 REITs与房地产价格
• 3.3.1 REITs是房地产市场的晴雨表
• 3.3.2 REITs抑制房价非理性上涨
• 第四章 我国发展REITS的政策建议
• 4.1 我国发展REITs的条件和意义
• 4.1.1 我国发展REITs的条件
• 4.1.2 我国发展REITs的意义
• 4.2 我国发展REITs的建议
• 4.2.1 完善房地产信托法律体系
• 4.2.2 建立商业房地产投资信托
• 4.2.3 建立保障房投资信托
• 4.2.4 我国REITs运行模式的选择
• 结论
• 参考文献
• 研究成果
• 致谢
• 个人简况及联系方式