企业资产剥离的方式选择研究

论文摘要

资产剥离的理论探讨在中国已经有十多年的历史,目前已日趋成熟,越来越多的企业也正在成功地应用这一资本运作手段来完善公司的资本结构和优化公司的资产质量。这一方式对于解决企业效率运行很低具有很强的针对性,企业通过资产剥离可以实现回归主营业务、提高资产流动性、降低运营风险、增加企业本身的收益等等重要意义。近年来这一理论已越来越为人们所重视,但绝大部分的资产剥离实际操作都是以资产出售这种单一的方式来进行。广义上的资产剥离除了资产出售外,还包括企业分立、资产置换以及股权切离等方式。本文拟从以上几种资产剥离的方式出发,通过系统性地总结出各种方式的特点和应用范围,提出资产剥离的方式选择定量分析模型,并以实证分析来修正模型,使之完善。此模型为日后企业进行实际操作提供选择依据,具有重要的参考价值和意义。鉴于上面的出发点,本文的写作思路如下:首先通过对目前企业中广泛存在的各种资产剥离方式进行归纳总结,得出有代表性的四种,即为资产出售、资产置换、企业分立、股权切离,同时针对这四种方式的各自特点,依据剥离后与母公司的紧密程度对其进行排序。然后通过分析拟被剥离的资产特性,包括其战略、市场、财务状况以及风险程度等方面,得出资产的一个相对价值大小,其值位于0-1之间:再通过得出的资产价值的相对值,给出适当的剥离方式,值大的说明其价值越大,所以就越应该保留其为母公司创造利润,因而选择剥离后仍与母公司关联度大的方式,反之则反。最后应用一个具体的实际案例,找出一家企业及其拟被剥离的资产,对其进行分析,按照本文的结论得出一种方式,并找出不尽合理之处,进而对论文模型提出修正。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 导论
• 1.1 研究的意义和目的
• 1.2 国内外相关研究综述
• 1.3 研究内容和方法
• 第2章 资产剥离的相关理论
• 2.1 企业资产剥离概述及其动机
• 2.2 资产剥离的理论基础
• 第3章 资产剥离方式的比较分析
• 3.1 资产出售
• 3.2 资产置换
• 3.3 企业分立
• 3.4 股权切离
• 3.5 其他的几种企业收缩方式
• 3.6 各方式的比较分析
• 第4章 资产剥离方式选择的定量模型分析
• 4.1 模型建立的原则
• 4.2 资产剥离方式选择模型模型的建立
• 4.3 资产剥离方式选择的依据和步骤
• 第5章 实证分析
• 5.1 数据的选取及处理
• 5.2 模型的检验
• 5.3 模型的修正
• 5.4 对企业的建议
• 第6章 全文总结与研究展望
• 6.1 全文总结
• 6.2 研究展望
• 参考文献
• 致谢
• 在读期间发表的论文