雷蕾（陕西广播电视大学）
摘要：近年来，中小企业在我国国民经济中发挥着越来越重要的作用，是我国经济发展背后的主要驱动力，然而，中小企业在发展中也遇到了很多麻烦，其融资困境仍旧制约着中小企业的发展。目前我国中小企业的融资还存在着获得信贷支持少、融资渠道狭窄、结构性矛盾突出、担保体系存在缺陷等多方面问题。其融资难的主要原因有中小企业自身的缺陷，也有外部环境的制约。本文从加强法制建设、完善中小企业自身、债务融资、股权融资、信用担保等多个层面提出改进中小企业融资困境的建议和措施。
关键词：中小企业融资规范
0引言
资金是企业的血液，能否以恰当的融资方式及时地筹措到所需资金，是企业健康发展的关键因素。近年来虽然国家颁布了一系列扶持中小企业的政策法规，各地政府也在积极采取措施解决中小企业融资问题，但问题并没有得到根本解决。融资难一直是制约中小企业发展的主要瓶颈。中小企业融资难不仅仅表现为贷款难，在股权融资、债券融资、合理利用民间资本等方面也都存在一些有待解决的问题。如何认识和解决这一问题，是理论界和实际工作部门关注的焦点。本文将对中小企业融资困境的问题做一探讨。
1我国中小企业融资的现状及存在的主要问题
中小企业在我国经济发展中发挥着日益重要的作用，已成为我国经济中最活跃、发展最快的部分，然而，中小企业所获得的金融资源与其在国民经济中和社会发展中的地位作用却是极不相称的。融资难仍然是中小企业持续发展的瓶颈。
中小企业融资难的原因主要有两方面因素制约：
1.1中小企业自身的缺陷
1.1.1资产规模小绝大多数中小企业自有资金少，自身积累不足，实物资产和金融资产规模狭小，人力资本匮乏，企业原始资本和资本增值能力有限，从而决定内源融资水平低下，而内源融资又决定一个企业向外举债或外源融资能力和数量，所以由于中小企业自身资产规模有限这一根本原因导致了中小企业从一开始就陷入了内源融资和外源融资双向受阻的融资困境[1]。
1.1.2资信度低目前，我国中小企业普遍资信薄弱，表现为：管理比较混乱，内部制度不健全，短期行为严重，法制观念淡薄；财务管理水平较低，财务数据缺乏真实性，难以进行科学准确的资信调查、审核，从而导致担保单位难以落实，潜在投资者和贷款人流失；企业信用观点淡薄，资金使用混乱，监控难度大，挤占挪用严重；还有些中小企业界及逃废银行债务。信用水平低下直接导致中小企业无论是直接融资还是间接融资都十分困难[2]。
1.1.3信息不对称由于规模小，组织机构简单，企业治理结构不健全，财务制度欠规范等原因，中小企业很难向外部出资者提供可信的和合格的财务及相关经营信息[3]；那些创新型中小企业，其业务新且市场前景不明朗，资信记录缺乏累积，即使经营者想让出资者清晰地了解企业的经营情况，也会遇到信息表达上的困难；中小企业由于产权封闭和面临更加激烈的竞争环境，往往比大企业更担心其商业机密的泄漏，因此在向外界披露信息时会更加谨慎。
1.1.4缺乏信用担保中小企业自身规模小，资金实力不强，难以提供符合要求的抵押品。大部分中小企业存在着土地使用权有限，依法有权处置的房屋等地上资产陈旧老化、净值偏低等现象，依法可抵押的财产不足，造成抵押能力不足。由于一些中小企业存在较大的经营风险，也很难找到符合银行要求条件的担保人[4]。
除了上述几点外，许多中小企业经营决策者素质不高，不重视自身形象地宣传和塑造，不能很好得很好的展示企业的潜在素质和后发优势，错失融资良机，也是造成中小企业融资能力低下的重要因素。
1.2外部环境的制约
1.2.1金融机构缺位从我国的金融机构设置来看，缺乏专门为中小企业服务的商业银行，因此迫切需要由于中小企业相配套的地方性中小金融机构[5]。第一，国有商业银行信贷资金向“大城市、大企业、大行业”集中又进一步强化的趋势。由于中小企业贷款过程中交易成本相对较高，贷款规模小，影响了银行的贷款积极性。第二，委托投资制度不完善，缺乏一种好的投资制度，使得巨额的社会资金只能留存在银行和个人手中，形成了奇特的项目与资金长期对峙而不得不转化的怪现象。
1.2.2直接融资体系不完善目前中国缺少适应各类企业融资需要的多层次资本市场体系。，股票、债券发行的政策性歧视，中小企业融资门槛较高；创业板迟迟不能推出，风险投资制度不发达，使中小企业不能有效利用资本市场，众多中小企业难以得到租赁融资。此外，保险、非正式借贷等非银行金融机构的功能长期被抑制，中小企业难以利用其正面功能实现融资。在这种情况下，中小企业利用资本市场筹资基本上不具备可行性[6]。
1.2.3间接融资渠道不通畅国有银行与中小企业在融资体制安排上的不对称是制约中小企业金融支持的主要因素[7]。原因有：国有商业银行与小企业在机构设置和管理权限上严重错位，所有制偏好难以形成统一的支持中小企业的政策体系，贷款程序不符合中小企业资金周转的特点，中小企业在资金使用上有需求小、要求急、周转快的特点，单纯沿用对大企业的贷款品种和贷款审查方式，难以满足中小企业生产经营的需要，往往会使企业贻误赚钱良机。
1.2.4信用环境和担保机制的不健全中小企业自身规模小，资金实力不强，难以提供符合要求的抵押品。银行对企业的贷款抵押率较低，企业通过抵押实际得到的贷款数额相对较小，抵押物流通市场窄小，变现能力弱，进一步加大了为中小企业提供融资担保的难度[8]。担保基金目前数量不多，而且由于担保基金本身资本规模较小，贷款担保制度效率低下，对于需要担保的企业提出了严格的条件，一般的中小企业很难得到基金的支持。信用担保和抵押机制的不健全，影响了银企借贷关系的建立。
2解决中小企业融资问题的对策、方案和措施
2.1建立专门的政府机构和完善的社会服务体系基本上每个国家都在中央和地方设有专门的行政管理机构来负责中小企业问题，其职能包括制定整体的发展政策，组织协调政策的实施，调查研究、提供资金帮助，咨询服务等等，通过这样的一个归口管理部门，政府实现对企业的信贷担保、优惠贷款等融资扶持政策。除了官方机构外，这些国家还拥有完善的社会服务体系来帮助中小企业融资，包括政府支持建立的半官方组织以及民间的一些组织，其职能基本上包括建立与政府之间的沟通，帮助实施政府的扶持政策以及为中小企业提供信贷担保、技术指导、人员培训等等，这些社会服务体系作为政府扶持政策的补充，在帮助中小企业融资方面也起着非常关键的作用[9]。
2.2建立和完善中小金融机构体系首先包括独立与政府的中小银行或其他金融机构，只有如此才能促进竞争，使中小金融机构有动力去接近中小企业，并最终与中小企业建立长期、稳定的合作关系，减少信息不对称的程度；其次，这一金融体系中可以包括一些中小企业合作性金融机构，以充分利用中小企业之间的相互监督机制；第三，国家可以建立一些专门的中小企业融资机构，但决不能取代其他金融机构的作用。国家的主要作用应该是建立和维持一个稳定的竞争环境，促使企业和金融机构有动力维护自己的商业信誉[10]。
2.3促进中小企业自身的发展
2.3.1中小企业信息披露制度的完善与大企业相比，中小企业缺乏规范的财务报告制度和财务信息披露通道，这成为制约中小企业融资能力的关键因素[11]。中小企业的信息披露是一项综合性较强的制度体系，不仅涉及财务会计审计制度，而且还涉及到法律制度体系和企业制度等。解决此问题的对策，可以概括为：健全法制制度建设，增强MSE信息披露的民事责任和刑事责任；建立和健全信息披露制度体系，增强MSE信息披露行政责任；发展和完善注册会计师审计制度，加强中介机构的监督作用；完善企业治理结构，改善MSE信息披露的现状；建立信用评级制度，重建市场信用制度。
2.3.2发展“灵活性专业化生产”方式在中小企业融资活动中大力发展“灵活性专业化生产”，一方面是凭借大企业与中小企业在生产上的联系，使大企业为中小企业在融资中起到信用担保的作用；另一方面，是通过中小企业的聚集，生产上的合作可以保证中小企业发展“捆绑式融资”，即众多有生产联系的中小企业自发形成一个联合组织集体性的向金融机构申请贷款，从而形成融资过程中的规模经济效应。
2.4建立中小企业多种融资渠道
2.4.1通过建立信用担保体系来解决中小企业贷款难的问题。中小企业预期偿债能力较弱，信用记录非常少，信用资源非常缺乏，这是难以得到银行贷款的重要原因之一。信用资源的缺乏可以通过引用第三方信用来弥补，通过社会信用资源的共享放大个体信用，社会信用资源具有准公共产品的性质，政府有责任参与其供给与生产[12]。
2.4.2通过大量民间金融机构和政策性服务为中小企业提供贷款。世界各国都有大量的民间金融机构，通常是一些比较小的、社区性银行，这些民间金融机构为中小企业融资提供了许多选择。一些效益较好的中小企业可以通过担保、补贴方式，或付出较高的利息获得短期流动资金，但长期贷款却很难获得。解决中小企业长期贷款难的问题要靠政府优惠贷款，有的政府直接出资或政府与银行等联合出资建立融资机构，有的则通过建立一些扶持基金来为中小企业提供贴息贷款，特殊项目和信贷担保服务等。
2.4.3通过建立创业扶持基金和直接融资市场为企业提供直接融资渠道。风险投资、创业投资和二板市场是最近发展比较迅速的融资渠道，世界各国为了鼓励科技进步和创业投资，纷纷组建各种创业扶持计划以及直接融资市场，这些融资渠道和融资方式主要是针对高科技型和高成长型中小企业建立的，由于这些企业的特性，需要获得比较多的权益性融资，但是又不能达到资本市场上市的要求，多层次的直接融资渠道可以为他们解决这些问题[13]。
此外，大多数国家都通过优惠的税收政策和财政补贴减轻中小企业资金压力，这些政策包括针对新建企业、出口企业、技术改造企业等等。所有这些金融政策措施共同构造了中小企业的融资体系，并且随着经济发展在不断变化和改进，成为一个国家经济政策和金融政策非常重要的组成部分，也是值得我国学习的融资扶持措施。
参考文献：
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