内地权证市场交易制度研究

论文摘要

与全球其它成熟的权证市场相比,中国内地的权证市场有其独到的交易制度安排,例如创设注销制度等;与此同时,内地的权证市场并没有引进国际上流行的做市商制度,采用的是一级交易商制度。这些特殊的交易制度安排是否会影响资本市场的有效性,提升市场交易的风险,等等诸如此类,都是值得学术界认真研究的课题。从现状来看,国内关于权证产品的研究大多集中在产品定价方面,涉及到权证市场交易制度的研究比较少,尤其缺乏对权证市场交易制度较为系统的研究和实证分析;另外,从完善市场交易制度的角度来看,也缺乏相应的实证研究作为依据。本文首先介绍了权证的一些基本概念,包括权证的定义、分类、特征和发展历史等;然后介绍了香港、台湾、内地的权证市场的交易制度,并找出异同点;随后通过实证分析内地权证市场的交易制度,包括做市商制度、创设注销制度、日内回转交易等得出这些特殊的交易制度安排对市场的影响;最后,在前面研究的基础上,本文还就完善权证市场交易制度提出了若干政策建议。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 课题概述
• 1.1.1 课题研究的背景
• 1.1.2 课题研究的目的和意义
• 1.2 课题研究的国内外现状
• 1.3 课题研究的内容和方法
• 1.3.1 课题研究的内容
• 1.3.2 课题研究的方法
• 1.3.3 创新点
• 第2章 权证及主要权证市场交易制度概述
• 2.1 权证的基本知识
• 2.1.1 权证的定义及分类
• 2.1.2 权证的主要特征
• 2.1.3 权证的特征评价指标
• 2.2 成熟权证市场的交易制度
• 2.2.1 香港交易所的权证交易制度
• 2.2.2 台湾交易所的权证交易制度
• 2.3 中国内地权证市场的交易制度
• 2.3.1 中国内地特殊的权证交易制度安排
• 第3章 做市商制度研究
• 3.1 做市商概述
• 3.1.1 内地权证市场竞价制度介绍
• 3.1.2 做市商制度的优势和劣势
• 3.2 我国权证市场引入做市商制度的实证分析
• 3.2.1 我国权证市场引入做市商制度的必要性
• 3.2.2 做市商制度引入中国的可行性
• 3.2.3 一级交易商制度实证分析
• 第4章 创设制度研究
• 4.1 创设制度概述
• 4.1.1 创设制度简介
• 4.1.2 创设制度对中国权证市场的意义
• 4.2 中国内地权证市场创设制度实证分析
• 4.2.1 创设制度的理论框架
• 4.2.2 创设制度定价效率的实证研究
• 第5章 日内回转交易制度研究
• 5.1 日内回转交易概述
• 5.1.1 日内回转交易的定义
• 5.1.2 日内回转交易的历史
• 5.1.3 权证市场实行日内回转交易的必要性
• 5.2 日内回转交易制度实证研究
• 第6章 结论总结及政策建议
• 6.1 本文主要结论总结
• 6.2 完善中国权证市场交易制度的建议
• 参考文献
• 致谢
• 作者在攻读硕士学位期间发表的学术论文