论文题目: 模式创新、政策突破和利益博弈——中国上市公司并购重组的制度变迁和思想演进研究
论文类型: 博士论文
论文专业: 经济思想史
作者: 杜晓堂
导师: 叶世昌
关键词: 并购重组,制度变迁,思想演进
文献来源: 复旦大学
发表年度: 2005
论文摘要: 1993年以来,中国上市公司并购重组的制度变迁和思想演进主要体现在模式、政策和利益三个方面。并购重组的模式创新和政策突破是制度变迁的体现,并购重组的利益博弈则是制度变迁的内在推动力。相应地,中国上市公司并购重组的思想演进主要体现在模式思想、政策思想和利益思想三个方面。模式思想开端于对二级市场模式的讨论,并在对协议并购模式的讨论中获得了发展,在对要约收购模式的讨论中获得了初步成熟。政策思想形成于对外资并购的广泛讨论,并在对管理层收购的讨论中发生了更新。利益思想开始于对反收购问题的讨论,发展于对绩效问题的讨论,并在对利益来源的理论争论中获得了成熟,在对信息披露的讨论中获得了深化。中国上市公司并购重组思想演进和制度变迁之间存在互动关系。 在并购重组模式方面,并购重组的模式创新在于参与者利益博弈的推动,二级市场公开收购将是未来我国并购重组的主流模式。在并购重组政策方面,并购重组的政策突破亦是参与者利益博弈推动所致,目前我国上市公司并购重组的价值取向应以鼓励并购为主,通过并购重组活跃市场,稳定社会,提高上市公司质量,为解决中国证券市场的历史遗留问题创造宽松的环境,在发展中解决并购重组市场的问题,在发展中为其他证券市场问题的解决创造宽松的环境。在并购重组利益方面,并购重组参与者的利益博弈是推动模式创新和政策突破的动力,利益博弈所体现的模式创新和政策突破实质上是上市公司并购重组的制度变迁,而该制度变迁又存在“叠带联动”、“制度化联动的模式再造”和“历时的制度互补”的三种动力机制。 上市公司并购重组是一个多方利益的博弈过程,博弈参与方包括并购重组的各方参与者,并购市场具有使各方参与者达致利益均衡的内在功能,而利益均衡的实现需满足一定的条件。并购重组制度变迁具有内在的动力机制,我国并购重组实践中的模式创新和政策突破就是这一内在功能和动力机制发挥作用的具体体现。政府在修改和制定并购规则时,应将有利于促进并购重组利益均衡基本条件的满足和有利于并购重组制度变迁动力机制作用的发挥作为指导思想。在这一思想的指导下,应对我国目前的并购重组规则进行梳理和调整。 全文分为五章。 第一章为导言。第一章主要交代中外企业并购理论和实践发展的历史演变,介绍本文的研究视角和理论创新,介绍本文的研究思路和研究方法,介绍并购重组的基本概念,介绍本文的研究意义和研究的时点和样本选择,介绍本文的结构安排。 第二章是对中国上市公司并购重组模式的研究。第二章围绕协议收购、要约
论文目录:
摘要
ABSTRACT
第一章 导言
一、中外企业并购重组实践的历史回顾
(一) 西方国家的企业并购重组浪潮
(二) 中国企业并购重组的发展轨迹
二、中外企业并购重组的理论综述
(一) 国外的企业并购重组理论
(二) 国内的企业并购重组理论
(三) 中外企业并购重组理论比较
三、本文研究中国上市公司并购重组的视角和创新
(一) 本文的研究视角
(二) 本文的创新之处
四、关于本文研究对象的几点说明
(一) 并购重组的概念界定
(二) 并购重组制度变迁和思想演进的研究意义
(三) 本文研究并购重组制度变迁和思想演进的时点和样本选择
五、本文的结构安排
第二章 中国上市公司并购重组的模式研究
第一节 中国上市公司并购重组的模式创新
一、二级市场收购模式——中国上市公司并购重组的启动
二、协议收购模式——中国目前上市公司并购重组的主流模式
三、要约收购模式——中国上市公司股权收购市场化的推进
四、迂回模式——中国上市公司并购重组模式创新的多样化
五、整体上市模式——控制权不发生转移的上市公司并购重组
第二节 中国上市公司并购重组模式思想的演进
一、关于二级市场收购模式的讨论——并购重组模式思想的开端
二、关于协议收购模式的讨论——并购重组模式思想的发展
三、关于要约收购模式的讨论——并购重组模式思想的初步成熟
第三节 中国上市公司并购重组的模式展望
一、成熟证券市场并购重组的主流模式
二、当前中国证券市场并购重组的主流模式及其弊端
三、中国上市公司的股权结构决定协议并购的主流模式
四、未来中国上市公司并购重组的模式分析
第三章 中国上市公司并购重组的政策研究
第一节 中国上市公司并购重组的政策突破
一、从禁止到放开——自然人收购上市公司的政策突破
二、从政策反复到政策稳定——外资并购中国上市公司的政策突破
三、完全停止还是规范缓行——管理层收购中国上市公司的政策突破
第二节 中国上市公司并购重组政策思想的形成——经济理论界对外资并购中国上市公司的讨论
一、关于外资并购中国上市公司方式的讨论
二、关于外资并购中国上市公司对中国经济安全影响的讨论
三、关于外资并购中国上市公司与国有资产流失问题的讨论
四、关于外资并购中国上市公司与利用外资政策问题的讨论
五、关于外资并购与中国证券市场国际化问题的讨论
第三节 中国上市公司并购重组政策思想的更新——经济理论界对管理层收购中国上市公司的讨论
一、对管理层收购中国上市公司操作方式的讨论
二、对管理层收购中国上市公司与国有资产流失的讨论
三、对管理层收购在国有企业改革中作用和地位的讨论
第四节 中国上市公司并购重组的价值取向和政策展望
一、中国上市公司并购重组的价值取向
二、中国上市公司并购重组的政策展望
第四章 中国上市公司并购重组的利益研究
第一节 中国上市公司并购重组中的各方利益博弈分析
一、中国上市公司并购重组中的利益各方
二、模式创新中的利益博弈分析
三、政策突破中的利益博弈分析
四、政府在利益博弈中的强势地位
第二节 中国上市公司并购重组利益思想的演进
一、并购重组利益思想的开端:关于反收购问题的讨论
二、并购重组利益思想的发展:关于并购重组绩效的讨论
三、并购重组利益思想的成熟:关于并购重组利益来源的理论争论
四、并购重组利益思想的深化:关于并购重组信息披露的讨论
第三节 中国上市公司并购重组的利益均衡和制度变迁
一、利益相关者理论与中国上市公司并购重组的利益均衡
二、制度变迁的动力机制理论与中国上市公司并购重组的制度变迁
三、中国上市公司制度变迁的动力机制
第五章 结束语
一、中国上市公司并购重组制度变迁的基本脉络及对其评价
二、中国上市公司并购重组思想演进的基本脉络及对其评价
三、中国需要什么样的并购重组制度
参考文献
后记
论文独创性声明
论文使用授权声明
发布时间: 2005-09-19