资产证券化基本理论和风险分析

论文摘要

资产证券化作为一项重要的金融创新成果已经在发达市场经济国家得到了广泛的应用,而对我国而言还是一个新事物。对于资产证券化的优点,国内无论是理论界还是实践界都已经达成共识,但是对其风险的研究却局限于微观方面,较少认识到资产证券化的宏观风险,即在宏观层次对整个金融市场和国民经济的不利影响。本文的研究目的就是试图从宏观角度分析资产证券化的风险并提出相应的管理策略。本文在整体上采用了总结归纳和演绎推理相结合、微观分析和宏观分析相结合的研究方法,在具体章节采用了案例分析和计量实证分析的研究方法。本文在对资产证券化的基本理论和在国内外发展作简要介绍和总结的基础上,结合美国“次贷危机”的教训,重点分析了资产证券化的宏观风险,得出的结论是:(1)资产证券化会助长房地产泡沫;(2)资产证券化加剧了金融市场的信息不对称;(3)资产证券化降低了金融行业的监管效率。本文认为资产证券化宏观风险管理的关键在于实现对金融业的有效监管,具体包括对住房抵押贷款发放环节的监管、对资产证券化的发起人和投资者的风险管理能力的监管、对信用评级机构的监管、以及必要时对金融监管体系进行改革。

论文目录

• 中文摘要
• 英文摘要
• 第一章、导论
• 1.1 问题的提出
• 1.2 本文的研究目的
• 1.3 本文的研究方法
• 1.4 本文的研究内容和结构
• 1.5 本文的创新之处
• 第二章、资产证券化相关文献综述
• 2.1 关于资产证券化的定义
• 2.2 关于资产证券化的对象
• 2.3 关于资产证券化的作用
• 2.4 关于资产证券化的风险
• 第三章、资产证券化基本理论
• 3.1 资产证券化的分类与主要品种
• 3.1.1 MBS
• 3.1.2 ABS
• 3.2 资产证券化的参与各方
• 3.3 资产证券化的运作流程
• 3.4 案例分析:建元2005-1个人住房抵押贷款证券化
• 第四章、资产证券化的国际经验和国内实践
• 4.1 资产证券化在美国的发展
• 4.2 资产证券化在欧洲的发展
• 4.3 资产证券化在亚太地区的发展
• 4.4 资产证券化在国内的发展
• 第五章、资产证券化微观风险分析
• 5.1 关于风险
• 5.2 早偿风险
• 5.2.1 早偿风险的性质及其影响因素
• 5.2.2 早偿风险管理
• 5.3 违约风险
• 5.3.1 违约风险的性质及其影响因素
• 5.3.2 违约风险管理
• 5.4 其他风险
• 第六章、资产证券化宏观风险分析
• 6.1 案例分析:美国“次贷危机”
• 6.1.1 什么是“次贷”
• 6.1.2 “次贷危机”产生和发展的几个阶段
• 6.1.3 美联储的救市行动
• 6.2 由“次贷危机”看资产证券化的宏观风险
• 6.2.1 资产证券化助长了房地产市场的泡沫
• 6.2.2 资产证券化增加了金融市场的信息不对称
• 6.2.3 资产证券化降低了金融行业的监管效率
• 6.3 宏观风险管理的关键:有效监管
• 第七章、研究结论及展望
• 参考文献
• 致谢
• 学位论文评阅及答辩情况表