约束条件下的投资组合模型研究

论文摘要

我国证券市场始于20世纪90年代，虽然经历了近20年的快速发展，但是与欧美等发达国家的证券市场相比还存在差距。如何把国外学者的研究成果运用到我国证券市场中，具有重要的理论意义和实际价值。在投资组合理论研究领域，Markowitz（1952）提出的经典投资组合模型成为该领域的核心，标志着现代投资组合理论的开端。但是，Markowitz的投资组合模型不能直接应用到我国证券市场实际中来，如何将Markowitz模型应用到我国证券市场中是本文的研究重点。本文试图对符合我国证券市场实际情况的投资决策方法进行有益的探索，结合实际情况，对Markowitz投资组合模型的假设条件加以适当的改进，联系我国不允许买空卖空的法律规定，加入交易费用、最小交易单位和投资资本约束等限制条件，同时考虑投资者的不同偏好，建立了三种投资组合模型，并利用遗传算法这一随机搜索能力较强的函数优化算法，对模型进行了求解，最后选取了我国实际证券市场中的交易数据进行了分析和计算，证明了所建立模型的有效性，表明本文的研究能够对Markowitz的投资组合理论进行一定程度的完善和补充，并且可以对我国证券市场中的投资者起到积极的帮助作用，具有积极的理论意义与现实意义。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 绪论
• 1.1 研究背景与意义
• 1.2 国内外研究综述
• 1.3 论文框架及主要研究内容
• 2 投资组合的基本理论
• 2.1 投资组合的风险及收益
• 2.2 Markowitz 投资组合模型
• 2.3 Markowitz 投资组合模型的局限性及本文研究方向
• 3 新假设条件下的三种投资组合模型
• 3.1 对 Markowitz 投资组合模型假设条件的分析及改进
• 3.2 新假设条件下一定风险水平下收益率最大化模型
• 3.3 新假设条件下一定收益率水平下风险最小化模型
• 3.4 新假设条件下同时考虑收益率与风险的最优规划模型
• 4 模型求解及数值算例
• 4.1 遗传算法
• 4.2 模型求解
• 4.3 数值算例
• 5 研究结论与展望
• 5.1 研究结论
• 5.2 展望
• 致谢
• 参考文献