基于现金流量的上市公司财务危机预测研究

论文摘要

现金是企业赖以生存的基础,只有有了足够的现金,企业才能得以生存、发展和获利。现在的部分企业存在着“报表盈利,账上无钱”的现象,给企业的生存带来危机,严重的甚至会出现“盈利破产”现象。现金是企业经营中的“血液”,血液流通是否通畅,血液质量是否良好决定着一个企业的生命力。因此,企业是否存在一定的财务风险,并不取决于盈利的多少,而是取决于有没有足够的现金和与其经营规模相适应的现金支付能力。本文试图通过借鉴前人的研究方法,运用中国资本市场的数据,从另一个分析角度——现金流量指标体系来分析财务危机企业与非财务危机企业的财务特征与差异;从另一探索路径——现金流量财务危机预测模型来预测企业财务危机。为理论与实务者提供另一种研究思路与方法。文中主要运用了定量与定性相结合、比较分析的研究方法,在学习、借鉴国内外相关研究成果的基础上,结合我国上市公司的实际情况,用现金流量指标体系对上市公司财务危机进行预测。论文由五个部分组成,首先介绍文章研究的目的与意义、国内外相关研究综述以及论文的研究内容与研究方法。其次,在对相关概念进行界定的基础上,阐述了现金流量预测企业财务危机的基本理论。接下来对现金流量财务危机预测实证研究进行理性分析,探讨了实证样本的选择方法和现金流量财务预测指标筛选途径。然后构建现金流量财务危机预测模型。对现金流量财务危机预测实证方法的运用,本文采取了单变量和多变量的分析方法,其中多变量分析采用多元线性判定的方法和多元逻辑回归方法。最后,在实证分析的基础上得出结论,并指出了文章的不足之处。文章通过现金流量指标对我国上市公司财务危机预测进行实证研究后得出如下结论:财务危机是可以预测的,距离公司发生财务危机的时间越近,预测的准确率越高;ST公司与非ST公司在现金流量方面存在显著差异;现金流量多变量预测模型的效果优于现金流量单变量预测模型的效果;现金流量财务预测模型犯二类错误的几率大于犯一类错误的几率,从这一方面来看,显示出现金流量指标在预测财务危机时的优势,因此,论文认为评判是否是ST公司的标准不能单凭公司的利润和每股净资产面值,必须加入现金流量指标,这样一方面能提高评判的准确性,另一方面也能抑制上市公司的利润操纵行为。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 导论
• 1.1 选题背景和意义
• 1.2 国内外相关研究综述
• 1.3 研究内容和方法
• 第2章 企业财务危机与现金流量理论综述
• 2.1 财务危机的界定
• 2.2 现金流量及现金流量管理的界定
• 2.3 现金流量预测企业财务危机的理论依据
• 第3章 基于现金流量财务危机预测的实证研究设计
• 3.1 研究对象的界定
• 3.2 样本的设计与选取
• 3.3 预测变量的选择
• 3.4 实证研究思路与方法
• 第4章 基于现金流量财务危机预测模型的构建
• 4.1 预测变量的显著性差异检验
• 4.2 现金流量单变量预测模型
• 4.3 现金流量多变量预测模型
• 第5章 研究结论及局限性
• 5.1 研究结论
• 5.2 研究的局限性
• 参考文献
• 致谢
• 附录