论文摘要
企业财务分析作为反映经营管理业绩的一种不可或缺的手段,不仅为企业利益相关者所依赖,也是企业的经营管理者确立管理重点,加强内部管理所依赖的重要手段。传统的财务分析主要是以财务报表分析为起点,通过财务指标评价来对企业管理活动的财务动因进行的简单定量分析;随着现代管理活动的不断深入,这种传统的财务分析会表现出一定的局限性:仅仅依靠财务报表分析提供的信息已经无法满足企业管理者提高经营管理质量的要求。因此,针对企业管理活动的不断变革,财务分析的适应性变革就会显得很有必要。价值链管理作为现代企业管理的先进管理理念,正以它的广泛适应性不断向企业管理的各个领域渗透。价值链管理理念已在管理会计、市场营销及其他企业管理领域得到了广泛应用,财务管理作为企业内部经营管理核心内容之一,同价值链管理的结合,是一种必然趋势;而作为财务管理重要手段的财务分析活动和价值链分析相结合则体现了价值链管理理念在财务管理中的深入应用。基于此,本文的研究内容和基本思路如下:首先,本文将阐释价值链和财务分析相结合的目的和意义,探讨二者结合的必要性和可行性。将财务分析活动延伸至企业价值管理的全过程,在价值分析的基础上重新整合企业的财务分析活动,构建基于价值链的财务分析基本流程,这是本文的根本目的。通过对企业价值链财务分析基本流程的构建,可以使得对企业价值的财务分析能够更加的接近企业经营管理的真实状况,进而使企业管理者能够确立经营管理的重点;同时也能够为各利益相关者提供更加可靠、相关的决策信息。第二,将对价值链管理和财务分析的相关理论的发展进行综述,通过对相关理论的述评,寻求价值链与财务分析结合的基础。价值链管理理念最先由美国学者迈克尔.波特提出,波特认为:“将企业作为一个整体来看无法认识竞争优势,竞争优势来源于企业在设计、生产、营销和交货等过程及辅助过程中所进行的许多相互分离的活动”。可见,当今企业间的竞争不再是传统意义上的整体竞争,而是企业价值链之间的竞争。如何通过对价值链的分析来确立企业竞争优势所在,是摆在管理者面前的一个难题。传统的财务分析是一种以财务报表为主要分析对象的管理手段,对过程的关注则显得力不从心。现今的财务分析应该在归纳出的企业价值链的基础上,重新规范财务分析的对象;将以结果分析为主要对象向以过程分析为重点转变。基于价值链的财务分析就是要以价值分析为出发点,把企业各部门的任务、决策、流程转化为既独立又相互联系的价值链活动,然后再根据价值活动中的主要增值环节来进一步确认企业的关键成功要素,这是本文研究的一个基本思路。第三,通过对价值链和财务分析基本理论的深入阐释,来构建企业内部基本价值链。本文构建的企业内部基本价值链主要包括研发、生产、营销和顾客服务四个最根本的环节。其中,研发设计环节是指基本价值链中的技术开发与设计活动,生产活动是指基本价值链中的内部后勤和生产经营,营销环节和分销环节是指外部后勤和市场销售,顾客服务环节指基本价值链中的服务,这些活动都是企业内部价值链中的战略相关环节。企业进行战略决策前都要进行市场调查,确定顾客的需求,然后由研究开发部门根据顾客的需求设计产品,接着是组织生产并由营销部门将生产出来的产品销售给顾客的经营过程,售后服务也是提高顾客满意度不可或缺的一个重要环节。此外,企业的这四个价值链环节之间的关系不是简单的直线关系,它们之间是相互关联的;对企业价值增值的分析不能只关注各环节的影响,而还应该综合考虑各环节共同作用的影响。第四,基于价值链的财务分析基本流程的设计。此部分先是通过选取资产周转率、销售利润率、资产利润率、权益净利率（ROE ）和经济增加值（EVA）等五个直接反映企业营运能力和盈利能力的财务指标来说明传统财务分析指标在探寻企业价值增长财务动因方面的特点。这五个财务指标都具有综合性的特点,能够反映企业在特定阶段的财务状况,但是它们并不能完全承担整合企业内部资源的重任。因为传统定量化的财务指标过分注重财务结果的总结和评价,当把它们应用到价值链的各个环节进行财务动因分析时,就显得过于笼统,无法准确地查找企业成功的关键要素和确定企业战略管理的重点。因此,企业的价值链财务分析不能仅仅局限于传统的财务指标来进行分析,而应该借鉴作业分析的思想,结合平衡记分卡来将传统的财务指标和价值形成过程中的非财务指标结合起来进行分析,如此,才有可能起到追根溯源的作用。紧接着对企业基本价值链各个环节的非财务要素进行了详细分析,指出影响研发、生产、营销和顾客服务等环节的关键成功要素,在此基础上,构建企业价值链财务分析的非财务指标体系。通过对企业传统财务分析指标的述评和非财务指标体系的构建,运用平衡记分卡基本原理,重新确立企业财务分析的重点,最终设计基于价值链的企业财务分析基本流程;并辅之以简单的案例对基于价值链的企业财务分析基本流程的应用做出进一步的说明。从财务指标与企业价值链四个基本环节的非财务指标结合来综合反映企业价值增值的动因,这种反映是多角度和全方位的,不但可以保障反映结果的公允,也一定程度上避免了虚报经营成果的舞弊行为。价值链财务分析实现了动因分析与过程控制的有机结合,形成了循环的管理控制体系,突出了价值创造-战略-反映与分析-评价与控制这条管理主线,实现管理体系的有效整合。最后,说明本文的前景展望以及研究局限。基于价值链的财务分析继承了传统财务分析体系的基本方法和手段,同时在理念、技术上又有了崭新的突破和发展。尽管基于价值链的财务分析技术还没有像传统财务分析得到广泛普及应用,但应该相信,随着价值链管理浪潮影响的逐步扩大,基于价值链的财务分析体系必将成为财务分析的主流。纵观全文,本文的主要贡献在于:论文选题上,本文旨在探讨价值链和财务分析的结合应用问题。国内外学者在价值链管理领域和财务分析领域做出了丰富的理论研究和实践探索,因此本文的理论部分主要是在前人的基础上进行述评和归纳,重点是将财务分析融入到企业内部基本价值链中去,来构建企业价值链财务分析基本流程,说明其在企业经营管理的具体应用。本文将企业财务分析同价值链管理的结合作为核心内容,不仅是价值链管理理念在财务分析中的深入运用,而且能为企业深入探索经营管理业绩的驱动因素提供一条切实可行的分析流程。财务分析在理论界和实务界一直以来都是大而深问题,新的环境和条件下,新技术、新方法层出不穷,对企业的财务分析提出了更高的要求。但是,由于本人知识和能力的局限,本文在研究的深度和广度上存在许多不足,对价值链财务分析应用的空间和潜力认识得还不够深入。