高新技术企业风险资本投资后管理与技术创新能力的实证研究

论文摘要

对于众多高新技术企业而言,能赢得风险资本的青睐无疑是企业进一步发展的关键。我国的风险投资自1985年“中创”成立开始,已经走过了20多年的发展历程,其中有可喜地进步也有失败。随着创业板市场启动日程的日益临近,中国风险投资发展将进入一个新的高涨时期。然而,高涨并不意味着成熟,如何借鉴欧美等国家风险投资实践的成功经验,规范中国的风险投资市场,全面推进中国风险投资业踏上新台阶,是一个十分现实而又迫切的课题。在风险投资过程中,风险资本投资后对风险企业的管理监控和精心评估选择投资企业,策划设计风险投资契约一样重要,而且“三分选项目,七分靠管理”的风险投资行业老话足以说明投资后管理的重要性。利用投资后管理来提升企业技术创新能力是提升企业竞争力,决定企业创新活动成效的关键。本文以风险企业特别是高新技术企业为研究对象,通过对国内外相关理论及文献的研究,形成了研究风险资本投资后管理的具体内容,并探讨其对企业技术创新能力之间的相关关系。通过问卷实地调查,利用SPSS和AMOS软件进行相关研究,对风险资本投资后管理和技术创新能力的维度及其相关关系进行实证分析,以期为风险企业特别是高新技术企业的创新能力成长提供参考。通过探索性因子分析实证研究,本文将风险资本投资后管理分成项目监控、增值服务和资金投入这三个维度;技术创新能力由创新投入能力、创新研发能力、创新转化能力和创新管理能力四个维度构成。经过结构方程模型(SEM)的实证研究,风险资本的项目监控仅对创新管理能力的影响显著,增值服务对创新研发能力、转化能力和管理能力有一定的影响,资金投入对四个创新能力维度的影响均较强。本文的贡献在于用实证的方法对投资后管理的具体内容进行了研究,并深入分析了其对技术创新能力的相关影响。总的来说,本研究发现目前我国风险企业在应用风险资本的时候还是仅仅把风险资本当作一种融资资金在使用,风险资本并没有充分发挥其与银行融资或其它融资相区别的独特作用。因此风险投资公司应该不断提高自身素质为企业提供高质量的服务,风险企业也应该选择适合自己的风险资本并充分利用其促进自身能力的提高,这样才能真正体现出风险资本的价值。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1 绪论
• 1.1 研究的背景及意义
• 1.2 研究的内容及目的
• 1.3 研究的方法及技术路线
• 2 相关理论综述
• 2.1 相关概念综述
• 2.1.1 风险资本的相关概念
• 2.1.2 技术创新能力的概念
• 2.2 风险资本与高新技术企业的特殊关系
• 2.3 风险资本参与风险企业投资后管理
• 2.4 风险资本促进技术创新的机理分析
• 3 研究假设与指标设计
• 3.1 研究假设的提出
• 3.1.1 项目监控与技术创新能力关系的假设
• 3.1.2 增值服务与技术创新能力关系的假设
• 3.1.3 资金投入与技术创新能力关系的假设
• 3.2 问卷基本情况
• 3.3 问卷指标设计
• 3.3.1 风险资本投资后管理的指标设计
• 3.3.2 技术创新能力的指标设计
• 3.4 问卷预测试
• 4 风险资本投资后管理与技术创新能力探索性因子分析
• 4.1 小样本调查与分析
• 4.1.1 小样本数据的来源
• 4.1.2 小样本的总体描述
• 4.2 风险资本投资后管理探索性因子分析
• 4.3 技术创新能力探索性因子分析
• 4.4 改进后的问卷指标体系
• 5 风险资本投资后管理与技术创新能力验证性因子分析
• 5.1 大样本调查与分析
• 5.1.1 大样本数据的来源
• 5.1.2 大样本的总体描述
• 5.1.3 大样本在不同地区上的差异分析
• 5.1.4 样本效度与信度分析
• 5.2 结构方程模型的介绍
• 5.3 风险资本投资后管理验证性因子分析
• 5.4 技术创新能力验证性因子分析
• 6 风险资本投资后管理与技术创新能力的实证分析
• 6.1 风险资本投资后管理与技术创新能力结构关系模型
• 6.2 项目监控与技术创新能力关系的检验结果
• 6.3 增值服务与技术创新能力关系的检验结果
• 6.4 资金投入与技术创新能力关系的检验结果
• 7 研究结论及不足
• 7.1 研究结果
• 7.2 相关建议
• 7.3 主要创新点和不足
• 致谢
• 参考文献
• 附录
• A 高新技术企业融资及技术创新相关问题的调查问卷
• B 研究生期间发表的论文
• C 研究生期间参与的科研项目