中国股市财富变化对城镇居民消费影响的实证分析

中国股市财富变化对城镇居民消费影响的实证分析

论文摘要

股市财富变化对居民消费影响问题的研究源于美国。20世纪后期,美国股市长期繁荣,与之相伴的消费水平也一直高涨,美国理论界认为是因为股票市场的繁荣促进个人财富的扩大,进而提高社会消费水平。21世纪初,美国股市经历了大跌,消费也受到了严重打击,这更加促使美国理论界对股市财富变化与消费关系的研究。中国股市虽然建市时间不长,但讨论中国股市财富变化与消费的关系也有非常重要的意义。本文采用理论分析与实证检验相结合的方法,借助动态最优化理论、博弈论、以及计量经济学中的协整分析和脉冲响应模型等研究工具,从长期、短期以及股市下跌过程三个不同侧面研究了中国股市财富变化与城镇居民消费的关系,通过借鉴美国股市的经验,探讨了中国股市财富变化长期内不能对城镇居民产生影响的一些因素,并根据这些因素提出了相应的对策建议。理论分析部分首先对本文所要研究问题进行了概念界定,本文所要研究的问题是指:居民在某一时点所拥有的,以股票这种金融资产存在的财富价值变化对居民消费的影响。接着在此基础上借助弗里德曼的持久收入理论和莫迪利安尼的生命周期理论等消费函数模型,进一步建立动态最优化模型说明财富变化对居民消费影响存在的可能性。然后阐述了股市可以形成不是零和博弈的观点以及介绍股市财富变化对消费影响的传导机制。实证部分通过对股市财富变化与城镇居民消费关系进行长期协整分析、短期脉冲模拟,得出以下两点主要结论:(1)由于中国股市规模小、波动剧烈、制度不健全以及股市财富的“挤出效应”等原因,致使中国股市财富变化对城镇居民消费的影响关系长期内不存在。但短期内的脉冲模拟却显示股市财富价值的变化对居民消费有显著的影响。(2)在2001年1月份到2005年5月份,中国股市下跌但消费却在增加,主要是因为居民收入结构单一,财产性收入比重低,持久收入才是决定中国城镇居民消费的重要因素。总之,现阶段在中国,通过股市财富变化来扩大居民消费、拉动内需还存在一定的限制。这需要努力建设一个稳定的、可持续发展的股票市场,推动“富民政策”。在此同时,还应重视股市对消费的负面影响,做到在股市繁荣时期未雨绸缪,在股市萧条时期采取积极措施,恢复市场信心。

论文目录

  • 摘要
  • Abstract
  • 第1章 引言
  • 1.1 选题的背景和意义
  • 1.2 国内外研究现状
  • 1.3 本文研究内容和方法
  • 1.4 可能的创新之处
  • 第2章 相关理论研究
  • 2.1 财富的基本原理
  • 2.1.1 财富的定义
  • 2.1.2 财富与收入的区别
  • 2.1.3 本文所要研究的问题
  • 2.2 消费相关理论介绍
  • 2.2.1 庇古的货币余额效应
  • 2.2.2 凯恩斯的消费函数理论
  • 2.2.3 弗里德曼的持久收入理论
  • 2.2.4 莫迪利安尼的生命周期理论
  • 2.2.5 现代消费函数理论
  • 2.3 财富与消费关系的动态最优化模型
  • 2.4 股市可以不是零和博弈
  • 2.5 股市财富变化对消费影响的传导机制
  • 2.5.1 对收入和收入预期的传导
  • 2.5.2 对货币供应量的传导
  • 2.5.3 通过虚拟经济对实体经济的传导
  • 第3章 实证分析
  • 3.1 理论模型来源及数据处理
  • 3.1.1 理论模型
  • 3.1.2 数据来源及处理
  • 3.2 实证分析过程
  • 3.2.1 长期的协整实证
  • 3.2.2 短期脉冲响应函数结果
  • 3.2.3 股指下跌过程中的实证分析
  • 3.3 实证结果分析
  • 3.3.1 从居民消费者角度分析
  • 3.3.2 从股市角度分析
  • 3.3.3 从社会保障制度角度分析
  • 第4章 政策建议
  • 总结与展望
  • 参考文献
  • 致谢
  • 在学期间发表的学术论文
  • 相关论文文献

    • [1].消费金融对我国城镇居民消费水平的影响[J]. 广西质量监督导报 2020(07)
    • [2].福建省城镇居民消费污染的成因及其治理[J]. 北方经贸 2017(07)
    • [3].影响我国城镇居民消费的因素及对策建议[J]. 现代交际 2016(03)
    • [4].吉林省人口老龄化对城镇居民消费水平的影响分析[J]. 吉林省经济管理干部学院学报 2014(06)
    • [5].城镇居民消费升级特征与动因研判——基于空间溢出视角的实证研究[J]. 经济问题探索 2017(01)
    • [6].山西省城镇居民消费和支出分析预测[J]. 赤峰学院学报(自然科学版) 2017(08)
    • [7].新常态下云南省城镇居民消费新增长点重点培育领域分析[J]. 山西农经 2017(06)
    • [8].城镇居民消费状况统计分析[J]. 统计与管理 2017(06)
    • [9].我国城镇居民消费水平影响因素的计量经济分析[J]. 时代金融 2016(09)
    • [10].福建省城镇居民消费增长动力研究[J]. 现代商贸工业 2016(13)
    • [11].我国城镇居民消费的影响因素及对策研究[J]. 祖国 2019(07)
    • [12].我国城镇居民消费水平的分析与预测——基于趋势外推法和指数平滑法组合模型的分析[J]. 价格月刊 2011(03)
    • [13].河北省城镇居民消费需求的实证分析[J]. 邢台职业技术学院学报 2010(06)
    • [14].流动性约束对我国城镇居民消费影响的实证分析[J]. 数学的实践与认识 2009(17)
    • [15].湖州市城镇居民消费现状分析及对策研究[J]. 浙江统计 2008(11)
    • [16].宁夏城镇居民消费对服务业发展影响[J]. 中国统计 2016(11)
    • [17].云南省城镇居民消费现状分析[J]. 市场研究 2016(11)
    • [18].温州市城镇居民消费水平影响因素的计量分析[J]. 浙江工贸职业技术学院学报 2015(04)
    • [19].连锁商业发展对城镇居民消费影响实证分析[J]. 商业经济研究 2016(17)
    • [20].城镇居民消费对服务业发展影响分析[J]. 统计与咨询 2016(05)
    • [21].影响我国城镇居民消费因素的计量分析[J]. 中国市场 2016(43)
    • [22].基于聚类分析的城镇居民消费的时域差异分析[J]. 特区经济 2013(12)
    • [23].非线性视角下通胀预期与城镇居民消费增长[J]. 东北大学学报(社会科学版) 2014(04)
    • [24].影响江苏城镇居民消费的因素及对策[J]. 价值工程 2014(14)
    • [25].浅析甘肃省城镇居民消费水平的因素及对策分析[J]. 财会研究 2011(17)
    • [26].我国城镇居民消费价格上涨的影响因素及其贡献评估[J]. 经济纵横 2011(09)
    • [27].改革开放以来湖南省城镇居民消费行为实证研究[J]. 湖南大学学报(自然科学版) 2010(11)
    • [28].浅谈近几年湖北省城镇居民消费[J]. 商业文化(学术版) 2009(05)
    • [29].大理州城镇居民消费问题思考[J]. 中共云南省委党校学报 2009(05)
    • [30].基于主成分分析的安徽省城镇居民消费水平及结构分析的研究[J]. 营销界 2019(43)

    标签:;  ;  ;  ;  ;  

    中国股市财富变化对城镇居民消费影响的实证分析
    下载Doc文档

    猜你喜欢