中国银行股份有限公司投资价值分析

论文摘要

随着我国市场经济体制和资本市场的逐步发展和完善，我国商业银行纷纷上市以完成资本金的扩张和寻求可持续发展的融资平台，并且凭借在金融危机中的稳健表现，受到了越来越多投资者的关注，对其投资价值的正确分析成为众多价值投资者迫切需要解决的问题之一。本文在研究了国内外相关成果的基础上，借鉴前人的研究成果，搜集了大量有关我国银行业及中国银行的数据资料，以基础理论为指导，分别采用商业银行投资价值综合评价体系和绝对估值法、相对估值法等方法对这些数据进行处理，试图从不同角度分析评价中国银行的投资价值，以期引导广大投资者做出正确、合理的投资决策，并借此探讨适合我国上市银行特点的投资价值分析方法。本文首先从宏观环境、行业环境、公司概况三个方面对中国银行的投资环境进行分析，掌握中国银行的基本面情况。在宏观环境分析部分，运用PEST分析模型分别从政治、经济、社会、技术四个角度对银行业所处的宏观环境进行了分析；在行业环境分析部分，主要运用波特五力竞争模型分别从现有竞争者、新进入者、替代品威胁、供应者议价能力和购买方议价能力五个方面进行了分析；在公司概况分析部分，从中国银行自身情况、组织结构、经营特色等方面进行了介绍和分析。随后，借鉴前人的研究成果，建立起我国上市银行投资价值综合评价体系，运用层次分析法等方法，从盈利能力、风险管理能力等层面对我国上市银行投资价值进行研究，并最终对各上市银行投资价值进行综合分析排名，从而确定中国银行在我国上市银行中地位与价值。在估值分析部分，本文采用绝对估值法和相对估值法对中国银行进行估值分析，运用股利贴现模型和股权自由现金流贴现模型估算了中国银行的股票价值范围，发现中国银行股价基本适用于这两个模型，并运用市盈率、市净率模型对中国银行做了相对估值分析。最后，本文从信用风险、操作风险、市场风险等方面对中国银行面临的风险进行分析，从而对其投资风险有一定的了解和把握。本文最后对中国银行的投资价值分析结果进行了总结，综合各章节研究分析得出结论，认为中国银行股价处于历史低位区域，并为中国银行的投资者提供了投资建议。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 绪论
• 1.1 选题背景
• 1.2 研究目的与意义
• 1.3 企业投资价值分析理论研究综述与分析
• 1.3.1 有关国外研究文献综述与分析
• 1.3.2 有关国内研究文献综述与分析
• 1.4 研究思路和方法
• 2 公司估值分析理论与模型
• 2.1 绝对估值模型及适用性
• 2.1.1 基本原理和常用模型
• 2.1.2 绝对估值法适用性分析
• 2.2 相对估值模型及适用性
• 2.2.1 基本原理和常用模型
• 2.2.2 相对估值法适用性分析
• 2.3 绝对估值法与相对估值法的比较
• 3 中国银行投资环境分析
• 3.1 中国银行的宏观环境分析
• 3.1.1 政治环境和国家政策
• 3.1.2 经济与金融环境
• 3.1.3 社会环境
• 3.1.4 技术环境
• 3.2 中国银行的行业环境分析
• 3.2.1 现有竞争者
• 3.2.2 新进入者的威胁
• 3.2.3 替代品的威胁
• 3.2.4 买方的议价能力
• 3.2.5 供应商的议价能力
• 3.3 中国银行发展概况
• 3.3.1 中国银行的成立与发展简介
• 3.3.2 中国银行业务范围及业务经营特色
• 3.3.3 中国银行发展战略
• 3.3.4 中国银行主要股东及股本结构
• 3.3.5 中国银行 2009 年度经营业绩和财务状况
• 4 中国银行投资价值综合评价分析
• 4.1 商业银行相关综合评价指标体系
• 4.2 上市银行投资价值综合评价体系的建立
• 4.3 评价指标权重的确定
• 4.4 评价指标实际值的统计
• 4.5 评价指标的无量纲化
• 4.6 评价指标分析
• 4.6.1 盈利能力分析
• 4.6.2 风险管理能力分析
• 4.6.3 发展能力分析
• 4.6.4 营运能力分析
• 4.6.5 整体规模分析
• 4.7 上市银行投资价值综合评价排名
• 4.8 评价模型检验
• 5 中国银行估值分析
• 5.1 中国银行股利折现模型（DDM）估值
• 5.1.1 运用 CAPM 模型计算风险的贴现率
• 5.1.2 历年股利和派息率的统计及预测
• 5.1.3 运用股利贴现模型估算内在价值
• 5.2 中国银行股权自由现金流模型（FCFE）估值
• 5.2.1 运用 CAPM 模型计算风险的贴现率
• 5.2.2 股权自由现金流统计及预测
• 5.2.3 运用股权自由现金流贴现模型估算内在价值
• 5.3 中国银行市盈率估值
• 5.3.1 A 股市场银行业与各行业市盈率比较
• 5.3.2 中国银行历年市盈率统计与 A 股市场、同行业比较
• 5.4 中国银行市净率估值
• 5.4.1 A 股市场银行业与各行业市净率比较
• 5.4.2 中国银行历年市净率统计与 A 股市场、同行业比较
• 6 中国银行投资风险分析
• 6.1 中国银行信用风险分析
• 6.2 中国银行市场风险分析
• 6.3 中国银行流动性风险分析
• 6.4 中国银行操作风险分析
• 7 中国银行投资价值分析总结及投资建议
• 7.1 中国银行投资价值分析总结
• 7.2 相关投资建议
• 参考文献
• 附录
• 致谢
• 个人简介