基于关联交易的盈余管理与企业价值研究 ——新准则下上市公司实证检验

论文摘要

长期以来我国上市公司利用关联交易进行盈余管理的现象比较普遍,在新准则进一步规范了关联交易及其披露和中国证券市场逐步完善的背景下,基于关联交易与盈余管理的中性性质,本文关注这样一个假设,即如果市场对关联交易及其披露的公正公开性认可,并认为外部审计对非公允关联交易和过度盈余管理能起到有效限制,那么在市场上是不是应该存在企业的盈余管理与其企业价值之间成正相关关系的一种现象,即调高利润的盈余管理带来企业价值的上升,调低利润的盈余管理导致企业价值的下降。本文在这样一个假设下,首先对前人的研究文献做了充分的整理,在文献的启示下,本文选择在新准则执行的2007年度以披露了重大关联交易且获得标准无保留审计意见的公司为样本,采用理论与实证相结合的模式进行研究。在理论研究部分,本文对关联交易、盈余管理、关联交易下盈余管理、盈余管理与企业价值关系进行了充分的阐述,并且认为:关联交易是手段,盈余管理是目的,利益转移是实质,企业价值是最终表现,适当的盈余管理对企业价值产生积极的作用。在实证研究部分,本文在对相关变量及假设进行设计的基础上,建立了多元回归模型进行实证分析。实证结论阐明,对于所选样本,在其他条件不变的情况下,适度的盈余管理与其企业价值成显著正相关关系,即假设得到验证。另外实证结果还得出企业规模与企业价值存在显著的负相关关系;股权控制与企业价值存在负相关关系但不显著;董事会独立董事比率与企业价值关系不显著。最后,本文在实证结论的基础上,结合我国具体情况,从关联交易及其披露的监管、减小控股股东控制力、加强内部治理和外部监管以及相关制度建设等几个方面提出了相应的政策建议。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 问题的提出
• 1.2 国内外文献综述
• 1.3 本文研究方法和内容框架
• 1.4 研究特点与创新
• 第2章 关联交易、盈余管理与企业价值相关理论分析
• 2.1 相关概念界定
• 2.2 关联交易、盈余管理相关研究
• 2.3 关联交易下盈余管理研究
• 2.4 盈余管理与企业价值研究
• 2.5 本章小结
• 第3章 研究设计
• 3.1 变量设计
• 3.2 假设的建立
• 3.3 模型的建立
• 3.4 样本的选择、数据来源
• 第4章 实证结果及其分析
• 4.1 描述性统计分析
• 4.2 回归结果分析
• 4.3 稳健性检验
• 4.4 研究结论
• 第5章 政策建议、局限性、未来研究方向
• 5.1 政策建议
• 5.2 研究局限和未来研究方向
• 参考文献
• 研究生期间发表论文
• 致谢