中国货币政策股票市场传导机制研究

论文摘要

20世纪90年代以来,随着我国经济的迅速发展和市场经济体制改革向纵深推进,我国股票市场得到了迅速发展,对国民经济的影响日益加深,货币政策传导机制受到严重挑战。世界上许多国家都经历过股票价格大幅波动给国民经济带来的巨大危害,所以基于本国现实对货币政策股票市场传导机制进行研究变得日益紧迫。本文首先阐明货币政策传导机制内涵,对传统货币政策传导机制理论进行简要回顾和分析,在此基础上详细介绍了货币政策股票市场传导机制理论和国内外实证研究现状,理清了中央银行货币政策通过股票市场影响到实体经济的机理。然后,基于我国现实,回顾了我国货币政策传导机制的演变和特征、我国货币总量与结构、股票市场发展的阶段、规模和特征以及实体经济的基本发展状况,较为直观地剖析了中国货币政策股票市场传导机制相关环节的现实运行状况。再次,把货币政策的股票市场传导机制分成从货币政策到股票市场和从股票市场到实体经济两个阶段,利用本国数据分阶段实证分析了中国货币政策的股票市场传导机制,得出结论:我国货币政策到股票市场的传导基本通畅,我国货币政策通过股票市场传导到实体经济的效应在现阶段并不明显,并且针对性的探讨了影响我国货币政策股票市场传导机制的因素。最后,根据我国货币政策股票市场传导机制中存在的问题,提出完善我国货币政策股票市场传导机制、提高我国货币政策股票市场传导机制有效性的对策。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 绪论
• 1.1 问题的提出
• 1.2 研究方法
• 1.3 研究内容
• 1.4 创新与不足
• 第二章 货币政策股票市场传导机制研究综述
• 2.1 货币政策传导机制的内涵
• 2.2 传统货币政策传导机制理论回顾
• 2.3 货币政策的股票市场传导机制理论及实证研究现状
• 2.3.1 第一阶段：货币政策到股票市场的传导理论及实证研究
• 2.3.2 第二阶段：股票市场到实体经济的传导理论及实证研究
• 第三章 中国货币政策与股票市场发展现状分析
• 3.1 中国货币政策传导机制的演进
• 3.2 中国的货币总量与结构变化
• 3.3 中国股票市场的发展阶段、规模及特征
• 3.3.1 中国股票市场发展阶段
• 3.3.2 中国股票市场发展规模
• 3.3.3 中国股票市场发展特征
• 3.4 中国实体经济发展状况分析
• 3.5 本章小结
• 第四章 中国货币政策股票市场传导机制实证分析
• 4.1 研究方法与数据说明
• 4.1.1 研究方法
• 4.1.2 数据说明
• 4.2 货币政策到股票市场传导的实证分析
• 4.2.1 货币供应量和利率变化对股票价格的影响
• 4.2.2 实证结论
• 4.3 股票市场到实体经济传导的实证分析
• 4.3.1 股票价格变动对消费的影响
• 4.3.2 股票价格变动对投资的影响
• 4.3.3 实证结论
• 4.4 本章小结
• 第五章 结论与政策建议
• 5.1 本文的研究结论
• 5.2 完善股票市场的建议
• 5.2.1 扩大股票市场总规模、提高经济主体理性度和参与度
• 5.2.2 完善股票市场制度
• 5.2.3 进一步逐渐稳步对外开放股票市场
• 5.2.4 建立多层次股票市场体系，完善金融衍生工具
• 5.3 完善货币政策运作体系的建议
• 5.3.1 货币政策框架应考虑纳入股票价格在内的广义价格指数
• 5.3.2 加强货币市场和股票市场一体化，进一步推进利率市场化改革
• 5.3.3 货币政策操作方面应该以公开市场业务为主
• 致谢
• 参考文献
• 附录一：作者攻读硕士学位期间发表的论文
• 附录二：相关数据列表