论文摘要
企业价值评估是企业投资活动和管理行为的依据和前提,公司价值最大化是公司管理的关键目标。公司估值理论在国外有着比较成熟的体系,它综合了金融学、现代公司理财学和管理学科的知识。在国外广泛应用于投资、上市公司估值、并购估值等领域。随着股权改革分置的完成,限售股解禁的逐步展开,股市开始加速向全流通时代迈进,以全流通为背景的新估值体系正在形成。如何有效评估公司的市场价值成为投资人投资决策和管理层战略决策的核心问题。本文在简要论述企业价值理论的基础上,回顾归纳企业价值评估的三种主要方法:收益法、市场法和成本法,以金钼股份的基本面为出发点,分析钼金属行业发展的宏观环境及公司自身的竞争优势,对可能的评估模型进行比较分析之后,选择自由现金流量折现模型（收益法的一种）对金钼股份进行价值评估。研究认为金钼股份每股的合理估值介于9.03元-10.11元之间,目前金钼股份股价基本反映了其内在价值。研究结果的有效性,证明了自由现金流折现模型对金钼股份的估值研究具有实际意义,同时也说明我国股市在经过股权分置改革后,投资趋向理性,资本市场效率较之以前有了明显改善。本研究对金钼股份进行内在价值的整个分析过程可以作为自由现金流量折现模型法对企业进行价值评估的一个参考。其评估结果可为二级市场上的投资者对该公司股票的投资价值判断提供依据。对金钼股份管理层实施价值管理,实现股东价值最大化的经营目标,也具有一定的参考价值。
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