上市公司股权结构与高质量审计需求关系的实证研究

论文摘要

股权结构作为公司治理系统中的重要组成部分,不但影响到公司治理机制运作,也关系到证券市场投资者的切身利益。在我国尚未成熟的市场环境下,股权代理问题的产生使得外部审计成为内部机制的一项重要补充。因此从股权结构角度来研究上市公司高质量审计的需求,对引导其形成合理的股权模式具有重要的意义。本文分别从单个股东层面、大股东层面、全体股东层面以及市场层面上理论分析了股权结构对公司外部审计需求的影响。在实证研究部分,针对股权的四个层面提出五个相关假设,以456个股改已完成样本和932个股改未完成样本为研究对象,选择国有股比例、法人股比例、股权制衡度、股权集中度作为自变量构建了回归模型,又选取456对配对样本的差量数据为样本,对股权流通性改善与高质量审计需求变动构建回归模型。回归结果表明,法人股比例、管理层持股、股权制衡度对高质量审计需求存在显著的正向影响,而股权集中度则与高质量审计需求呈倒U型关系,并得出了最佳集中度值和变化区间。同时,我们发现,国有股比例与高质量审计需求间的负向关系并不显著,这也表明随着国有股的减持和全流通的推进,国有股独大引发的代理冲突正逐步得到缓解,国有股对外部监督机制的抑制作用有所降低。此外,股权分置改革对股权流通性的改善使得上市公司股改前后的高质量审计需求得到显著提高,这也从侧面反应出股改在降低代理冲突、提高公司治理效率方面发挥了一定作用。依据上述理论和实证研究的结论,结合我国上市公司实际状况,本文在最后提出了引导上市公司形成合理股权结构的政策建议。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究目的及意义
• 1.3 文献综述
• 1.3.1 股权代理问题文献综述
• 1.3.2 股权结构对高质量审计需求影响的文献综述
• 1.3.3 股权结构与高质量审计需求计量方法的文献综述
• 1.3.4 文献评述
• 1.4 研究思路及方法
• 1.5 论文的框架结构
• 第2章 股权结构与高质量审计需求的概念界定
• 2.1 股权结构的概念及其分层
• 2.1.1 股权结构的概念
• 2.1.2 股权结构分层
• 2.2 高质量审计需求的概念及其产生的理论基础
• 2.2.1 高质量审计需求的概念
• 2.2.2 审计需求产生的理论基础
• 第3章 股权结构下股东行为对高质量审计需求的影响
• 3.1 股权属性对公司高质量审计需求的影响
• 3.1.1 国有股股东行为分析
• 3.1.2 法人股股东行为分析
• 3.1.3 管理层股东行为分析
• 3.2 股权制衡度、集中度对公司高质量审计需求的影响
• 3.2.1 竞争型股权结构下的利益相关者行为分析
• 3.2.2 垄断型股权结构下的利益相关者行为分析
• 3.2.3 寡头型股权结构下的利益相关者行为分析
• 3.3 股权流通性对高质量审计需求的影响
• 3.4 小结
• 第4章 实证分析
• 4.1 研究设计
• 4.1.1 研究假设
• 4.1.2 样本选择与数据来源
• 4.1.3 变量定义与模型建立
• 4.2 描述性统计分析
• 4.2.1 股权结构各变量的描述性统计
• 4.2.2 股权结构各变量组间多重比较
• 4.2.3 高质量审计需求的分组描述
• 4.3 PEARSON 相关性检验
• 4.4 回归分析
• 4.4.1 股权属性、持股比例与高质量审计需求回归分析
• 4.4.2 股权制衡度与高质量审计需求的回归分析
• 4.4.3 股权集中度与高质量审计需求的曲线估计
• 4.4.4 股权流通性与高质量审计需求的回归分析
• 4.5 小结
• 第5章 政策建议
• 5.1 推进国有资产管理体制改革、提高法人股东治理水平
• 5.2 培育自然人股东、大力发展机构投资者
• 5.3 健全职业经理人市场、完善企业员工股权激励机制
• 5.4 进一步加强证券市场制度建设
• 结论
• 参考文献
• 致谢