资产泡沫定价模型及相关分析与应用

论文摘要

本文从研究资产泡沫的历史背景、定义、存在性、产生的过程以及各种模型分类,总结经典的资产泡沫定价模型,对于理性范畴下带有周期性的破裂型基本泡沫模型（Evans,1991）的参数和条件进行了循序渐进的深入推广和研讨,最终得到所谓周期性多步破裂型泡沫模型,并基于这样的模型在Matlab语言环境下进行了蒙特卡罗数值模拟,展现泡沫在这一族模型下的生成与破灭过程。论文还分析了泡沫模型的周期问题、对尖峰与厚尾性作了理论分析得出资产泡沫以及价格变化在假定资产价格蕴涵Evans基本泡沫的情况下其极限分布具有厚尾的统计特性的深刻结论。其次本文研究了当金融标的资产的基础价格与泡沫成分分别服从几何布朗运动情况下欧式期权定价问题,论证了在相同参数、泡沫模型非退化时含有泡沫成分的欧式看涨（跌）期权理论价格严格小（大）于经典Black-Sholes模型定价的重要结论。同时我们基于计算机模拟结果认定推广后的周期性多步破裂型泡沫模型也有类似结论。最后我们仿照单一期权的delta对冲理论对泡沫模型下的期权进行了delta对冲分析。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 概述
• 1.1 资产泡沫研究背景
• 1.2 资产泡沫研究目的、内容和意义
• 1.3 资产泡沫研究方法
• 第二章 资产投机泡沫的概念
• 2.1 泡沫的定义与分类
• 2.2 泡沫的产生过程
• 第三章 资产泡沫定价模型的重要理论成果
• 3.1 理性泡沫模型
• 3.1.1 基本定价方程、欧拉方程及泡沫解
• 3.1.2 理性投机泡沫分类
• 3.1.3 理性投机泡的一般模型
• 3.2 有限理性泡沫模型（非理性模型）
• 3.2.1 有限理性投机泡模型的分类
• 第四章 周期性破裂型资产泡沫模型及其推广
• 4.1 周期性破裂型泡沫基本模型
• 4.2 周期性破裂型泡沫模型的逐步推广
• 4.2.1 模型假设
• 4.2.2 模型离散推广
• 4.2.3 模型连续推广
• 4.3 模型的蒙特卡罗数值模拟
• 4.3.1 离散推广情况下的蒙特卡罗数值模拟
• 4.4 模型的分析与比较
• 4.5 其他类型的周期性泡沫模型简单介绍
• 第五章 资产泡沫模型的分析与应用
• 5.1 投机泡沫模型的周期
• 5.1.1 对泡沫周期的理解
• 5.1.2 模型中泡沫周期T 的求解
• 5.2 投机泡沫模型的尖峰与厚尾性
• 5.2.1 厚尾分布
• 5.2.2 厚尾分布重要定理以及其在泡沫模型的应用
• 5.3 资产泡沫模型的应用
• 5.3.1 泡沫情况下的欧式期权定价
• 5.3.2 泡沫模型下欧式期权对冲策略
• 第六章 总结
• 参考文献
• 程序附录
• 致谢