MWS型非上市民营企业股权激励机制设计研究

论文摘要

股权激励自上世纪80年代以来,在我国上市公司中已得到了较为广泛的应用,并取得了一定的成效。然而,非上市公司对其却涉足甚少:一方面,由于我国股权激励机制的实施环境有待完善;另一方面,他们对股权激励在非上市公司中的应用是否有效存在疑虑。目前,大多数民营企业尤其是非上市民营企业,在面临人力资本瓶颈的同时,对股权激励持观望态度。为了缓解非上市公司的疑虑、增加其对股权激励的了解,并为非上市民营企业采用股权激励机制提供一定的参考,本文以拥有特殊治理结构的MWS型非上市民营企业为对象。在一定的理论基础上,结合国内外的实践经验,对其股权激励机制设计问题进行了深入的研究:首先,通过对国内外股权激励实践效果的分析,总结出实施股权激励的影响因素,并根据这些影响因素对MWS型非上市民营企业实施股权激励进行了SWOT分析,得出其实施股权激励的一个较为完善的策略。其次,根据以上策略对MWS型非上市民营企业的股权激励设计进行研究。在对国内外现已实施的股权激励一般模式进行分析的基础上,针对MWS型非上市民营企业的特征,选择较为适合该类型企业及其具体激励对象(“M”、“W”)的模式,并对模式的相关要素进行了设计。再次,利用案例对股权激励在MWS型非上市民营企业中的应用效果进行了实证分析,从而进一步证明本文假说“股权激励在MWS型非上市民营企业中同样有效”。最后,在以上分析的基础上对本文进行总结,并针对相关问题提出了一些可供参考的政策建议。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1 绪论
• 1.1 问题的提出
• 1.1.1 理论层面问题的提出
• 1.1.2 现实层面问题的提出
• 1.2 文献综述
• 1.2.1 国外学者对股权激励的研究
• 1.2.2 国内学者对股权激励的研究
• 1.3 研究假设
• 1.3.1 研究假设
• 1.3.2 研究假说
• 1.4 研究范式与方法
• 1.4.1 研究范式
• 1.4.2 研究方法
• 1.5 研究框架和内容
• 1.5.1 文章框架
• 1.5.2 文章主要内容
• 1.6 可能的创新与不足
• 1.6.1 可能的创新
• 1.6.2 文章不足
• 2 若干范畴和相关理论
• 2.1 民营企业及其企业治理结构
• 2.1.1 民营企业
• 2.1.2 企业治理结构
• 2.2 人力资本及其收入分配理论
• 2.2.1 人力资本
• 2.2.2 收入分配理论
• 2.3 信息不对称及其机制设计理论
• 2.3.1 信息不对称
• 2.3.2 机制设计理论
• 2.4 激励及其股权激励理论
• 2.4.1 激励
• 2.4.2 股权激励
• 3 MWS 型非上市民营企业实施股权激励的 SWOT 分析
• 3.1 国外股权激励的实践
• 3.1.1 国外股权激励的发展历程
• 3.1.2 国外股权激励的成果
• 3.2 国内股权激励的实践
• 3.2.1 国内股权激励的发展历程
• 3.2.2 国内股权激励的成果
• 3.3 国内外股权激励实践的启示
• 3.3.1 制度环境与股权激励
• 3.3.2 行业特征与股权激励
• 3.3.3 企业发展阶段与股权激励
• 3.3.4 企业规模与股权激励
• 3.4 MWS 型非上市民营企业股权激励的SWOT 分析
• 3.4.1 外部环境因素
• 3.4.2 内部环境因素
• 3.4.3 SWOT 分析矩阵
• 4 MWS 型非上市民营企业股权激励模式的选择
• 4.1 国外股权激励的一般模式
• 4.1.1 员工持股计划
• 4.1.2 股票期权
• 4.1.3 限制性股票
• 4.2 国内股权激励的一般模式
• 4.2.1 实股模式
• 4.2.2 虚股模式
• 4.3 国内外一般模式评价
• 4.3.1 国内外模式比较
• 4.3.2 适用模式评价
• 4.4 MWS 型非上市民营企业股权激励模式的选择
• 4.4.1 MWS 型企业与股权激励模式的选择
• 4.4.2 非上市企业与股权激励模式的选择
• 4.4.3 民营企业与股权激励模式的选择
• 4.4.4 激励对象与股权激励模式的选择
• 4.5 MWS 型非上市民营企业股权激励模式的要素设计
• 4.5.1 购股资金
• 4.5.2 激励数量
• 4.5.3 行权价格
• 4.5.4 行权时间
• 5 案例分析
• 5.1 案例简介
• 5.2 MY 集团薪酬体系概况
• 5.2.1 集团主要成员组织状况
• 5.2.2 集团主要成员的薪酬体系
• 5.2.3 集团股权激励政策介绍
• 5.3 MY 集团股权激励效应的实证评价
• 5.3.1 评价指标的选取与说明
• 5.3.2 集团股权激励机制效应的实证检验
• 5.3.3 检验结果分析
• 6 结论及政策建议
• 6.1 结论
• 6.2 政策建议
• 参考文献
• 附表
• 表1 我国关于大中小型企业的划分标准
• 表2 “MY 集团员工激励状况”调查问卷
• 表3 攻读硕士期间发表的学术论文
• 致谢