引入过度投资指标的上市公司财务危机预警研究

论文摘要

改革开放30年以来，随着经济增长方式的转变，经济体制改革的推进，我国总体经济得到了高速增长。企业处于了一个相对公平而且竞争日益激烈的大环境，它的兴旺与国家乃至世界经济的发展状况联系在了一起。上市公司具有业绩好、规模大、投资筹资能力也相对较强的优势，作为社会经济的细胞，它的成败也与各方利益相关者利益多寡关系紧密。一些企业出现财务危机，便会使经济泡沫化程度加剧。泡沫一旦破灭，企业破产倒闭，众多行业也就会像“多米诺骨牌”一样，应声倒下。大多数企业财务危机的出现都具有渐进性，但能够运用与企业有关的指标通过构建模型进行预测。因此，为了防范财务危机带来的严重后果，建立一个能有效预测企业财务状况的预警模型，势在必行，而且意义深远。近年来，纵观国内外，很多企业存在严重的非效率投资问题，毫无疑问，它也是导致企业陷入财务危机的诱因之一，但是，将企业过度投资指标引入财务困境预警模型的研究少之又少。鉴于此，本文希望将企业过度投资指标纳入到财务危机预警模型中，提升模型的预测能力，并对我国上市公司财务危机预警研究提供新的研究视角。本文首先采用多元线性回归（OLS）分析方法对企业过度投资问题进行分析，以该方程的残差即实际投资额与预测投资额之差，确定本文要检验的过度投资指标。作为解释变量代入下一步的实证模型中；然后对2007年和2008年首次被ST企业样本数据，运用二维Logistic建立起了一个纳入过度投资指标的预警模型，模型中包括企业财务指标、非财务指标和过度投资指标。其建模结果显示，企业过度投资指标对企业是否陷入财务危机具有显著的影响，而且显著提高了模型的预测能力。最后，本文运用2009年首次被ST企业样本数据对模型进行检验，检验结果表明，过度投资的引入对模型的预测能力有很大的提升。本文成功地将过度投资指标引入了财务危机预警模型中。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 引言
• 一、 研究背景及其意义
• 二、 研究创新点
• 三、 篇章结构
• 第二章 过度投资和危机预警文献回顾及理论基础
• 一、 过度投资研究综述及评析
• 二、 财务危机预警研究综述及评析
• 三、 过度投资及财务危机预警理论综述
• 第三章 过度投资下财务危机预警方法分析
• 一、 财务危机预警实证分析方法简述
• 二、 研究样本的设计及期间的确定
• 三、 财务危机预警指标体系的建立
• 第四章 过度投资下财务危机预警实证模型构建
• 一、 过度投资实证模型研究
• 二、 过度投资下财务危机预警实证模型的构建与检验
• 研究结论及展望
• 一、 研究结论及建议
• 二、 研究的局限性及展望
• 参考文献
• 致谢
• 个人简历