股权结构与产品市场竞争的交互作用及其对企业绩效的影响

论文摘要

企业绩效受公司治理结构影响重大,而企业的股权结构是公司治理结构的重要组成部分,因此企业的股权结构影响着上市公司的绩效。有研究表明,产品市场竞争是解决所有者和管理者之间代理问题的有力手段,充分竞争的市场环境会自动导致公司的有效治理。本研究针对我国具有特色的股权结构和转型经济时期我国产品市场竞争的特点,探讨股权结构与产品市场竞争的交互关系及其对企业绩效的影响。本文首先分别回顾了股权结构、产品市场竞争的相关理论,然后对它们和企业绩效的关系的理论研究及现状分析进行了阐述。最后以深沪市主板上市公司为研究对象,对上市公司股权结构,产品市场竞争及其交互项和企业绩效的关系进行了实证研究。本文借助SPSS软件,以深沪市主板2003年至2010年底的上市公司为样本,确定了股权集中度,股权制衡度,管理层持股比重三个股权结构变量,以主营业务利润率作为产品市场竞争的变量和两个经营绩效变量总资产收益率和Tobin’s Q。实证结果表明:股权集中度、管理层持股比例和Tobin’s Q、总资产收益率均非线性相关;股权制衡度和Tobin’s Q显著负相关,与总资产收益率显著正相关;主营业务利润率与Tobin’s Q、总资产收益率显著正相关。对于交互性的研究得出:股权集中度和主营业务利润率的交互项与Tobin’s Q负相关,与总资产收益率无显著相关关系;股权制衡度和主营业务利润率的交互项与Tobin’s Q、总资产收益率均显著负相关;管理层持股和主营业务利润率的交互项与Tobin’s Q、总资产收益率无显著相关关系。本文最后对以上研究结构做了总结,并阐明了本文的研究局限和展望。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 绪论
• 1.1 研究背景和问题的提出
• 1.1.1 研究背景
• 1.1.2 问题的提出
• 1.2 逻辑框架和研究方法
• 1.2.1 逻辑框架
• 1.2.2 论文研究的意义
• 第二章 股权结构与企业绩效
• 2.1 股权结构
• 2.1.1 股权结构的含义
• 2.1.2 股权属性
• 2.1.3 股权结构的度量
• 2.2 股权结构与企业绩效关系的研究综述
• 2.2.1 股权集中度和企业绩效关系
• 2.2.2 内部人持股和企业绩效关系
• 2.2.3 外部人持股和企业绩效关系
• 2.2.4 股权属性与企业绩效的实证研究
• 第三章 产品市场竞争与股权结构的交互性研究
• 3.1 产品市场竞争
• 3.1.1 产品市场竞争概述
• 3.1.2 产品竞争力衡量指标
• 3.2 产品市场竞争与企业绩效关系的研究
• 3.2.1 产品市场竞争与企业绩效关系的理论研究
• 3.2.2 产品市场竞争与企业绩效关系的实证研究
• 3.3 公司治理和产品市场竞争交互关系的研究
• 第四章 实证研究设计
• 4.1 研究假设
• 4.1.1 股权结构与企业绩效的研究假设
• 4.1.2 产品市场竞争与企业绩效关系的研究假设
• 4.1.3 股权结构与产品市场竞争相互关系的研究假设
• 4.2 研究变量的设定
• 4.2.1 样本选取及数据来源
• 4.2.2 研究变量的选择
• 4.2.3 控制变量定义
• 4.3 研究模型
• 第五章 实证检验与结果分析
• 5.1 变量的描述性统计分析
• 5.2 相关性统计分析
• 5.3 回归结果分析
• 5.3.1 股权结构与企业绩效关系的回归分析
• 5.3.2 产品市场竞争与企业绩效关系的回归分析
• 5.3.3 股权结构、产品市场竞争交互性与企业绩效关系的回归分析
• 第六章 研究总结和展望
• 6.1 研究总结
• 6.2 研究不足
• 6.3 展望
• 参考文献
• 致谢