论文摘要
企业作为社会经济活动运转中的一种重要组织形式,自其存在之时起就在探索着自身发展奋斗的目标。企业价值最大化作为企业财务管理目标,已经被理论界和实务界所共识。那么怎样对企业价值进行估价,就成为大家普遍关注的问题。从国外的研究现状看,关于企业价值评估的研究,在西方财务理论界已经有了很多的阐述,西方发达国家对企业价值评估理论的研究己经成熟,并建立了比较完善的价值评估方法体系。随着我国资本市场的不断发展,企业收购兼并、资产重组等活动越来越频繁,企业作为特殊交易的商品正日益引起人们的重视,如何确定企业价值,为企业的交易提供依据,是我国资本市场的一个难点,也是理论界研究的热点。正是基于这种需要,本文将研究企业价值评估的相关理论、方法,特别是自由现金流量估值模型的应用。本文认为自由现金流量折现评估模型既考虑到企业的可持续发展,又考虑到资金的时间价值,同时通过估价的过程可以明确企业价值提升的方向,因而是对企业价值的最好的衡量手段。在自由现金流量折现评估模型的基础上,本文进一步分析了基于自由现金流量的企业价值评估对企业管理带来的影响,指出企业提升价值管理的途径,以广东美的历年的财务报告等资料为依据,进行了基于自由现金流量的企业价值评估案例分析,并在文章中分析自由现金流量在我国广泛应用尚需具备的条件。认为随着我国资本市场发展和会计披露要求的进一步完善,基于自由现金流量的评估方法将在价值评估中得到广泛的应用。
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摘要ABSTRACT第1章 绪论1.1 自由现金流量折现评估问题的提出1.2 自由现金流量折现评估研究的意义1.3 国内外研究现状1.3.1 国外研究现状1.3.2 国内研究现状1.4 研究的主要内容和思路1.5 研究的目的和方法1.6 本文的创新点第2章 企业价值评估的相关理论与方法2.1 委托代理理论2.2 企业价值评估理论2.2.1 费雪的财务预算理论2.2.2 MODIGLIANI 和MILLER 的资本结构理论2.2.3 企业价值评估理论的发展2.3 关于现金流量2.4 关于自由现金流量第3章 基于自由现金流量的企业价值评估框架3.1 自由现金流量评估方法的概述3.2 自由现金流量的界定和计算3.3 历史绩效分析3.4 未来绩效预测3.5 资本成本估算3.6 预测期以及连续价值的估算3.7 估值结果的计算和衡量3.8 评估框架说明第4章 自由现金流量评估模型下的企业价值提升4.1 增加企业未来自由现金流量4.2 降低资本成本4.3 延长企业竞争优势持续时间4.4 树立并运用价值管理的思想4.5 实现企业财务向管理的职能转变第5章 案例分析及应用研究5.1 案例分析5.1.1 企业背景介绍5.1.2 历史绩效分析5.1.3 未来绩效的预测5.1.4 资本成本的估算5.1.5 企业连续价值的估测5.1.6 企业价值的估算以及结果的检验5.2 自由现金流量评估模型在我国的应用环境分析5.2.1 对财务披露体系的要求5.2.2 对资本市场的要求结论与展望1.研究结论2.研究不足参考文献致谢附录A 攻读硕士学位期间研究成果附录B 相关图表
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标签:自由现金流量论文; 价值评估论文; 折现率论文; 价值管理论文; 企业价值论文;