论文摘要
在经历了震荡全球的金融危机之后,银行业的公司治理问题重新进入人们的视野,引起全球社会各界的关注。因为经过一系列的研究发现,金融机构的公司治理失灵是造成本次金融危机的主要根源,而银行作为最主要的金融机构,其脆弱的公司治理更是引发本次危机的重要原因。完善银行的公司治理,加强银行的风险防范力度,成为确保整个金融体系乃至整个社会稳定发展的重要前提。截止到2010年年底,我国共有16家商业银行完成股份制改造,进而成功上市。随着2010年农业银行和光大银行的上市,我国上市银行总市值所占比重已超过25%,净利润所占比重已经超过40%,上市银行的地位在我国银行业中越发重要,它们的盈利能力和可持续发展对我国整个金融体系和宏观经济的发展至关重要。上市银行是否能在愈加激烈的市场竞争中取得先机,实现自身价值的可持续增长,良好的公司治理是极其重要的因素之一。如何实现良好的公司治理是我国上市银行面临的重要难题,完善上市银行公司治理机制,对于提高银行绩效进而促进宏观经济的发展意义重大,公司治理机制的改革与完善已成为中国银行业发展的重要战略问题。建立良好的公司治理机制,归根结底是为了增加银行的绩效,从而提升银行价值,以实现投资者的价值最大化。采用什么指标来衡量银行价值,是现代金融制度下银行业面临的又一重要问题。传统的用于衡量公司业绩的指标,如税后净利润、总资产收益率（ROA）、净资产收益率（ROE）、每股收益（EPS）、市盈率（P/E）等,由于自身的缺陷,都有可能对公司业绩产生异动,显然不能用作衡量银行价值的最佳指标。本文引入了由美国思腾思特公司于1989年推出的全新的公司绩效评价指标——经济增加值EVA,作为衡量银行价值的指标。EVA引进了资本成本的概念,成功地将风险与资本紧密联系起来,为我们评价银行的创值能力与治理成效提供了更为准确和全面的衡量方法。同时,EVA还可以广泛应用于银行工作的各个环节,从产品的定价到售后追踪,以及新技术的引进、收购策略、资产出售和股份回购,同时还涉及到银行激励机制的设计和实施。随着EVA的成功推广,它也逐渐被引进到商业银行的公司治理过程中。把EVA作为衡量价值的指标,使得银行的各方利益相关者的利益趋于一致,为各方共赢的局面创造了有利的条件,使公司治理的改善有了全新的视角和实现途径。本文在阅读和整理了大量的相关文献基础上,引入经济增加值EVA作为衡量银行绩效的指标,通过建立多元回归模型,对我国上市银行的公司治理机制与绩效的关系进行了实证研究。本文的研究思路和主要结论如下：第一章绪论部分对整篇论文研究问题的意义、基本思路和逻辑结构以及文献综述进行了概括性的论述。第二章主要对公司治理的基本理论进行了论述。本章首先介绍了一般公司治理框架下的公司治理内涵,从狭义和广义两个角度对公司治理的内涵进行了分析,然后引出了现在比较流行的两种公司治理理论——以股东利益为中心的公司治理理论和以利益相关者为中心的公司治理理论。最后,本章对内部公司治理机制和外部公司治理机制及其相互之间的替代与协同效应进行了理论概述。第三章首先在一般公司治理框架的基础上讨论了商业银行的特殊性,在充分考虑商业银行特殊性的基础上引出商业银行公司治理的特殊性,进而推导出商业银行特殊的公司治理模式。最后,本章探讨了商业银行公司治理与绩效的关系,共从股权结构、制衡机制、激励机制、政府参股与战略投资者几个方面对商业银行公司治理与绩效的关系进行了梳理。第四章引出了本文的研究重点——经济增加值EVA。本章首先对EVA的起源与发展进行了简单的总结,然后对EVA的基本概念和计算公式进行了介绍,并从财务指标和管理理念两个角度诠释了EVA的真正内涵。接下来着重研究了EVA在商业银行中的应用,从EVA与商业银行绩效之间的关系和EVA与商业银行公司治理之间的关系两个方面进行了分析。最后,本章对EVA测算中的会计调整进行了介绍,并借鉴已有的研究成果得出了商业银行EVA的计算公式。第五章对我国上市银行公司治理机制与绩效之间的关系进行了实证研究。本文一共选取了2005-2009年我国14家上市银行的54个样本数据,在借鉴相关文献研究成果的基础上通过建立多元回归模型,利用混合回归的计量方法对我国上市银行与基于EVA指标的银行绩效之间的关系进行了实证分析。第六章为本论文的最后一章,主要对第五章实证部分的结论进行了总结,梳理出了实证部分给予我国的上市银行公司治理机制及绩效关系方面的几点启示。本文通过实证得出以下结论：第1大股东持股比例及第1大股东的国有性质、董事会规模、监事会规模、战略投资者持股比例对我国上市银行基于EVA指标的绩效有着显著的正面激励作用；前10大股东持股比例、董事会会议次数对基于EVA指标的银行绩效存在着负面影响；而监事会会议次数、高管薪酬对基于EVA指标的银行绩效影响并不显著。本论文的贡献主要在于以下几个方面：一、本文引入经济增加值EVA作为银行绩效的评价指标,能够更为准确地衡量银行所创造的真实价值,对于更准确地衡量我国上市银行公司治理机制与绩效的关系同样有所助益。二、本文将研究对象定为我国的上市银行,因为相对来讲,上市银行在我国银行业中更具代表性,且数据的真实性与完整性更为可靠。同时,在我国银行业中银行上市已成为大趋势,关于我国上市银行的实证研究对银行业的发展更具有启示意义。三、本文在实证研究中着重考察了第1大股东的国有性质对我国上市银行绩效的影响。鉴于我国上市银行中的第1大股东多为国有性质,国有控股是否对银行绩效存在正面影响对我国上市银行的发展有着重要的启示意义。本文的不足之处主要在于样本数据量偏少,可能会对实证结果产生一定影响,随着我国上市银行的逐渐增多,在今后的研究中希望在数据方面能够得到一定改善。