盈余管理、信号传递与研发支出资本化

论文摘要

新会计准则对企业研发支出采取了有条件资本化模式。从理论上分析,企业对研发支出的资本化或费用化处理实际上向市场传递了研发项目未来盈利能力的信号,资本化处理的研发项目应当具有较好的未来盈利能力。然而在实际操作过程中,研究阶段和开发阶段的划分,以及满足资本化条件的判断在很大程度上取决于企业的主观判断,而且由于研发活动的复杂性以及由此带来的信息不对称性,股东难以对其进行监督,这就使得企业的研发支出资本化很可能受到盈余管理的影响。在此情况下,企业通过研发支出资本化所传递的信号也是虚假的。而且由于研发项目是否能够真正带来未来经济利益需要在较长时间后才能实际验证,甄别企业研发支出资本化所传递信号的真伪存在相当的难度。论文首先分析了盈余管理对研发支出资本化金额的影响,发现研发支出资本化不仅受到盈余管理动机的影响,还受到盈余管理程度的影响。仅在高盈余管理程度公司中,盈余管理动机才显著影响研发支出资本化金额。在此基础上,论文进一步研究了盈余管理对研发支出资本化市场定价的影响。结果显示,在不考虑公司整体盈余管理程度的情况下,市场无法对研发支出资本化定价;在区分盈余管理程度后,低盈余管理程度公司的研发支出资本化具有正的定价,高盈余管理程度公司的研发支出资本化具有负的定价。上述研究结果说明,市场无法直接识别企业研发支出资本化所传递信号的真伪,但将通过企业整体的盈余管理程度来判断研发支出被操纵的可能性。盈余管理程度低的企业,利用研发支出资本化进行盈余管理的可能性也较小,市场认为其传递的是真实信号,从而给出正的定价;而盈余管理程度高的企业很可能将研发支出资本化作为盈余管理的手段之一,其传递的信号更可能是虚假的,市场由此给出了负的定价。论文的研究也为新会计准则采取的研发支出有条件资本化模式的合理性提供了证据。虽然企业可能利用研发支出资本化来实施盈余管理,但本文的研究发现市场可以通过企业的整体盈余管理程度来识别资本化的研发项目是否真正具有未来盈利能力,企业对研发支出资本化的操纵不会影响市场对企业的正确定价。

论文目录

• 中文摘要
• 英文摘要
• 1 绪论
• 1.1 研究背景和研究意义
• 1.2 国内外研究现状综述
• 1.2.1 国外研究现状
• 1.2.2 国内研究现状
• 1.3 主要研究内容安排
• 1.4 论文的主要贡献
• 2 理论分析
• 2.1 我国研发支出会计准则的发展
• 2.2 盈余管理与研发支出资本化
• 2.2.1 盈余管理概述
• 2.2.2 研发支出资本化与企业盈余管理
• 2.3 研发支出资本化与信号传递
• 2.3.1 信息经济学与信号理论
• 2.3.2 研发支出会计选择的信号传递效应
• 3 盈余管理对研发支出资本化金额的影响
• 3.1 研究假设
• 3.2 模型设计
• 3.3 样本描述性统计和分类
• 3.3.1 样本描述性统计
• 3.3.2 样本分类及合理性检验
• 3.4 实证结果及分析
• 3.5 本章小结
• 4 盈余管理对研发支出资本化市场定价的影响
• 4.1 研究假设
• 4.2 模型设计
• 4.3 实证结果及分析
• 4.4 稳健性检验
• 4.5 本章小结
• 5 对研发支出有条件资本化的政策性建议
• 6 结论
• 致谢
• 参考文献
• 附录