基于期权理论的电力远期合同交易策略研究

论文摘要

电力市场区别于其他市场的显著特点是电能作为电力市场的商品,是不能够储存的,又由于电能供需的瞬时平衡性,电力市场均衡价格呈随机性;由于机组和输电线路的容量有限,而需求的弹性低,使电力价格表现出强烈的跳跃和峰谷特性;由于电力市场的寡头垄断,电价的变化更加复杂,自从电力工业市场化运营以后,电力已成为价格最易变的一种商品。电力市场中电价的易变性使得各个市场参与者都面临巨大的利益损失,因此电力市场所面临的风险非常严峻。电力远期合同作为一种有效的风险规避手段得到了广泛的关注。通过远期合同,电力可以被“虚拟”地储存,这说明远期合同市场可提供类似于其他储存商品的某种事前保护,从而有利于电力市场的健康发展,适当的远期合同交易的引入还有利于维持电力市场的稳定性。电力期权是有效的电力价格风险管理工具,除具有金融期权和一般商品期权所具有的基本的风险管理作用外,根据电力产业独特的技术经济特征和电力市场的特征,电力期权在电力市场还具有一些特殊的运用。在结合我国电力实际的基础上,将期权理论引入电力远期合同,建立一种基于期权理论的电力远期合同的新型交易策略模式,给予了市场交易双方更加灵活而富有弹性的选择权。基于期权理论的电力远期合同交易策略具有产生范围非常广泛的不同损益状态的功能。如果基于期权理论的电力远期合同交易策略的执行价格可以是任何可能的价格,则在理论上它可以建立任意形式的损益状态,这对电力市场的资本投资将是非常有吸引力的。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 立题的背景及意义
• 1.2 国内外电力市场发展趋势及现状
• 1.2.1 国外电力市场的发展趋势及现状
• 1.2.2 我国电力市场的发展趋势及现状
• 1.3 本文主要研究工作
• 第2章 电力市场的电力交易研究
• 2.1 电力交易相关理论
• 2.1.1 电力交易对象
• 2.1.2 电力交易方式
• 2.2 电力交易方式分析
• 2.2.1 远期合同交易与现货交易的比较
• 2.2.2 远期合同交易与期货交易的比较
• 2.3 电力市场发展阶段及相应的交易方式
• 2.3.1 发电侧竞争的电力市场
• 2.3.2 输电网开放，出现多个购买者的电力市场
• 2.3.3 双边开放的电力市场
• 2.4 小结
• 第3章 电力远期合同
• 3.1 电力远期合同相关理论
• 3.2 电力远期合同的分类
• 3.2.1 单向差价合同
• 3.2.2 双向差价合同
• 3.2.3 限定区间价交易合同
• 3.2.4 单边可选择合同
• 3.2.5 双看涨远期合同
• 3.2.6 双边可选择合同
• 3.3 电力远期合同国内外研究现状
• 3.3.1 可选择远期合同的风险建模理论研究
• 3.3.2 远期合同市场对现货市场的影响机制研究
• 3.4 远期合同在电力市场中的作用
• 3.5 小结
• 第4章 期权理论在电力市场中的应用
• 4.1 期权理论
• 4.1.1 期权理论概述
• 4.1.2 期权的分类
• 4.1.3 期权的价值
• 4.1.4 期权理论发展
• 4.2 电力市场中的期权理论应用
• 4.2.1 电力期权定义
• 4.2.2 电力期权交易及主要形式
• 4.2.3 电力期权交易流程
• 4.3 小结
• 第5章 基于期权理论的电力远期合同交易模型
• 5.1 模型采用的期权理论
• 5.1.1 蝶式差价期权理论
• 5.1.2 宽跨式组合期权理论
• 5.2 基于期权理论的电力远期合同交易模型
• 5.2.1 基于蝶式期权的电力远期交易策略模型
• 5.2.2 基于宽跨式组合期权的电力远期交易策略模型
• 5.3 算例分析
• 5.3.1 基于蝶式期权的电力远期交易策略模型算例分析
• 5.3.2 基于宽跨式组合期权的电力远期交易策略模型算例分析
• 5.4 小结
• 结论
• 参考文献
• 附录A 攻读学位期间所发表的学术论文目录
• 致谢