论文题目: 中央银行外汇市场干预研究
论文类型: 博士论文
论文专业: 政治经济学
作者: 马德功
导师: 李天德
关键词: 中央银行,外汇市场干预,人民币汇率机制,非对称性,汇率目标区
文献来源: 四川大学
发表年度: 2005
论文摘要: 几乎所有的汇率制度都存在中央银行外汇市场的干预,几乎所有的汇率制度都可视作广义的汇率目标区制。中央银行外汇市场干预模式的不同,汇率目标区制中组成要素的区别,决定了汇率制度在IMF分类中成为不同类型的钉住制。符合中国国情的人民币汇率目标区制是未来我国汇率安排的理性选择,其中,中央银行外汇市场干预举足轻重。本文在西方中央银行外汇市场干预及其相关理论基础之上,借鉴发达国家和发展中国家中央银行外汇市场干预的实践经验,研究我国中央银行外汇市场干预及人民币汇率形成机制的理论、实践及发展轨迹。全文共分八章。 第一章对中央银行外汇市场干预作了一般性描述。采用“外汇干预工作小组”的描述,给出了中央银行外汇市场干预的概念,中央银行进入外汇市场通过本币与外币之间的买卖来改变外汇市场的供求关系,进而影响汇率变动的行为。从不同的角度对中央银行外汇市场干预进行了分类:直接干预和间接干预;冲销干预与非冲销干预;单边干预和联合干预等。对中央银行外汇市场干预的方式和目标进行了概括,中央银行可以通过外汇即期交易、远期交易、掉期交易等不同方式进行干预,外汇市场干预的目标主要有三个方面:影响汇率的短期波动趋势;影响汇率的波动区间;作为宏观经济政策的一种工具。对中央银行外汇市场干预的可行性和必然性、中央银行外汇市场干预的相关因素也进行了分析和描述。 第二章回顾、梳理和分析了中央银行外汇市场干预的相关理论。在中央银行外汇市场干预传递效应的理论分析和回顾中,论述了货币政策及其传递渠道,比较和分析了资产组合效应、信号预期效应、联合干预效应。在中央银行外汇市场干预的目标汇率决定理论的回顾和分析中,论述了汇率决定的流量理论如购买力平价理论和蒙代尔——弗莱明模型,汇率决定的存量理论如资产可
论文目录:
导论
一、本文研究的背景、目的和意义
二、本文研究的理论文献综述
(一) 汇率决定理论研究的文献综述
(二) 关于汇率制度选择研究的文献综述
(三) 关于中央银行外汇市场干预研究的文献综述
三、本文的研究方法、基本内容及逻辑框架
(一) 本文的研究方法
(二) 论文的基本内容
(三) 论文的逻辑框架
(四) 本文的主要创新点与不足
1 中央银行外汇市场干预概述
1.1 中国银行外汇市场干预的定义和分类
1.1.1 外汇市场干预的定义
1.1.2 中央银行外汇市场干预的分类
1.2 中央银行外汇市场干预的方式与目标
1.2.1 中央银行外汇市场干预的方式
1.2.2 中央银行外汇市场干预的目标
1.3 中央银行外汇市场干预的必然性与可行性
1.3.1 从完全浮动汇率制向管理浮动汇率制转变
1.3.2 中央银行外汇市场干预的理论依据
1.4 中央银行外汇市场干预的其他相关因素
1.4.1 中央银行外汇市场干预决策的基础
1.4.2 中央银行外汇市场干预与市场预期
1.4.3 中央银行外汇市场干预与市场趋势
1.4.4 中央银行外汇市场干预与外汇储备
1.4.5 中央银行外汇市场干预与突发性市场活动
1.4.6 中央银行外汇市场干预与支付行为和市场套利
2 中央银行外汇市场干预理论与模型
2.1 中央银行外汇市场干预的传递途径
2.1.1 中央银行外汇市场干预与货币政策
2.1.2 中央银行外汇市场干预影响汇率的渠道
2.1.3 中央银行外汇市场干预的资产组合传递渠道
2.1.4 中央银行外汇市场干预的信号或预期渠道(signaling channel)
2.1.5 多国中央银行对汇率进行联合干预效应分析
2.2 中央银行外汇市场干预与汇率决定理论
2.2.1 汇率决定流量理论与中央银行外汇市场干预
2.2.2 汇率决定存量模型(资产可完全替代)中的冲销干预与非冲销干预
2.2.3 汇率决定存量模型(资产不可完全替代)中的冲销干预与非冲销干预
2.2.4 存量模型-流量模型中的冲销干预和非冲销干预
2.3 中央银行外汇市场干预中的博弈理论
2.3.1 中央银行干预对自然人的确定性博弈
2.3.2 中央银行干预对自然人的随机博弈
2.3.3 中央银行对理性市场参与者(rational market participants)的博弈
2.3.4 中央银行对理性投机者的博弈
2.3.5 外汇市场上的信息非对称性
2.3.6 中央银行外汇市场干预有效性的影响因素
2.4 中央银行外汇市场干预与均衡汇率
2.4.1 基本要素均衡汇率理论(FEER)
2.4.2 行为均衡汇率理论(BEER)
2.4.3 自然均衡汇率理论(NATREX)
2.5 中央银行外汇市场干预与汇率制度
2.5.1 根据货币理论对不同汇率制度下中央银行外汇市场干预的分析
2.5.2 根据克鲁格曼模型对不同汇率制度下中央银行外汇市场干预的分析
3 外国中央银行外汇市场干预的比较与借鉴
3.1 发达国家中央银行外汇市场干预的历史回顾与分析
3.1.1 发达国家中央银行的5次联合干预
3.1.2 发达国家中央银行1999年-2003年外汇市场干预回顾
3.2 发展中国家中央银行外汇市场干预回顾与分析
3.2.1 东亚经济体中央银行外汇市场干预案例
3.2.2 东亚经济体的中央银行外汇市场干预一般性分析
3.2.3 东亚经济体中央银行外汇市场干预有效性分析
3.2.4 亚洲金融危机时期外汇市场干预
3.3 中央银行外汇市场干预中的杠杆机制——以泰国货币危机为例
3.3.1 中央银行外汇市场干预中的杠杆机制
3.3.2 中央银行外汇市场干预杠杆机制的实证分析
3.3.3 泰国货币危机留给我们的启示
3.4 中、日、韩中央银行外汇市场千预与欧美中央银行之比较
3.4.1 重商主义与外汇市场干预
3.4.2 以平息波动为目的的干预
4 我国中央银行外汇市场干预的回顾与分析
4.1 1994-2000年我国中央银行外汇市场干预回顾
4.1.1 1994-2000年的宏观经济形势
4.1.2 1994-2000年我国中央银行外汇市场干预
4.1.3 1994-2000年的其他外汇改革措施与汇率政策目标
4.2 2001-2004年我国中央银行外汇市场干预考察与回顾
4.2.1 2001-2004年我国的宏观经济形势
4.2.2 2001-2004年我国的汇率政策目标
4.2.3 2001-2004年我国中央银行外汇市场干预
4.3 1994-2003年我国中央银行外汇市场干预与人民币汇率波动情况
4.4 我国中央银行外汇市场干预存在问题
4.4.1 我国中央银行在外汇市场干预中面临的新问题及其寻求解决的努力
4.4.2 现行结售汇制与外汇市场干预
4.4.3 现行外汇指定银行头寸管理与外汇市场干预
4.4.4 汇率机制中的非对称性与外汇市场干预
4.4.5 外汇市场冲销干预工具单一匾乏
4.5 我国中央银行外汇市场干预实证分析
4.5.1 我国中央银行外汇市场干预的要求与可能
4.5.2 我国外汇市场干预的积极成果和负面效应
5 中央银行外汇市场干预与汇率制度
5.1 不同汇率制度下的中央银行干预及其汇率运行轨迹
5.1.1 完全浮动汇率制下的汇率运行轨迹
5.1.2 固定汇率制下的汇率运行轨迹
5.1.3 汇率目标区制下的汇率运行轨迹
5.1.4 汇率目标区与汇率制度的分类
5.2 我国现行汇率机制——单一的有管理的浮动汇率制
5.2.1 我国现行汇率机制的法律内容和规定
5.2.2 我国现行汇率机制中的制度性安排及其非对称性
5.2.3 我国现行汇率机制的运行特点
5.3 我国现行汇率制度的弊端及对国民经济发展的制约
5.3.1 强制性的结汇制扭曲了外汇市场的供求机制
5.3.2 外汇指定银行结售汇周转外汇头寸的比例管理
5.3.3 现行汇率机制中的中央银行外汇市场干预
5.3.4 现行外汇供求机制中的非对称性
5.4 我国中央银行外汇市场干预及人民币汇率机制的改革和完善
5.4.1 近期举措——削减汇率形成机制中的非对称性
5.4.2 中期选择——广义的人民币汇率目标区制
5.4.3 远期设想——存在中央银行干预、不存在中心汇率和汇率波幅的浮动制安排
6 中央银行外汇市场干预中的中心汇率合理性评估
6.1 中心汇率、均衡汇率及合理汇率水平辨析
6.1.1 人民币汇率目标区制下的中心汇率与均衡汇率
6.1.2 人民币汇率目标区制下的中心汇率及其合理性评估
6.2 人民币均衡汇率模型
6.2.1 均衡汇率模型研究回顾
6.2.2 人民币均衡汇率模型
6.2.3 人民币均衡汇率水平
6.3 人民币中心汇率与我国经济增长
6.3.1 经济增长对均衡汇率的影响
6.3.2 均衡汇率实现对经济增长的作用
6.3.3 维持我国一定经济增长率的中心汇率
6.4 中央银行外汇市场干预中的汇率波幅
6.4.1 汇率目标区波幅的理论描述
6.4.2 发达国家和发展中国家的经验
6.4.3 国内学者的观点
6.4.4 人民币汇率波幅的历史数据
6.4.5 未来人民币汇率目标区波幅初步设想
7 中央银行外汇市场干预中的内外冲突
7.1 中央银行外汇市场干预与内部均衡
7.1.1 开放条件下的内部均衡
7.1.2 中央银行干预与内部均衡
7.2 中央银行外汇市场干预与外部均衡
7.2.1 开放条件下的外部均衡
7.2.2 中央银行干预与外部均衡
7.3 中央银行外汇市场干预与内外冲突
7.3.1 开放条件下一国宏观经济的内外冲突
7.3.2 我国中央银行外汇市场干预所导致的内外冲突回顾与分析
7.3.3 2003年我国中央银行外汇市场干预与内外冲突
7.4 中央银行外汇市场干预与内外均衡之间的冲突与协调
8 我国中央银行外汇市场干预效应分析
8.1 中央银行外汇市场干预的资产效应
8.1.1 中央银行外汇市场干预中的汇率决定模型
8.1.2 中央银行外汇市场干预的冲销干预和非冲销干预
8.1.3 中央银行冲销干预和非冲销干预效力的比较与分析
8.1.4 我国中央银行外汇市场冲销干预的效应分析
8.2 中央银行外汇市场干预的信号效应
8.2.1 中央银行外汇市场干预信号效应中的图表或技术分析机制
8.2.2 中央银行外汇市场干预信号效应中的信号及预期机制
8.2.3 中央银行外汇市场干预信号效应的条件
8.3 中央银行外汇市场干预的成本与收益分析
8.3.1 将目标汇率视为政策目标的中央银行外汇市场干预的损失函数
8.3.2 将内部均衡目标视为政策目标的中央银行外汇市场干预损失函数
8.4 中央银行外汇干预的直接干预效应与间接干预效应
8.4.1 中央银行的直接干预效应
8.4.2 中央银行的间接干预效应
8.4.3 中央银行直接干预与间接干预的组合选择及其效应
结论
主要参考文献
作者在读期间成果简介
声明
致谢
发布时间: 2005-10-08
参考文献
- [1].中央银行外汇干预策略及有效性研究[D]. 郭红.西南财经大学2010
- [2].中国外汇干预：动因与策略[D]. 邓黎桥.天津财经大学2016
相关论文
- [1].欧洲中央银行体系研究[D]. 阙澄宇.东北财经大学2002
- [2].汇率与经济增长[D]. 李未无.西南财经大学2005
- [3].汇率目标区研究[D]. 周群.复旦大学2005
- [4].外汇干预问题研究[D]. 桂咏评.华东师范大学2008