中小企业外源性债务融资制约因素与对策研究

论文摘要

随着社会主义市场经济体系的建立,我国中小企业得到迅速发展,并逐步成为国民经济发展的主要动力,在保证国民经济持续、健康、稳定发展中发挥着越来越重要的作用。但是,制约中小企业发展的因素也很多,其中最突出的就是融资困难,特别是外源性债务融资难,已成为一个十分突出的问题,并引起了理论界和实务界的广泛关注。本文研究我国中小企业发展现状与融资状况,剖析中小企业外源性债务融资的现实制约,借鉴国际上中小企业外源性债务融资经验和国内研究成果,针对现有研究不足与实践欠缺,探索了突破中小企业外源性债务融资制约的途径选择。文章对我国中小企业在国民经济的重要作用进行了阐述,对我国中小企业划分标准进行了介绍,对中小企业融资路径与缺口进行了分析,并着重分析了中小企业间接融资现状,主要是金融支持现状。特别是对信贷配给理论、信息不对称下中小企业信贷配给带来的贷款难成因进行了认真分析。本文是研究中小企业外源性债务融资的,由于我国中小企业的外源性债务融资目前主要靠间接融资,亦即银行贷款,故在本文着重探索间接融资。文章剖析了外源性债务融资的制约因素:由于中小企业信息不对称,导致逆向选择和道德风险;信用等级低,信用风险系数高;无信贷规模效益,机构惜贷现象突出;银行信贷机制僵化,难以适应多变需求;风险补偿机制不健全,担保抵押资产少;风险融资机构缺乏,资金供给方参与主体少等原因,从而在融资渠道和方式、交易成本、企业自身因素和金融中介、金融体制结构等方面,都存在现实制约。在分析了制约因素的前提下,借鉴国际上中小企业外源性债务融资经验,对症下药地研究了突破中小企业外源性债务融资制约的方法,提出了具有可操作性的途径选择:一是突破有效担保不足制约的方法。根据谁受益谁出资的原则,强制推行担保手续费由金融机构承担的办法,由金融机构承担担保费用,促进其提高信用比例;积极创造条件推行非固定资产抵质押贷款的融资方式;建立信用经纪公司并以此为中介发展民间借贷。二是突破信息不对称的制约—融资企业会计委派。由银行业协会或担保机构组建会计服务部,并对企业指派会计,加强对企业的财务监督,会计服务费用由主管机构从融资企业收取。三是建立和完善金融支持机制。包括从根本上树立企业的信用意识,建立完善的中小企业信用评价;发挥政府职能,建立完善的中小企业间信任机制;明确政府职能定位,建立以民间为主的信用担保体系;在政府政策保证和引导下,建立中小企业间的信用互助机制;完善风险投资体系,筹建风险投资公司。四是促进银行业机构增强中小企业金融服务意识。包括促进国有商业银行从观念上消除对中小企业的歧视;消解银行和中小企业之间的信息壁垒;完善商业银行对中小企业的服务方式;落实银监会推进小企业发展措施。五是推动相关金融创新。包括国有商业银行积极改革与创新,主动为民营中小企业服务;实施“瞪羚计划”,建立风险投资体系,促进高新技术中小企业成长;尝试“非典型担保”模式融资;创新金融服务方式等。本文的创新之处在于:一是提出强制推行担保费用由金融机构承担的办法,由金融机构承担担保费用,促进其提高信用比例;积极创造条件推行非固定资产抵质押贷款的融资方式,推行流动性资产抵质押贷款模式,拓展应收账款质押贷款、应收账款信托贷款、保理融资、商业承兑汇票贴现、收费权质押贷款、知识产权质押贷款、股权质押贷款、动产质押贷款和出口退税账户托管贷款等非固定资产抵质押贷款方式;建立信用经纪公司并以此为中介发展民间借贷。二是提出由银行业协会或担保机构组建会计服务部,并对企业指派会计,加强对企业的财务监督,会计服务费用由主管机构从融资企业收取。三是推动相关金融创新。提出实施“瞪羚计划”、“非典型担保”融资、培育和发展“非正规金融机构”、建立和完善金融支持机制、创新金融服务方式。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第1章 绪论
• 1.1 选题背景及意义
• 1.2 本文研究的内容、结构和思路
• 1.3 本文的主要创新
• 1.4 本文研究不足之处与展望
• 第2章 中小企业外源性债务融资理论概括
• 2.1 国内研究现状
• 2.1.1 外源性债务融资制约的成因综述
• 2.1.2 外源性债务融资的策略综述
• 2.2 现有研究不足与实践欠缺
• 2.2.1 未能找到突破担保不足和风险补偿不足制约的有效方法
• 2.2.2 未能解决中小企业融资过程中信息不对称这一关键问题
• 2.2.3 外源性债务融资渠道和方式创新研究不够
• 第3章 我国中小企业发展与融资描述
• 3.1 我国中小企业的定义与重要作用
• 3.1.1 我国中小企业的定义与标准
• 3.1.2 我国中小企业的重要作用
• 3.2 中小企业融资路径与缺口
• 3.2.1 麦克米伦缺口理论
• 3.2.2 融资方式与融资次序
• 3.2.3 外源融资缺口分析
• 3.3 发展现状与金融支持现状
• 3.3.1 我国中小企业的发展现状
• 3.3.2 我国商业银行对中小企业金融支持现状
• 3.4 我国中小企业间接融资分析
• 第4章 中小企业外源性债务融资制约因素
• 4.1 融资渠道和方式的现实制约
• 4.2 交易成本偏高的现实制约
• 4.3 金融中介的现实制约
• 4.3.1 商业银行对中小企业存在的所有制歧视
• 4.3.2 商业银行与中小企业间存在信息壁垒
• 4.3.3 地方性中小金融机构没有实力支持中小企业
• 4.3.4 长期歧视性的信贷政策
• 4.4 金融体制结构缺陷的制约
• 4.4.1 我国现有金融体制问题
• 4.4.2 金融体制改革后商业银行等金融机构经营策略的转变
• 4.5 企业自身因素的现实制约
• 第5章 突破外源性债务融资制约的对策研究
• 5.1 国际上中小企业外源性债务融资经验借鉴
• 5.1.1 美国中小企业外源性债务融资
• 5.1.2 欧盟中小企业融资
• 5.1.3 日本中小企业融资
• 5.1.4 加拿大中小企业融资
• 5.2 突破有效担保不足的制约
• 5.2.1 强制推行担保手续费由金融机构承担的办法促进其提高信用比例
• 5.2.2 积极创造条件推行非固定资产抵质押贷款的融资方式
• 5.2.3 建立信用经纪公司并以此为中介发展民间借贷
• 5.2.4 建立中小企业信用担保体系
• 5.3 突破信息不对称的制约—融资企业会计委派
• 5.4 建立和完善中小企业金融支持机制
• 5.4.1 建立完善的中小企业信用评价
• 5.4.2 建立完善的中小企业间信任机制
• 5.4.3 建立中小企业间的信用互助机制
• 5.5 推动相关金融创新
• 5.5.1 国有商业银行积极改革与创新，主动为民营中小企业服务
• 5.5.2 实施“瞪羚计划”，促进高新技术中小企业成长
• 5.5.3 尝试“非典型担保”模式融资
• 5.5.4 如何大力发展地方性中小金融机构
• 5.5.5 积极培育、发展适应中小企业资金供给的区域性金融机构—非正规金融机构
• 5.5.6 创新服务方式
• 参考文献
• 致谢
• 附录A:攻读学位期间发表论文目录