股权分置改革财富再分配效应研究

论文摘要

股权分置改革作为我国资本市场中重要的制度变革,本质上是流通股东与非流通股东双方财富再分配的过程。本文通过建立财富分配模型以及分量回归模型,运用超过总市值92%的数据样本详细分析股权分置改革过程中的财富再分配公允性,以及不同股权结构对改革政策方案的制定与公平程度的不同影响。研究结果表明:首先,改革双方在财富再分配的博弈过程中,非流通股东处于有利的地位,流通股东的利益并未得到政策要求的应有保障;其次,国有股比重对提高所制定对价方案有显著的正向影响关系,公司国有股比率的加大将导致对价比例的升高,但其影响程度随国有股权重的增大而减小;最后,国有股比率对改革方案合理程度有显著的正向影响,且影响随国有股比率的不断增加而逐渐加大,国有股权比率的增加大幅加剧了对价方案对流通股股东利益的损害。

论文目录

• 内容提要
• 第1章 绪论
• 1.1 问题提出与选题意义
• 1.2 基本概念界定
• 1.3 研究思路
• 1.4 论文结构安排及主要创新点
• 1.5 数据来源与处理
• 第2章 股权分置理论综述
• 2.1 股权分置的由来
• 2.2 国外相关理论综述
• 2.3 国内股权分置问题理论综述
• 第3章 股权分置改革利益分配模型及实证研究
• 3.1 引言
• 3.2 流通股折价
• 3.3 利益均分模型推导
• 3.4 利益分配模型实证研究
• 第4章 股权分置改革方案合理程度的分量回归模型及实证研究
• 4.1 引言
• 4.2 分量回归模型与BOOTSTRAP 抽样方法
• 4.3 分量回归模型实证研究
• 结论
• 参考文献
• 论文摘要（中文）
• 论文摘要（英文）
• 致谢