我国外汇储备的规模与管理

论文摘要

在经济全球化背景下,外汇储备作为一国国际储备的主体,其管理问题不仅关系到一国调节国际收支和稳定汇率的能力,还会对一国经济的健康持续发展产生重大影响。充足的外汇储备成为一国国际信誉和金融安全的保证。但持有外汇储备是有代价的,规模过大造成机会成本上升和资源闲置带来的浪费等,储备增长过快还会带来通货膨胀,使本币面临升值压力,中央银行货币政策的自主权受到限制,对产业结构的调整产生不利影响。我国自1994年外汇管理体制改革以来,外汇储备规模不断增长。1996年我国外汇储备突破千亿美元,成为仅次于日本的第二大外汇储备国；2006年2月超过日本,成为第一大储备国；2006年10月,我国外汇储备突破万亿美元大关,截止到2011年6月底,我国的外汇储备已经高达31974.91亿美元,快速增长的巨额外汇储备,到底是什么原因造成的?其规模是否适合我国经济发展对外汇储备的需要?而多余的外汇储备又应该怎么加以管理和利用才不至于造成资源的大量闲置和浪费?本文就这些问题,做了深入的探讨。文章大体可以分为七部分。第一部分是绪论,介绍了本文的研究的目的和意义、问题的提出、国内外相关理论文献综述、文章结构安排等。第二部分是有关外汇储备相关理论的概述,介绍了外汇储备的概念,我国外汇储备的发展历史,高额外汇储备形成的国际原因和国内原因等。第三部分是有关我国外汇储备最优规模的实证分析,本文借鉴了阿格沃尔的成本收益分析法,并根据我国的实际情况,将外汇储备划分为：交易性储备、偿债性储备、FDI利润汇出储备、调节性储备四个组成部分,在分别计算这四个部分的最优规模,最后得出总外汇储备的最优规模。第四部分分析了我国外汇储备的管理现状及所存在的问题,管理当中主要存在效率低下,市场机制发挥的作用欠佳；管理政策缺乏预见性、全局性、灵活性和整体协调性；单一的管理模式存在诸多弊端；管理机构责任分工不明确,行政色彩浓重等。第五部分,借鉴了日本的二元储备管理模式并分析了这种方式的优势；第六部分,提出了我国外汇储备管理的路径最优化选择,分别从管理制度、相关法律法规的建设及主权基金的角度加以分析；第七部分是本文的结论和建议

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1 绪论
• 1.1 研究背景和目的
• 1.2 文献综述
• 1.2.1 外汇储备规模管理研究现状
• 1.2.2 外汇储备管理研究现状
• 1.3 研究方法
• 1.4 文章结构安排
• 2 外汇储备理论概述
• 2.1 外汇储备的概念
• 2.2 我国外汇储备发展的历史
• 2.3 高额外汇储备的成因
• 2.3.1 我国持有高额外汇储备的国际原因
• 2.3.2 我国高额外汇储备形成的国内体制和政策因素
• 2.4 外汇储备的功能
• 2.5 高额外汇储备的负面影响
• 3 我国外汇储备规模分析
• 3.1 AGARWAL模型关于外汇储备规模分析的表述
• 3.2 根据我国的国情来修正AGARWAL模型
• 3.3 分别拆分最优外汇储备四个组成部分的成本与收益
• 3.4 实证分析
• 3.5 结论
• 4 中国外汇储备管理现状及存在的问题
• 4.1 外汇储备管理现状
• 4.1.1 中央银行独立参与的一元化管理模式
• 4.1.2 国家外汇管理局储备管理司为主要管理机构
• 4.1.3 坚持安全性、流动性和收益性相结合的原则
• 4.1.4 长期坚持谨慎管理
• 4.2 中国外汇储备管理存在的问题
• 4.2.1 管理效率低,市场机制发挥的作用欠佳
• 4.2.2 管理政策缺乏预见性、全局性、灵活性和整体协调性
• 4.2.3 单一的管理模式存在诸多弊端
• 4.2.4 管理机构责任分工不明确,行政色彩浓重
• 4.2.5 管理规章制度有待进一步规范化、透明化
• 5 借鉴日本的外汇管理模式
• 5.1 管理目标与原则
• 5.2 管理体制
• 5.3 管理法律
• 5.4 管理方式
• 6 我国外汇储备管理模式路径优化选择
• 6.1 管理体制优化
• 6.2 建立健全外汇储备管理法律法规
• 6.3 积极的外汇储备管理
• 6.3.1 主权基金
• 6.3.2 外汇储备投资于黄金
• 7 结论
• 参考文献
• 后记